利润指引上调了多少？

  • BlueScope预计2027财年上半年息税前利润接近11亿澳元，此前指引为8.6亿至9.6亿澳元，市场共识为9.24亿澳元。
  • 公司上调指引主要因为美国钢铁价差强于此前假设，支撑North Star业务；北美涂镀产品业务BCPNA和澳大利亚钢铁产品业务ASP的表现也有所改善。

利润上调主要来自哪里？

  • 公司将美国钢铁价差假设从每吨750美元提高至810美元。价差扩大意味着钢材销售价格与相关投入成本之间的空间增加，直接影响North Star的盈利。
  • 摩根大通估计，相比原指引中点约1.9亿澳元的利润上调中，North Star贡献约1.4亿至1.5亿澳元；其中约八成来自价差，其余来自公司争取以现货价格销售更多产量。
  • 该行估计，ASP和BCPNA分别贡献约2000万澳元的息税前利润增量，其余业务整体与此前指引大致一致。

价差变化会怎样影响后续利润？

  • 摩根大通测算，美国钢铁价差每变动每吨10美元，BlueScope每半年的息税前利润约变动2100万澳元。ASP的敏感度也大致相近，但取决于价差变化的驱动因素。
  • 截至10月23日，North Star滞后指标价差为每吨927美元，较一周前升2%、较一年前升93%；同期ASP国内滞后指标价差为每吨221美元，较一周前升2%、较一年前升11%。两项指标采用不同的前瞻滞后窗口，也不同于公司用于指引的美国价差假设。