Bernstein: Se modera el crecimiento de la automatización de fábricas en China y divergen los pedidos del exterior

¿Por qué se desacelera la demanda de automatización en China?

Bernstein observó que el crecimiento de la automatización de fábricas en China siguió alejándose de su máximo entre septiembre y octubre. Excluido el efecto cambiario, los pedidos chinos de máquinas herramienta japonesas aumentaron 26,6% interanual en septiembre, por debajo del 41,0% del mes anterior y del 36,2% acumulado desde comienzos de año.
El crecimiento de los pedidos procedió principalmente de la maquinaria eléctrica y de precisión y de la maquinaria industrial, mientras que la debilidad del gasto de capital del sector automotor compensó parte del incremento. Por ello, la distinta disposición a invertir de los sectores clientes ofreció diferentes grados de apoyo a la demanda de equipos.
En octubre, el PMI manufacturero de China cayó de 50.1 a 49.3 y el PMI de nuevos pedidos bajó de 50.5 a 49.4, con lo que ambos regresaron a terreno de contracción. No obstante, los PMI de la manufactura de alta tecnología y de la fabricación de equipos, más vinculados a la automatización de fábricas, se mantuvieron en 51.3 y 50.6, respectivamente, en terreno de expansión.
Los datos de inversión también mostraron divergencias: hasta septiembre, la inversión en activos fijos manufactureros acumulada desde comienzos de año cayó 2,1% interanual, mientras que la inversión en compra de equipos aumentó 9,7%. El crecimiento interanual de la producción china de robots industriales se redujo en septiembre al 18,9%, desde el 34,6% del mes anterior.

Bernstein considera que el ciclo alcista de la automatización industrial fuera de China sigue avanzando, con el apoyo conjunto de la demanda de Japón, Norteamérica y Europa. Los pedidos totales de máquinas herramienta japonesas aumentaron 60,4% interanual en septiembre, por encima del 43,3% acumulado desde comienzos de año, pero por debajo del 64,7% del mes anterior.
Excluido el efecto cambiario, el crecimiento interanual de los pedidos de Norteamérica subió del 59,4% del mes anterior al 61,3%, con una demanda relativamente amplia entre sectores; el crecimiento de los pedidos de la UE bajó del 60,8% al 25%, impulsado principalmente por la maquinaria industrial. El crecimiento de los pedidos internos de Japón también bajó del 61,5% al 46,5%.
En octubre, los PMI manufactureros de Estados Unidos, la zona euro y Japón fueron de 56, 52.4 y 53.3, respectivamente, todos en terreno de expansión. La inversión estadounidense en equipos industriales aumentó 15,0% interanual en el tercer trimestre, por encima del 9,9% del trimestre anterior.

La producción japonesa de productos de automatización mostró resultados dispares. La producción de componentes neumáticos aumentó 50,9% interanual en septiembre, por encima del 40,4% del mes anterior; la producción de reductores de velocidad y robots aumentó 11,6% y 8,6%, respectivamente, con una desaceleración en ambos casos frente al mes anterior.
El volumen de exportación de robots muestra un panorama más débil: las exportaciones totales de robots industriales japoneses aumentaron apenas 0,9% interanual en septiembre, frente al crecimiento del 7,4% del mes anterior; los volúmenes exportados a Estados Unidos y la UE cayeron 10,2% y 24,2%, respectivamente, y los destinados a China bajaron 4,9%. Por tanto, el fuerte crecimiento de los pedidos de máquinas herramienta no puede equipararse directamente a una aceleración simultánea de los envíos de todos los productos de automatización.