Citi: La IA acelera la generación de candidatos a fármacos y Citi ve oportunidades en la validación experimental y los activos farmacéuticos

La IA genera más candidatos a fármacos. ¿Por qué cobran más importancia los laboratorios?

Citi encuestó a 50 responsables de decisiones sobre tecnología de I+D en farmacéuticas estadounidenses. De ellos, 98% al menos estaban probando la IA y 72% habían ampliado su implantación o completado su despliegue a escala. A medida que la IA genera moléculas candidatas con mayor rapidez y en mayor cantidad, la capacidad experimental necesaria para la síntesis, la expresión de proteínas y las pruebas podría convertirse en un cuello de botella.
Citi prevé que la caída del coste marginal del diseño molecular permita a las farmacéuticas explorar dianas e hipótesis que antes no eran viables económicamente, ampliando la cartera de proyectos de I+D. Los resultados experimentales pueden alimentar de nuevo los modelos e impulsar otra ronda de diseño y pruebas.
La externalización de experimentos no es la única vía para beneficiarse: las empresas de desarrollo de fármacos con IA podrían realizar internamente parte de los primeros experimentos para acelerar la retroalimentación a los modelos. En cambio, el desarrollo posterior y la producción de medicamentos biológicos requieren más capital inicial, capacidad de escalado de procesos y sistemas de calidad. Citi cree que el incentivo económico para externalizarlos a proveedores consolidados es mayor.

Citi prevé la coexistencia de tres modelos: las redes propias de las farmacéuticas utilizan IA sin transferir datos entre organizaciones; las plataformas de trabajo tecnológicas venden modelos, capacidad de cómputo y herramientas de I+D; y las plataformas integradas de generación de fármacos avanzan candidatos y obtienen beneficios mediante licencias, pagos por hitos y participaciones retenidas en los activos.
Citi considera que quienes poseen datos diferenciados, capacidad de validación experimental de alto rendimiento o activos farmacéuticos tienen más posibilidades de retener una mayor proporción del gasto de los clientes. Las empresas de modelos fundacionales también están desarrollando capacidades experimentales: Anthropic ha creado un laboratorio húmedo interno, pero no ha divulgado por separado los ingresos de productos de ciencias de la vida ni los resultados de I+D de fármacos.

Citi ve con optimismo las perspectivas de WuXi Biologics de captar trabajos de expresión de proteínas, cribado y desarrollo y producción posteriores. Los servicios de generación de proteínas de la compañía crecieron más de 40% interanual en el primer semestre de 2026; la dirección estima que los ingresos anuales de ese negocio serán inferiores a 200 millones de dólares estadounidenses. Según los cálculos de Citi, esto equivale aproximadamente al 10% de los ingresos del negocio preclínico en 2026.
El margen bruto de los servicios de generación de proteínas es de 50%–60%, por encima del 45%–50% del conjunto de la empresa. Además, la dirección afirma que el precio medio de venta de los proyectos de anticuerpos biespecíficos y ADC es entre 50% y 100% superior al de los productos tradicionales; Citi considera que una mayor proporción de proyectos complejos favorece el margen bruto.
En el primer semestre de 2026, la compañía añadió 169 proyectos integrados, de los cuales 123 fueron incorporaciones orgánicas, con un aumento interanual de 43%, y otros 46 procedieron de adquisiciones. El 71% de los proyectos recién contratados correspondió a tipos complejos, como biespecíficos, multiespecíficos o ADC. La dirección afirma que los precios de los proyectos preclínicos subieron 10% en el primer semestre y que, dado el plazo de entrega de 6–9 meses, el efecto de los precios se reflejará en mayor medida en los ingresos de 2027.

Citi ve valor en las alianzas de Insilico Medicine relacionadas con su plataforma y sus activos. Desde 2021, la compañía ha designado un total de 34 candidatos preclínicos y cuenta con una cartera de más de 40 proyectos y 13 solicitudes aprobadas de ensayos clínicos de nuevos fármacos. Sus vías de comercialización incluyen licencias a terceros, desarrollo conjunto y colaboraciones de descubrimiento mediante la plataforma.
La colaboración con Takeda incluye aproximadamente 60 millones de dólares estadounidenses en concepto de inicio de proyectos, pagos a corto plazo y pagos por hitos, con un valor total de la operación de hasta aproximadamente 600 millones de dólares estadounidenses, además de una participación en las ventas. Citi considera que los múltiples proyectos en fase clínica y de presentación regulatoria ofrecen oportunidades para establecer colaboraciones recurrentes sobre la cartera.
El siguiente paso para la plataforma es generar ingresos de los clientes. Su MMAI Gym contiene más de 1000 pruebas de referencia de I+D farmacéutica. Un modelo desarrollado con Liquid AI puede implantarse en la infraestructura privada de las farmacéuticas, lo que permite a los clientes mantener localmente sus datos propios sobre moléculas, experimentos y dianas. Citi prevé que el modelo de negocio combine despliegues privados, ajustes especializados, servicios de evaluación y desarrollo conjunto de modelos.