¿Por qué puede el negocio de seguridad aumentar el potencial de crecimiento de los beneficios?

  • El negocio de seguridad de la compañía representó el 34% de los ingresos del primer semestre y registró un margen bruto del 74%; los negocios de CDN y ciberseguridad sumaron más del 90% de los ingresos. Zheshang Securities considera que un mayor peso del negocio de seguridad de alto margen bruto puede ayudar a mejorar la rentabilidad de la compañía.
  • Los servicios de seguridad utilizan principalmente un modelo SaaS y pueden reutilizar los nodos CDN, clientes y canales de venta existentes. Los nodos de borde se sitúan en la ruta del tráfico, lo que facilita incorporar capacidades de seguridad cerca de los usuarios, gestionar amenazas y prestar servicios a gran escala.

¿Cómo se traduce la demanda de IA en oportunidades para Wangsu Science & Technology?

  • A corto plazo, Zheshang Securities prevé que el aumento de los accesos de agentes de IA incremente las solicitudes a los nodos, las consultas al servidor de origen y la carga de procesamiento de seguridad. Se espera además que la distribución pública de contenidos multimodales aumente la demanda de transmisión de imágenes, audio y vídeo.
  • A medio plazo, la compañía combina capacidades de red, computación y seguridad mediante sus nodos de borde globales para desarrollar productos como pasarelas de IA en el borde y servicios de computación en la nube. La escala del negocio de estos productos creció de forma sostenida en el primer semestre y la compañía también lanzó un motor de ejecución de IA en el borde.
  • A largo plazo, las capacidades existentes de autenticación de identidad, medición de tokens y llamadas, control de riesgos de contenido y auditoría operativa pueden servir de base para explorar la gestión de llamadas de IA.

¿De qué cambios depende la previsión de beneficios?

  • Zheshang Securities confía en que el negocio maduro de CDN sostenga las operaciones, que las mejoras de precios y eficiencia impulsen la recuperación y que la seguridad y la IA en el borde amplíen las oportunidades de crecimiento. La intensificación de la competencia en el sector CDN es uno de los riesgos señalados en el informe.
  • La firma prevé que el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz sea de 836 millones, 1,085 mil millones y 1,398 mil millones de yuanes, respectivamente, para 2026–2028, con aumentos aproximados del 4,5%, 29,9% y 28,9% frente a los 800 millones de yuanes de 2025. Las ratios previstas de precio sobre beneficios correspondientes son de 45.70, 35.19 y 27.31 veces.