欧洲电网估值为何差一截？监管回报机制改变利润与现金流时序
Bernstein认为，实际回报制把更多价值留在随通胀增长的资产基数中，名义回报制则更早回收现金。前者在投资扩张期融资压力更大，也会机械呈现更高估值倍数；比较贵便宜，要同时看监管机制与投资阶段。
Bernstein ·
主题：欧洲能源网络
不藏整理海外研报、精选访谈与每日市场简报，保留来源、日期、关键条件与判断依据，帮助读者理解全球市场。
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Bernstein认为，实际回报制把更多价值留在随通胀增长的资产基数中，名义回报制则更早回收现金。前者在投资扩张期融资压力更大，也会机械呈现更高估值倍数；比较贵便宜，要同时看监管机制与投资阶段。
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