J.P. Morgan: los ingresos de Anker en el tercer trimestre no cumplen las previsiones y se espera una mejora del crecimiento en el cuarto

¿Por qué los ingresos del tercer trimestre no cumplieron las previsiones, mientras que el beneficio sí?

En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Anker aumentaron un 17% interanual, pero quedaron un 12% por debajo de la previsión de J.P. Morgan. El banco atribuyó la desviación principalmente a que la reducción de inventarios y la renovación de los productos de limpieza fueron más lentas de lo previsto; el negocio de seguridad también afrontó presiones de costes.
En comparación con 2025, Prime Day se celebró antes, lo que trasladó parte de las ventas del tercer trimestre al segundo. Al mismo tiempo, la carga inteligente y el almacenamiento de energía, así como el audio inteligente, crecieron con rapidez; J.P. Morgan estima que los ingresos de estos negocios aumentaron más de un 20% interanual.
El beneficio neto recurrente fue de 840 millones de yuanes, un 61% más interanual y en línea con la previsión del banco; el beneficio neto declarado cayó un 27% interanual por pérdidas de valor razonable en inversiones de capital. Las dos medidas de beneficio mostraron evoluciones distintas.

La empresa mejoró los márgenes mediante la apuesta por productos de gama alta y el enfoque en un crecimiento rentable. La dirección indicó que, excluido el efecto de los reembolsos de aranceles de la IEEPA, el margen bruto de los nueve primeros meses de 2026 aumentó entre 0.5 y 1 puntos porcentuales interanuales.
El plan One Anker, anunciado por la empresa en septiembre, unificará gradualmente cinco marcas. J.P. Morgan espera que esto ayude a reforzar la fidelidad a la marca y mejorar la eficiencia de los canales, especialmente en los lanzamientos de nuevos productos.

J.P. Morgan prevé que los ingresos y los beneficios del cuarto trimestre de 2026 aumenten un 18% y un 67% interanual, respectivamente. Entre los factores de apoyo figuran la mejora de las entregas de productos de almacenamiento de energía, el lanzamiento de Solarbank Max en Europa, el rápido crecimiento del negocio de productos para madres y bebés y la apuesta por auriculares totalmente inalámbricos de gama alta.
Pese a su optimismo sobre el cuarto trimestre, el banco rebajó alrededor de un 6% sus previsiones de ingresos para cada año entre 2026 y 2028 y entre un 2% y un 4% sus previsiones de beneficios, reflejando los obstáculos actuales del negocio.

J.P. Morgan prevé un beneficio neto ajustado de 3,284 mil millones de yuanes en 2026, superior a los 2,545 mil millones de yuanes de 2025; sin embargo, espera que el flujo de caja operativo pase de una entrada de 481 millones de yuanes en 2025 a una salida de 1,71 mil millones de yuanes en 2026, con una salida de 4,033 mil millones de yuanes por la variación del capital circulante en su modelo.
El banco mantuvo su recomendación de sobreponderar y su precio objetivo para junio de 2027 de 155 dólares de Hong Kong, basado en un múltiplo de 17 veces el beneficio previsto para los próximos 12 meses móviles, cercano a la media de sus comparables globales. Entre los riesgos citados en el informe figuran la insuficiente competitividad de los nuevos productos, los cambios en las relaciones con las plataformas de comercio electrónico, así como la política comercial y las interrupciones del suministro o las entregas de terceros.