设备销售增长有多快？

  • 日本半导体设备协会（SEAJ）数据显示，2026年7—9月日本半导体生产设备月均销售额为6290亿日元，同比增长48%、环比增长22%，大幅超过此前的季度纪录。
  • 同比增速也从4—6月的27%加快至7—9月的48%，表明销售额增长并非仅来自季度间的短暂回升。

哪些设备和客户支撑了增长？

  • SEAJ表示，前道设备、晶圆工艺设备和测试设备等多个类别共同推动增长，并无单一设备类型独自支撑销售。
  • 按地区和客户类型看，对中国台湾晶圆代工厂、韩国存储芯片厂商的出货强劲；中国大陆出货也持续好于预期。需求覆盖多个环节和地区，是高盛判断设备需求依然强劲的依据。

高盛为什么看好两家公司，条件是什么？

  • 尽管业绩强劲，设备板块股价仍持续下跌。高盛认为，只要产能或零部件采购不出现问题，设备需求有望支持下财年盈利扩张。
  • 按2026年10月23日股价和高盛对2027财年的盈利预测计算，HOYA与Disco的市盈率分别为25.7倍和18.2倍，较各自过去五年低点高约12%和20%。高盛认为两者已接近历史低位估值，风险回报较有吸引力。
  • 高盛给予两家公司买入评级，HOYA和Disco的12个月目标价分别为36000日元和105000日元。行业判断还面临需求变化：高盛列出的Disco风险包括中国需求放缓、出口管制收紧及AI相关需求放缓。