中国经济活动9月回升，但内需、投资与政策指标仍偏弱
高盛中国当前活动指标9月升至环比年化5.4%，制造业是主要推动力；与此同时，进口推算的内需增长放缓，三季度投资和库存指标走弱，财政与金融条件也有所收紧。
高盛 ·
主题：中国
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CSIS 对谈 DiPippo：中国技术产业战略——资源并非无限，经济放缓下如何自力更生
欧亚集团全球宏观总监 Gerard DiPippo 说，中国并不公布产业政策支出，外界只能估算直接补贴与税收优惠，因此“无限资源”更多是一种想象；与此同时，中国经济正在显著放缓，而过去五年里自力更生已成为降低外部依赖的核心。
Center for Strategic & International Studies ·
金刻羽：去全球化从未发生，美中贸易在 2022 年见顶
伦敦政治经济学院教授金刻羽说，疫情、俄乌战争、特朗普主义与能源危机之后，人们一直在谈去全球化、冷战 2.0 与脱钩，但那完全不是发生过的事；美中贸易在 2022 年见顶，政治叙事与贸易现实之间存在明显落差。
Wealth Office ·
彭博《中国秀》访谈：腾讯云 Tong 谈“漏水船”补洞与 AI 投入回报
腾讯云首席执行官 Dowson Tong 说，资本开支对多数玩家来说都很大，但需求同样强劲；腾讯曾因算力不足与团队磨合而“漏水”，如今高端模型已有明显进步，AI 创造的价值巨大，投入的经济账终会算过来。
Bloomberg Television ·
中国9月工业利润增速回升：科技和采矿领涨，汽车利润下滑加深
9月工业企业利润同比增长14.4%，高于8月的4.2%。摩根大通认为，AI需求和上游价格支撑利润，但汽车及消费相关制造业的疲弱延续了分化。
摩根大通 ·
摩根士丹利：中国出口受益工业超级周期，内需复苏却面临去杠杆约束
摩根士丹利预计，中国出口份额将继续提升，工业5.0带来长期投资机会；但就业传导减弱、居民去杠杆和产能过剩，使出口强劲难以迅速转化为全面再通胀。
摩根士丹利 ·
中国工业利润同比加速背后：9月环比持平，营收小幅下降
高盛认为，9月工业利润同比增速升至14.1%主要受基数影响；经季节调整后利润环比持平、营收下降0.1%。该行预计10月制造业和非制造业PMI均将回落。
高盛 ·
彭博《中国秀》访谈：摩根士丹利 Wang 谈中国股市底部未到，估值或还有 10% 至 15% 下行空间
摩根士丹利首席中国股票策略师 Laura Wang 说，对照金融危机与疫情初期的估值，中国股市可能还有 10% 至 15% 下行空间，但部分板块已开始出现价值。
Bloomberg Television ·
彭博《中国秀》访谈：高盛 Lau 谈中国股市估值已回到 2024 年 9 月前低点
彭博《中国秀》嘉宾段落：高盛首席中国股票策略师 Kinger Lau 谈 MSCI 中国约 9 倍远期市盈率、已回到 2024 年 9 月前低点附近，整体盈利预期增长约 10%，中国 AI 上半年利润增长达 20%。
Bloomberg Television ·
彭博《The China Show》：摩根士丹利 Caron 谈 AI 支出与 Moonshot 新模型
彭博《The China Show》本期嘉宾段落：摩根士丹利投资管理投资组合解决方案集团首席投资官 Jim Caron 谈 AI 支出是当前市场主线、盈利预期高达 35% 至 40%、回调若出现或是买入机会；节目另有 Moonshot 最新 Kimi K3.1 模型的讲解，称其在多项基准上距美国顶级模型仅差两三点、单任务成本约只有美国顶级模型的一半。
Bloomberg Television ·
高盛：中国楼市下行更深，经济拖累为何仍将逐步减轻？
高盛将2026年房地产对实际GDP增速的直接拖累估计从1.5个百分点上调至1.8个百分点，但预计2027年收窄至1.3个百分点。关键在于地产占经济的比重持续下降；房价分化、居民财富缩水和地方土地收入流失，则决定调整的持续时间。
高盛 ·
中国高频经济跟踪：出行与港口回暖，楼市和钢需仍分化
高盛10月23日跟踪显示，过去一周国内航班、港口吞吐量和二手房成交改善，但新房成交仍明显低于去年同期，钢材需求回落；财政发行进度与资金利率下行构成另一条观察线。
高盛 ·
高盛下调中国广义财政赤字预测：支出偏弱，卖地收入拖累加深
9月财政支出环比回升，但同比仍近乎停滞，房地产相关收入降幅扩大。高盛将2026年广义财政赤字占GDP预测从11.5%降至10.0%，预计四季度财政拖累减轻，全年力度仍弱于2025年。
高盛 ·
中国9月财政收入转负，5500亿元地方债额度如何托底增长？
9月一般公共预算收入年内首次同比下降，土地出让收入降幅扩大，财政支出仍落后于预算目标。摩根大通认为，新增地方债额度可缓解地方资金压力，但从发债到项目执行存在时滞，部分增长支持将延续至2027年初。
摩根大通 ·
福克斯访谈：Esper 谈美国须在 AI 竞赛中领先中国、停车场数据中心
LT350 创始人 Jeff Thramann 与前国防部长 Mark Esper 对话福克斯：AI 数据中心能源需求激增，LT350 计划在停车场上方铺设太阳能板与电池；Esper 强调美国必须在 AI 竞赛中继续领先中国，若建不出数据中心就会输掉这场竞赛。
Fox Business ·
中国高频经济跟踪：新增5500亿元地方债额度，内需修复仍有分化
摩根大通认为，新增地方债额度为四季度及2027年初增长提供上行空间；10月高频数据则显示，出口或放缓，汽车消费与新房销售仍承压。
摩根大通 ·