Morgan Stanley: los negocios eléctricos impulsan el crecimiento; eleva las previsiones de beneficios de Eaton

¿Cuánto se elevaron las previsiones de beneficios?

Tras los resultados del tercer trimestre, Morgan Stanley elevó su previsión del BPA de Eaton para el cuarto trimestre de 2026 de $4.23 a $4.30.
La firma elevó sus previsiones de BPA para el conjunto de 2026, 2027 y 2028, respectivamente, de $13.77, $16.78 y $19.55 a $13.93, $16.89 y $19.78; estas cifras siguen incluyendo el negocio Mobility.

La firma prevé que las tasas de crecimiento orgánico de Electrical Americas y Electrical Global superen ligeramente el 20% en el cuarto trimestre de 2026. Esta previsión tiene en cuenta la estacionalidad: los ingresos de América suelen crecer a un ritmo de un dígito bajo frente al trimestre anterior en el cuarto trimestre, mientras que los de Global suelen mantenerse estables o disminuir a un ritmo de un dígito bajo.
De cara a 2027, la firma prevé que el crecimiento orgánico de ambos negocios supere aproximadamente el 15%, con un margen incremental de alrededor del 30% sobre los ingresos adicionales. En Global, se prevé un crecimiento de un dígito bajo de dos dígitos excluyendo a Boyd; se espera que Boyd crezca más del 50% y que se incluya en el crecimiento orgánico desde mediados de marzo de 2027.

Morgan Stanley prevé que el margen de Electrical Americas alcance el 31,2% en el cuarto trimestre de 2026 y el 28,7% en el conjunto del año, aunque seguirá ligeramente por debajo de las previsiones de la empresa: las persistentes presiones sobre precios y costes limitarán la mejora del margen.
Se prevé que el margen de Electrical Global en el cuarto trimestre disminuya alrededor de 1.2 puntos porcentuales frente al trimestre anterior, en línea con la estacionalidad habitual, y alcance el 20,1% en el conjunto del año, ligeramente por encima de las previsiones de la empresa.
Se espera que los pedidos y la cartera de pedidos del negocio aeroespacial respalden la continuidad del crecimiento, aunque la cadena de suministro podría limitar su aceleración. La firma también prevé que los gastos relacionados a nivel corporativo aumenten alrededor de 50 millones de dólares interanualmente en 2027, principalmente por los intereses; se prevé que la tasa impositiva suba del 18,5% en 2026 al 19,5%.

La dirección prevé completar la escisión del negocio Mobility en el primer trimestre de 2027. El modelo actual de Morgan Stanley sigue incluyendo este negocio y estima un crecimiento orgánico de alrededor del 10% en el cuarto trimestre de 2026, seguido de un crecimiento de un dígito bajo.
La firma también ofrece previsiones pro forma que excluyen Mobility: un BPA de $16.09 y $19.02 para 2027 y 2028, respectivamente, por debajo de los $16.89 y $19.78 previstos al incluir el negocio.
Eaton ha alcanzado un acuerdo definitivo para escindir Mobility y fusionarlo con Dana; Morgan Stanley actúa como asesor financiero de la operación.