J.P. Morgan: Los beneficios del tercer trimestre en Europa y EE. UU. superan las previsiones: Europa lidera el crecimiento, pero menos empresas baten las expectativas

¿Por qué Europa lidera temporalmente el crecimiento de los beneficios frente a EE. UU.?

Al 30 de octubre, el 55% y el 49% de las empresas del S&P 500 y del STOXX 600, respectivamente, que JPMorgan seguía y que debían presentar resultados ya habían publicado sus cifras del tercer trimestre. Entre las empresas que informaron, el beneficio agregado por acción de Europa creció un 34% interanual y el de EE. UU., un 19%.
El sector energético europeo fue el principal impulsor: excluida la energía, el crecimiento del beneficio agregado por acción de las empresas del STOXX 600 que informaron cayó al 17%; no obstante, 8 de los 10 sectores restantes registraron un crecimiento de beneficios de dos dígitos.
Según la mediana del crecimiento de los beneficios por empresa, Europa también lidera temporalmente: el STOXX 600 registró un crecimiento interanual del 13%, frente al 10% del S&P 500; ambos superaron las previsiones de consenso anteriores al inicio de la temporada de resultados.

Entre las empresas del S&P 500 que han informado, el 81% registró un beneficio por acción superior al previsto; el crecimiento agregado de los beneficios superó las previsiones en 3 puntos porcentuales. La proporción correspondiente del STOXX 600 fue del 56%, y el crecimiento agregado de los beneficios superó las previsiones en 13 puntos porcentuales.
Sin embargo, la proporción de empresas que superaron las previsiones de beneficios e ingresos disminuyó frente al trimestre anterior tanto en Europa como en EE. UU. La proporción de empresas estadounidenses que batieron las previsiones de ingresos también quedó por debajo de su mediana histórica, lo que muestra que la magnitud de la sorpresa agregada y la amplitud de las empresas que superan las previsiones son dos dimensiones distintas.
La previsión del beneficio agregado por acción del S&P 500 para el tercer trimestre se revisó al alza desde el mínimo de 81.4 dólares registrado en enero hasta 90.6 dólares; esto ocurrió al mismo tiempo que disminuía la proporción de empresas que superaron las previsiones en el trimestre.

Entre las empresas del S&P 500 que han informado, 7 de los 11 sectores registraron un crecimiento del beneficio por acción de dos dígitos. Tecnología de la información fue el principal contribuyente al crecimiento agregado de los beneficios, seguido del sector industrial.
Los ingresos agregados de las empresas estadounidenses que han informado crecieron un 11% interanual, un 2% por encima de lo previsto; todos los sectores registraron un crecimiento positivo de los ingresos. JPMorgan considera que el impulso relativamente sólido de la actividad económica respaldó un crecimiento de los beneficios superior a las previsiones de consenso.
Los ingresos agregados de las empresas europeas que han informado crecieron un 14% interanual, un 1% por encima de lo previsto; JPMorgan señaló que la debilidad del euro ayudó a Europa a superar a EE. UU. en la sorpresa positiva de ingresos.

Solo el 18% de las empresas del índice compuesto TOPIX Prime de Japón que debían presentar resultados habían publicado las cifras del segundo trimestre del ejercicio fiscal que termina en marzo de 2027. Los ingresos de las empresas que informaron crecieron un 14% interanual, pero el beneficio neto agregado cayó un 3%; el 45% de las empresas superó las previsiones de beneficios.
El desempeño sectorial fue dispar: los beneficios crecieron en 12 de los 16 sectores que informaron, pero cayeron un 19% interanual en automóviles y equipos de transporte, un 16% en comercio minorista y un 153% en electricidad y gas.