潤澤科技交付創新高，何時轉成收入？

  • 2026年第三季交付290MW算力中心，創歷史新高；公司預計年底海內外營運資源超過1GW。第三季另完成約80億元算力設備採購，預計第四季及之後採購規模繼續提升。
  • 擴張與收入存在時間差：新增設備從到貨到形成收入約需3—4個月，第三季採購預計年底前計費；2025年投入的約100億元設備已於當年底全部開始計費，計費週期主要為五年。
  • 印尼首批60MW預計年底具備交付能力，年底或最遲2027年初形成收入。香港園區已鎖定電力，但仍處土建階段，預計2027年初步交付、2028年大規模交付。

億緯鋰能的需求確定到哪個時間窗口？

  • 已量產的大圓柱電池工廠均滿產，國際客戶需求遠超公司預期。公司第四季產能已訂滿、排產預計季增，但2027年第一季安排尚未完全確認。
  • Fluence新框架合約涵蓋2027—2031年，已確定2027年交付約16GWh，其餘容量的年度分配待定。公司據此預計2027年儲能電池海外業務占比大幅提高。
  • AIDC備援電力已完成產品開發及技術儲備，並與全球領先系統整合商等客戶達成合作；目前披露的進展是合作與方案適配。

普洛藥業訂單增長，為何還要等產能？

  • 未來三年待交付的商業化CDMO在手訂單超過78億元，年增大幅提升；總項目數1715個，年增38%，臨床期項目增長51%，為後續商業化提供項目儲備。
  • 公司投入近20億元建設、改造7個車間，其中4個預計2027年第四季投用，其餘3個預計2028年下半年投用。一個新建商業化車間的訂單已鎖定，投產前產能持續緊張，投產後也僅稍有緩解。
  • API業務第三季仍受氟苯尼考低價影響，業務下滑也與主動收縮低毛利產品有關。公司預計2027年API收入小幅正增長、毛利率改善；生物相似藥則計劃2027年第四季在美提交2—3個IND，處於另一兌現週期。

凱萊英增長靠訂單恢復，還是商業化推進？

  • 兩條線同時推進：第三季新簽訂單年增約30%，小分子業務前三季新簽訂單明顯改善；公司預計2027年小分子走出調整期，整體收入增速較2026年進一步提升。
  • 一體化ADC項目第三季通過PAI動態查核，預計2027年進入商業化生產，涵蓋Payload-linker、抗體至最終製劑。ADC海外訂單占比已超過50%，完整生產鏈承接項目的範圍擴大。
  • 交付與產能是約束：多肽PPQ項目集中於第四季交付，任務較重；Payload-linker產能非常緊張，抗體及融合蛋白未來兩年仍有產能缺口，需要擴建。

電科思儀如何承接AI測試需求？

  • 2026年前三季光通信測試產品收入年增334%，占總收入超過20%，占比年增約15個百分點。光模組、光晶片需求透過測試儀器採購傳導至公司收入。
  • 向量網路分析儀前三季收入增長13%，訂單到第三季後半程才恢復增長，10月更明顯，主要來自高速線纜和電晶片測試。光譜儀現有產能預計足以支援2027—2028年交付，向量網路分析儀仍在擴產。
  • PCB自動化測試正從研發端向量產端延伸，但目前產業端收入占比較小，測試基台等能力仍需與夥伴共同開發。

美好醫療哪些業務已出貨，哪些還在送樣？

  • 腦機介面臨床案例增加，已帶動植入體相關產品出貨量顯著增長，手術機器人耗材也開始與客戶合作。
  • 靈巧手液態矽膠、液冷管組件仍在研發及送樣驗證；MT插芯首批樣品已完成，正在驗證和向客戶送樣。精密製造能力拓展了應用方向，各業務進入規模交付的進度仍有差別。