銅價為何回落，鋁又表現如何？

  • 美銀指出，美伊緊張局勢再起、和平談判受阻，引發能源成本上升和通膨持續的擔憂，拖累銅市場情緒。截至10月23日的一週，LME銅價下跌2.1%至每噸14,199美元，長江銅價下跌1.6%至每噸108,790元。
  • 國內銅精礦月度加工費進一步降至每噸負241.17美元。庫存變化則有地區差異：上海保稅和社會庫存分別週增37.6%和28.3%，廣東兩項庫存分別下降3.2%和30.5%。
  • 鋁價相對堅挺：LME和長江鋁價均週漲0.9%，分別至每噸3,032美元和23,680元。全國平均鋁利潤週增220元至每噸7,346元；截至10月22日，中國鋁錠庫存週降10%至49.3萬噸。

黃金和電池材料跌了多少？

  • 截至10月23日，COMEX現貨黃金一週下跌3.5%至每盎司4,022美元。此前9月全球黃金ETF淨流入67噸，低於8月的121噸。
  • 國內電池級碳酸鋰一週跌5.0%至每噸97,000元，上海鈷價跌6.4%至每噸235,000元。美銀追蹤的鋰輝石路線碳酸鋰單位精煉利潤仍為每噸負13,411元；截至10月22日，國內碳酸鋰總庫存週降3.0%至13.03萬噸。

鋼材去庫存為何沒有托住價格？

  • 季節性終端需求轉弱、下游按需採購，同時螺紋鋼和熱軋卷板產量小幅增加，減慢了庫存下降速度。截至10月23日，五大鋼材品種庫存週降2.2%，同期表觀消費量下降4.5%至824萬噸。
  • 螺紋鋼和熱軋卷板價格分別週跌1.6%和1.9%，至每噸3,240元和3,242元；同期鐵礦石價格微漲0.2%至每噸89.9美元。
  • 鋼廠現貨現金利潤仍為負：螺紋鋼每噸虧損472元，熱軋卷板每噸虧損559元，但較前一週分別收窄25元和12元。

水泥漲價是否伴隨需求改善？

  • 截至10月23日，全國水泥均價週漲2.8%至每噸338元。美銀稱，儘管季節性需求放緩，生產商仍在剩餘需求窗口推動漲價，以縮小虧損。
  • 需求指標同期走弱：華東降雨和北方降溫影響需求，全國水泥出貨率週降0.5個百分點至45.4%，庫存率維持在67.2%。

玻璃和紙價受到什麼壓力？

  • 截至10月22日，全國浮法玻璃含稅均價週跌0.5%至每噸1,075元。下游需求低迷，北方降溫後更多貨源流向南方，增加當地供應壓力；美銀測算信義浮法玻璃毛利率週降1個百分點至6.1%。
  • 截至10月21日，全國箱板紙均價週跌0.4%至每噸3,727元。供需缺口擴大、廢舊瓦楞紙價格下降削弱了紙價支撐，但較低原料成本也為利潤率帶來一定緩解；美銀的玖龍紙業利潤追蹤指標顯示當週每噸淨利潤為61元。