Đảng Dân chủ quét sạch Quốc hội, Dow Jones có phiên tăng tốt nhất kể từ tháng 4

Đảng Dân chủ quét sạch Quốc hội, Dow Jones có phiên tăng tốt nhất kể từ tháng 4
Bản tin sáng chứng khoán Mỹ｜Thứ Năm, ngày 5 tháng 11 năm 2026 (giờ Hong Kong; thị trường giao ngay đóng cửa vào thứ Tư, ngày 4 tháng 11 theo giờ miền Đông Mỹ; phiên giao dịch thông thường của chứng khoán Mỹ diễn ra từ 22:30 đến 05:00 ngày hôm sau theo giờ Hong Kong)

Hôm thứ Tư, Dow Jones tăng 3,03% lên 53356.12 điểm, S&P 500 tăng 1,58% lên 7688.62 điểm, Nasdaq tăng 1,44% lên 25736.51 điểm, còn ETF S&P tỷ trọng bằng nhau (RSP) tăng 1,86% lên 223.33 đô la Mỹ (Reuters, đăng lại) (Finnhub). Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm khoảng 4,92%, giảm khoảng 3 điểm cơ bản so với hôm trước. Dầu WTI khoảng 88 đô la Mỹ/thùng, giảm khoảng 8%; vàng khoảng 4060 đô la Mỹ/ounce, tăng khoảng 3,5% và trở lại trên 4000 đô la Mỹ; chỉ số đô la khoảng 101.4, thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 9 (Dow Jones, đăng lại) (Reuters, đăng lại).

Chủ đề chính của thị trường
Hôm thứ Tư, thị trường giao dịch theo kỳ vọng về “sự chắc chắn”: hợp đồng tương lai Nasdaq có lúc giảm hơn 2% qua đêm, nhưng sau khi thông tin đảng Dân chủ giành cả hai viện Quốc hội và Trump chấp nhận kết quả được xác nhận, các hợp đồng tương lai đồng loạt đảo chiều tăng. Dow Jones có phiên tốt nhất kể từ ngày 9 tháng 4 năm 2025—điều thị trường định giá trước tiên là “quyền lực được phân chia và kiềm chế lẫn nhau, khiến luật cấp tiến khó được thông qua hơn”, chứ không phải chính sách của một đảng cụ thể. Reuters cho biết việc đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện là thất bại lớn đối với Tổng thống Trump, với sự bất mãn của cử tri về cuộc chiến Iran, chi phí sinh hoạt và chính sách thuế quan là những động lực chính. Terry Sandven, giám đốc chiến lược cổ phiếu của U.S. Bank Wealth Management, nói kết quả bầu cử tạo ra một mức độ bế tắc nhất định, và bế tắc thường có lợi cho giá cổ phiếu (Reuters, đăng lại). Nhưng động lực còn lại của cú đảo chiều này là giá dầu, không phải chính trị: thị trường đặt cược sự chuyển dịch quyền lực sẽ đẩy nhanh việc kết thúc chiến tranh Iran, giá dầu giảm khoảng 8% trong ngày và kỳ vọng áp lực lạm phát theo đó hạ nhiệt, giúp cổ phiếu, trái phiếu và vàng cùng tăng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp thứ Sáu sẽ kiểm chứng liệu lập luận “giá dầu hạ nhiệt + phân chia quyền lực kéo giảm lợi suất” có đứng vững hay không.

