节目与嘉宾
Bloomberg Television《中国秀》（约 1 小时 31 分 58 秒），嘉宾为美银全球研究中国股票联席主管、iPAC 基础材料负责人 Mattie Zhao。本稿整理 Zhao 专访段落（约 51:32–59:01）；未覆盖节目其他段落。
核心观点
（以下为嘉宾原意转述，时间戳链接可定位原视频对应位置。）
- 中国 AI 资本开支预测：年支出从去年的 1100 亿美元增至 2030 年约 3500 亿美元，数据中心年新增装机从约 13 吉瓦增至约 56 吉瓦，预测建立在数据中心建设与资金可得性两条假设之上。 51:57
- 资金来源结构：互联网公司预计贡献 60% 至 65%，政府约 25%，电信公司为低个位数百分比；正因资金可得性是关键制约，资本开支增速才会慢于数据中心产能增速。 52:33
- 中国的优势在于关键材料与成本：精炼铜占约 50%、稀土约 70%、光学激光关键材料约 70%，电网更年轻（约 20 年对美国欧洲的 40 年以上）、电价便宜 40% 至 60%，且一体化工业基础让产能爬坡更快。 53:08
- 铜企估值已大幅回落：中国铜企约 8 倍市盈率，年初时全球铜企约 20 倍、中国铜企约 14 倍；铜箔企业半年前约 20 至 30 倍，如今多为低至中双位数倍数，而铜箔、玻璃与铜的供应紧张并未缓解，因此拉长到一年以上看，仍是机会。 57:11
背景与说明
字幕覆盖 0:00–91:54（全长 1:31:58），本稿整理 Zhao 专访段落（约 51:32–59:01）；未覆盖节目其他段落，包括富士康 Chiang 段与汇丰外汇段。文中观点与时间戳均据字幕原文转述，时间戳为对应原话分段的起始时刻；嘉宾姓名以节目简介与字幕介绍中的 Mattie Zhao 为准。