HSBC: La preocupación por la inflación presiona al oro y el nivel de 4000 dólares afronta la prueba del petróleo

¿Por qué los datos de inflación presionan al oro?

El índice de precios del gasto en consumo personal de Estados Unidos subió 0,5% intermensual en septiembre, por encima del 0,3% de agosto, lo que reavivó la preocupación por la inflación; el oro cayó durante la sesión estadounidense.
Las compras del sector oficial durante la sesión asiática habían impulsado el precio del oro, pero este no logró superar los 4060 dólares por onza y después cayó hasta un nivel de soporte cercano a 4020 dólares. La debilidad del dólar, unos rendimientos ligeramente más bajos y el retroceso del petróleo tampoco lograron dar apoyo al oro; HSBC considera que esto podría indicar una debilidad subyacente del precio.

El informe señalaba que, en ese momento, los operadores asignaban una probabilidad del 80% a una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. HSBC considera que la subida quizá ya esté reflejada en gran medida en el precio del oro, lo que limita el margen para nuevas caídas.
HSBC prevé que es más probable que el oro cotice en un rango relativamente estrecho. La demanda china no es fuerte, pero se mantiene estable y puede ofrecer cierto apoyo.
El petróleo es una variable clave: en el momento del informe, el crudo Brent y el WTI cotizaban ambos por encima de 100 dólares por barril; HSBC considera que, si el petróleo vuelve a dispararse, el oro podría caer por debajo de 4000 dólares por onza. Un mayor empinamiento de la curva de rendimientos también podría cambiar la perspectiva de cotización en un rango.

La debilidad de las acciones tecnológicas y el retroceso del cobre lastraron la plata, cuyo precio cayó por debajo del mínimo del día anterior y se acercó a 53 dólares por onza. HSBC considera que unos precios más altos del cobre, junto con una sólida demanda de ETF de plata y de India, pueden ayudar a estabilizar el precio de la plata.
Los metales del grupo del platino siguieron cayendo y los inversores pasaron a ser vendedores, mientras el paladio se acercaba al nivel de soporte de 1000 dólares por onza. Según los modelos de oferta y demanda de HSBC, tanto el platino como el paladio presentan déficits de oferta, pero, sin el respaldo conjunto de la demanda automotriz y la demanda de inversión, una recuperación a corto plazo sigue siendo difícil.