I. Diễn biến và dữ liệu: từ giảm sâu qua đêm đến đồng loạt tăng, độ rộng thị trường tốt hơn nhiều so với thứ Ba

• Biên độ đảo chiều tự nó đã mang thông tin: chuyên mục Reuters cho biết sau tin đảng Dân chủ “quét sạch” Quốc hội, hợp đồng tương lai Nasdaq có lúc giảm tới 2,5%, nhưng Nasdaq đóng cửa tăng gần 1,5%, còn Dow Jones có phiên tốt nhất kể từ tháng 4 năm ngoái (Reuters, đăng lại). Reuters cũng cho biết 9 nhóm ngành của S&P 500 tăng và chỉ 2 nhóm giảm; trong đó 5 nhóm tăng từ 3% trở lên, tiêu dùng không thiết yếu tăng 4,3% và năng lượng giảm 4,8% (Reuters, đăng lại). Thứ Ba là phiên phục hồi hẹp với “4 nhóm tăng, 7 nhóm giảm”; thứ Tư là phiên phục hồi rộng với “9 nhóm tăng”. S&P tỷ trọng bằng nhau tăng 1,86%, vượt S&P theo vốn hóa, cho thấy lần này không chỉ cổ phiếu vốn hóa lớn nâng đỡ chỉ số.
• Dữ liệu việc làm và dịch vụ không lấn át cuộc bầu cử, nhưng cũng không cản trở thị trường: dữ liệu ADP cho thấy khu vực tư nhân Mỹ tạo thêm 86 nghìn việc làm trong tháng 10, cao hơn dự báo; số liệu tháng 9 được điều chỉnh giảm từ 90 nghìn xuống 86 nghìn việc làm (tổng hợp dữ liệu). Reuters cho biết PMI dịch vụ ISM tháng 10 giảm nhẹ xuống 54.5 từ mức 54.9 của tháng 9, thấp hơn dự báo 54.8. Đơn hàng mới giảm từ 59.8 xuống 55.9, giá đầu vào giảm từ 74.0 xuống 73.0 nhưng vẫn ở mức cao, còn việc làm ngành dịch vụ tăng từ 50.1 lên 51.4 (Reuters, đăng lại). Dữ liệu cho thấy “mở rộng vẫn tiếp diễn, động lực chậm lại đôi chút, giá cả vẫn nóng”—điều này vừa cho phép trái phiếu tăng giá (phân chia quyền lực kìm nguồn cung), vừa không khiến thị trường đặt cược Fed lập tức đổi hướng; cả hai phía đều không cực đoan.
• Kế hoạch tái cấp vốn của Bộ Tài chính không gây thêm xáo trộn cho thị trường trái phiếu: Bộ Tài chính Mỹ công bố quy mô tái cấp vốn quý này là 125 tỷ đô la Mỹ để hoàn trả khoảng 97 tỷ đô la Mỹ nợ đáo hạn, gồm 58 tỷ đô la Mỹ kỳ hạn 3 năm, 42 tỷ đô la Mỹ kỳ hạn 10 năm và 25 tỷ đô la Mỹ kỳ hạn 30 năm. Bộ cũng dự kiến giữ nguyên quy mô đấu giá trái phiếu kho bạc danh nghĩa trả lãi định kỳ và trái phiếu lãi suất thả nổi trong vài quý tới (Bộ Tài chính Mỹ). Dow Jones cho biết Bộ Tài chính dự định giữ nguyên quy mô vay dài hạn trong những tháng tới (Dow Jones, đăng lại). Nguồn cung “không đổi” tự nó là tin tích cực—trong ngày kỳ vọng phân chia quyền lực đã kéo lợi suất dài hạn xuống, Bộ Tài chính không tạo thêm áp lực nguồn cung, giúp thị trường trái phiếu giữ được mức tăng.
• Thị trường nước ngoài cũng mạnh lên, trong đó đà tăng ở châu Âu cũng do chính trị thúc đẩy: chuyên mục Reuters cho biết chứng khoán châu Âu tăng 1,8% hôm thứ Tư, Anh tăng 1%, Trung Quốc tăng 2,3%, Nhật Bản giảm 1,5% và Brazil tăng 1%, chấm dứt chuỗi sáu phiên giảm (Reuters, đăng lại). Reuters cũng cho biết thâm hụt thương mại Mỹ trong tháng 9 thu hẹp nhẹ, còn nhập khẩu đạt mức cao kỷ lục (Reuters, đăng lại). Châu Âu và Mỹ cùng tăng nhưng các nhóm dẫn dắt khác nhau, cho thấy thị trường toàn cầu cùng giao dịch theo yếu tố chung là “bất định chính trị Mỹ giảm”, chứ không phải báo cáo lợi nhuận của một quốc gia cụ thể.

