Rebote de las tecnológicas en la noche electoral: la política de centros de datos de Texas y la divergencia de resultados mueven al mercado

¿Por qué afecta la elección de Texas a los semiconductores?

Antes de las elecciones, el ETF QQQ del Nasdaq 100 subió un 0,62% y el sector de semiconductores avanzó un 2,5%, tras retroceder desde una subida intradía del 4,2%; los semiconductores subieron aproximadamente otro 2% fuera del horario regular tras los resultados de AMD y Arista, que superaron las expectativas.
Alrededor de un tercio de los centros de datos planificados en Estados Unidos se encuentran en Texas. El gobernador Abbott ha suspendido las nuevas solicitudes de conexión a la red eléctrica a la espera de una auditoría de la red en diciembre; su rival, Hinojosa, ha propuesto suspender los nuevos centros de datos hasta que la legislatura estatal apruebe nuevas normas.
Según el informe, algunas mesas de negociación creen que una derrota de Abbott podría provocar una corrección porcentual de un dígito alto en el sector de semiconductores. Entretanto, la exposición neta a semiconductores de UBS PB citada en el informe ha bajado de aproximadamente el 24% a principios de octubre a cerca del 13%, y los inversores esperan que un menor posicionamiento, mejores resultados y el resultado electoral respalden conjuntamente un rebote.

Las vacantes laborales de Estados Unidos en septiembre fueron 7,52 millones, por encima de las aproximadamente 7,16 millones previstas; la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años subió 6 puntos básicos hasta cerca del 4,95%, y la probabilidad de una subida de tipos en diciembre aumentó hasta aproximadamente el 75%–79%.
El informe cita conversaciones de mercado según las cuales la operativa en IA ha mostrado una elevada correlación con los movimientos de las rentabilidades desde que los ingresos recurrentes anualizados de Anthropic correspondientes a septiembre quedaron por debajo de lo previsto; si esta relación continúa, el aumento de las rentabilidades podría limitar las subidas del sector de IA.

Los inversores alcistas en Palantir confían en una aceleración del crecimiento y consideran que sus previsiones apuntan a una tasa superior al 90%; sin embargo, el director financiero advirtió que no se esperen resultados del cuarto trimestre muy por encima de las previsiones.
Los bajistas se centran en la debilidad de los pedidos: el valor total de los contratos comerciales en Estados Unidos creció un 11% interanual y cayó un 31% frente al trimestre anterior, las obligaciones de cumplimiento pendientes permanecieron estables frente al trimestre anterior y las reservas ajustadas por duración se mantuvieron aproximadamente estables en términos interanuales. La dirección atribuyó esta situación a varios acuerdos de IA soberana por decenas de millones de dólares con plazos inferiores a 12 meses.
Dynatrace cayó un 14,7%, con unos nuevos ingresos recurrentes anuales netos inferiores a lo previsto y una menor tasa de retención neta de ingresos; la dirección afirmó que la debilidad se debió a retrasos en la ampliación del uso por parte de los clientes, no a la pérdida de renovaciones.

Los ingresos de Apple fueron mejores, pero su previsión de margen bruto para el trimestre terminado en diciembre fue del 45%–46%, con un punto medio aproximadamente 120 puntos básicos por debajo de lo esperado por Wall Street. La dirección prevé que los precios de la memoria sigan subiendo después del próximo trimestre.
La previsión de crecimiento del negocio de servicios de la compañía es del 8%–9%, inferior al aproximadamente 11,5% esperado por Wall Street. Según el escenario del informe que extiende esa previsión de margen bruto hasta 2027, el beneficio por acción sería de aproximadamente 9.26 dólares, por debajo de los 9.90 dólares previstos por Wall Street, pero dentro del intervalo estimado por los inversores del lado comprador, de aproximadamente 9.25–9.45 dólares.