II. Trái phiếu, đô la và hàng hóa: lợi suất giảm, đô la suy yếu, dầu lao dốc và vàng tăng mạnh

• Trái phiếu là bên hưởng lợi rõ ràng nhất hôm thứ Tư: Dow Jones cho biết lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc giảm xuống 4,906%, rồi phục hồi lên khoảng 4,93% trong phiên; lợi suất kỳ hạn 2 năm có lúc xuống mức thấp nhất hai tháng là 4,546% (Dow Jones, đăng lại). Chuyên mục Reuters cho biết lợi suất Mỹ giảm trên mọi kỳ hạn từ 3 đến 7 điểm cơ bản, trong đó lợi suất 10 năm thấp nhất kể từ tháng 7 (Reuters, đăng lại). Lợi suất dài hạn giảm, lợi suất ngắn hạn cũng giảm nhưng ít hơn, cho thấy thị trường đặt cược vào “phân chia quyền lực kìm hãm mở rộng tài khóa, giảm nguồn cung”, chứ không phải “Fed sẽ hạ lãi suất”. Không thể đánh đồng hai điều này; báo cáo việc làm phi nông nghiệp thứ Sáu mới là phép thử cho điều sau.
• Giá dầu lao dốc là biến số vĩ mô lớn nhất trong ngày: Reuters cho biết giá dầu giảm mạnh trong bối cảnh thị trường đặt cược sự chuyển dịch quyền lực sẽ đẩy nhanh việc kết thúc chiến tranh Iran; cả Brent và WTI đều giảm khoảng 8% (Reuters, đăng lại). Chuyên mục Reuters cho biết tính từ đầu tuần đến thời điểm đó, Brent giảm gần 20% và WTI giảm 15%, hướng tới mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2020 (Reuters, đăng lại). Dầu giảm 8% không phải vì nhu cầu sụp đổ mà vì “phần bù chiến tranh” đang được loại bỏ. Tuy nhiên, phần bù giảm càng nhanh càng cho thấy trước đó nó đã bị định giá quá cao đến mức nào; nếu đàm phán lại gặp trắc trở, dầu cũng có thể phục hồi dữ dội tương tự.
• Vàng và đô la thể hiện mặt còn lại của cùng một giao dịch: chuyên mục Reuters cho biết vàng tăng 3,5%, trở lại trên 4000 đô la Mỹ/ounce và có phiên tốt nhất kể từ ngày 19 tháng 8. Đô la xuống mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 9, còn tiền tệ thị trường mới nổi phục hồi, dẫn đầu là peso Mexico và peso Chile (Reuters, đăng lại). Vàng tăng, đô la giảm và chỉ số cổ phiếu tăng cùng lúc cho thấy đây không phải diễn biến trú ẩn: đô la yếu tạo lý do cho vàng tăng mà không cần sự hoảng loạn, còn dầu giảm tạo lý do cho cổ phiếu và trái phiếu tăng mà không cần hạ lãi suất.

III. Biến động cổ phiếu và nhóm ngành, gồm kết quả kinh doanh: cổ phiếu vốn hóa siêu lớn dẫn đầu, năng lượng và quốc phòng tụt lại, CVS giảm mạnh ngược thị trường sau kế hoạch tách công ty

• Cổ phiếu vốn hóa siêu lớn là tâm điểm dẫn dắt đà tăng hôm thứ Tư, còn Apple lập kỷ lục trong phiên: Reuters cho biết Microsoft tăng 6,7%, Amazon tăng 6,1%, Alphabet tăng 3,2% và Meta tăng 1,4% (Reuters, đăng lại). Apple đóng cửa tăng 5,31% lên 349.51 đô la Mỹ, với mức cao kỷ lục trong phiên là 354.50 đô la Mỹ (Finnhub). Microsoft và Amazon tăng mạnh nhất không phải vì “nhu cầu AI đã trở lại”, mà vì “xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại lại có lợi cho các công ty vốn hóa siêu lớn có lượng tiền mặt dồi dào nhất”—phần chi tiêu vốn tiết kiệm được từ sự chậm lại trước tiên được tính vào dòng tiền tự do của họ.
• Nhóm tiêu dùng và tài chính cũng theo đà tăng, chứng tỏ độ rộng thị trường cải thiện: McDonald's đóng cửa tăng 6,53% lên 280.22 đô la Mỹ, Walmart tăng 3,45% lên 129.17 đô la Mỹ (Finnhub) (Finnhub). Uber đóng cửa tăng 4,91% lên 69.87 đô la Mỹ, sau khi chịu áp lực hôm trước vì dự báo quý IV gây thất vọng (Finnhub). Ngay cả cổ phiếu McDonald's với doanh số cùng cửa hàng tại Mỹ giảm và Uber với dự báo gây thất vọng cũng có thể tăng khoảng 5% hôm thứ Tư. Điều đó cho thấy đà tăng trong ngày là diễn biến beta do “bất định chính trị giảm + giá dầu giảm” thúc đẩy, thay vì diễn biến từng cổ phiếu do kết quả kinh doanh dẫn dắt—khác biệt về nền tảng cơ bản giữa các cổ phiếu tạm thời bị lấn át.
• Tụt lại là những nhóm gắn chặt nhất với chính sách cũ: Reuters cho biết SpaceX của Musk giảm 3,9% và Tesla giảm 3,3%; Musk đã đóng góp gần 500 triệu đô la Mỹ cho các ứng viên Cộng hòa. Cổ phiếu quốc phòng Northrop Grumman, RTX và Lockheed Martin giảm vì đề xuất ngân sách quốc phòng 1,5 nghìn tỷ đô la Mỹ của Trump sẽ gặp khó khăn hơn tại Quốc hội; ETF năng lượng mặt trời tăng gần 6% (Reuters, đăng lại). Tăng là năng lượng sạch và y tế, những nhóm “bị chính sách cũ kìm hãm lâu nhất”; giảm là những cái tên “gắn chặt nhất với chính sách cũ”. Dòng tiền đang luân chuyển theo hướng “áp lực được tháo gỡ”, thay vì chọn cổ phiếu theo “tin tốt mới”.
• CVS là cổ phiếu giảm mạnh nhất ngược chiều thị trường trong ngày: Reuters cho biết CVS công bố sẽ tách thành hai công ty niêm yết, tách khoảng 9000 nhà thuốc bán lẻ khỏi bảo hiểm Aetna và mảng quản lý quyền lợi dược phẩm Caremark, dự kiến hoàn tất trong nửa đầu năm 2028. Cổ phiếu lao dốc 12,6% xuống 79.94 đô la Mỹ, dù lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý III đạt 2.09 đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với dự báo 1.65 đô la Mỹ (Reuters, đăng lại). Kết quả vượt dự báo, triển vọng được nâng lên, nhưng cổ phiếu giảm hơn 12%. Thị trường trừng phạt rủi ro thực thi việc tách công ty, không phải kết quả kinh doanh: khi cách phân chia nợ, dòng tiền và chi phí chung còn chưa rõ, kế hoạch tách phải được chứng minh trước.
• Qualcomm và Arm đều “vượt dự báo nhưng giảm giá” sau phiên; triển vọng vẫn là biến số then chốt: Dow Jones cho biết Qualcomm đạt lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý IV tài khóa là 2.17 đô la Mỹ và doanh thu 10,32 tỷ đô la Mỹ, đều vượt dự báo. Tuy nhiên, doanh thu chip điện thoại giảm 26% so với cùng kỳ xuống 5,14 tỷ đô la Mỹ, còn doanh thu ô tô tăng 89% lên 1,99 tỷ đô la Mỹ; cổ phiếu giảm 4,9% xuống 164.78 đô la Mỹ sau phiên. Triển vọng quý I tài khóa hiện tại là doanh thu 10,4 tỷ đến 11,2 tỷ đô la Mỹ và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu 2.15 đến 2.35 đô la Mỹ (Dow Jones, đăng lại). Arm đạt lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý II tài khóa 0.52 đô la Mỹ, cao hơn dự báo 0.47 đô la Mỹ; doanh thu 1,44 tỷ đô la Mỹ, cao hơn dự báo 1,38 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, triển vọng quý III nhìn chung phù hợp dự báo và cổ phiếu giảm khoảng 5% sau phiên (Seeking Alpha). Qualcomm và Arm cùng nói lên một điều: vượt dự báo trong quý hiện tại không còn đủ; thị trường muốn “quý sau vượt xa dự báo”. Nhu cầu điện thoại yếu và chi phí bộ nhớ tăng vẫn là lực cản đối với phía thiết bị đầu cuối của chuỗi AI.

IV. Tin chính về AI: giao dịch AI phân hóa mạnh, cổ phiếu vốn hóa siêu lớn tăng còn chuỗi xây dựng giảm

• Phân hóa là chủ đề chính của giao dịch AI hôm thứ Tư: Reuters cho biết các cổ phiếu AI vốn hóa siêu lớn có nhiều tiền mặt tăng, trong khi nhà sản xuất chip và nhà vận hành trung tâm dữ liệu giảm. Bối cảnh là đảng Dân chủ đạt tiến triển tại các bang quan trọng về trung tâm dữ liệu như Texas và Georgia, nơi sự phản đối của công chúng đối với việc mở rộng nhanh các trung tâm dữ liệu đang gia tăng (Reuters, đăng lại). Reuters cũng cho biết chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,1% xuống mức thấp nhất sáu tháng; nhà vận hành trung tâm dữ liệu Hut 8 giảm 23%, IREN giảm 11%, Core Scientific giảm 10% và Applied Digital giảm 6,7% (Reuters, đăng lại). Xây dựng chậm lại là “tiết kiệm tiền” đối với các công ty vốn hóa siêu lớn nhưng là “mất đơn hàng” đối với chuỗi xây dựng. Cùng một tin tức tạo ra phép tính trái ngược ở hai đầu chuỗi AI; đó là lý do mức tăng của Nasdaq hôm thứ Tư (1,44%) thấp hơn rõ rệt so với Dow Jones (3,03%).
• Nhận định của Citi chỉ ra cơ chế của sự phân hóa: Reuters dẫn lời Scott Chronert, người đứng đầu bộ phận chiến lược cổ phiếu Mỹ của Citi, cho rằng nếu tiến độ xây dựng trung tâm dữ liệu bị trì hoãn hoặc thay đổi, quỹ đạo nền tảng cơ bản của nhiều nhà cung cấp sẽ thay đổi (Reuters, đăng lại). AMD chỉ tăng 1% sau khi dự báo tăng trưởng năm 2027 nhanh hơn kỳ vọng và doanh số trung tâm dữ liệu tăng vọt (Reuters, đăng lại). AMD tăng 7,6% sau phiên hôm trước nhưng chỉ tăng 1% vào thứ Tư, cho thấy tin tốt “tăng trưởng nhanh hơn trong năm 2027” phần lớn đã bị bù trừ bởi lo ngại “tiến độ xây dựng có thể chậm lại”. Động lực biến động của cổ phiếu AI đang chuyển từ “có nhu cầu hay không” sang “việc xây dựng có thể hoàn thành đúng tiến độ hay không”.

V. Lịch sự kiện sắp tới (giờ Hong Kong)

• ngày 5 tháng 11 (thứ Năm) 20:00: Ngân hàng Trung ương Anh công bố quyết định lãi suất; thị trường dự báo lần tăng đầu tiên trong hơn ba năm. 21:30: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ tuần trước và năng suất quý III của Mỹ; các quan chức Fed Hammack và Barkin phát biểu. Sau phiên (sáng sớm ngày 6 tháng 11 giờ Hong Kong): Airbnb, Cloudflare và Atlassian công bố kết quả kinh doanh (Reuters, đăng lại).
• ngày 6 tháng 11 (thứ Sáu) 21:30: báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 10 của Cục Thống kê Lao động Mỹ. Khảo sát Reuters dự báo có thêm 65 nghìn việc làm, so với mức tăng 29 nghìn trong tháng 9; tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ nguyên ở 4,2%. Đây là dữ liệu kinh tế quan trọng của tuần (Reuters, đăng lại).
• Lưu ý: Mỹ đã chuyển sang giờ tiêu chuẩn; phiên giao dịch thông thường của chứng khoán Mỹ tương ứng với 22:30 đến 05:00 ngày hôm sau theo giờ Hong Kong. Giá WTI, vàng và chỉ số đô la trong bản tin này là số gần đúng (các nguồn đăng lại chênh lệch nhẹ, lần lượt trong khoảng 87.7 đến 88.5 đô la Mỹ, quanh 4060 đô la Mỹ, và từ 101.3 đến 101.5). Diễn biến trong ngày lấy theo chuyên mục Reuters: dầu giảm khoảng 8%, vàng tăng khoảng 3,5% và đô la thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 9.