¿Por qué podría la IA aumentar las oportunidades de pruebas para CETC Instruments?

  • Soochow Securities considera que el desarrollo de la IA eleva las exigencias de precisión y rendimiento de las pruebas, mientras que los equipos de pruebas también se extienden con mayor rapidez de la fase de I+D a la producción en masa, lo que genera una demanda adicional de instrumentos de medición electrónica.
  • CETC Instruments ofrece instrumentos de medición de microondas y ondas milimétricas, optoelectrónica, comunicaciones y medición básica. Tiene capacidad para desarrollar sus propios chips y componentes de radiofrecuencia e integrar instrumentos completos, y puede ofrecer soluciones de pruebas coordinadas con múltiples instrumentos mediante su plataforma de software. Sus productos cuentan desde hace tiempo con el respaldo de universidades y entidades pertenecientes a China Electronics Technology Group.

¿A qué ritmo espera Soochow Securities que crezca CETC Instruments?

  • La renovación de productos y la optimización de la cartera impulsaron el crecimiento de los beneficios: entre 2020 y 2025, el beneficio neto atribuible a la matriz aumentó de 120 millones de yuanes a 440 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 30%.
  • En su informe inicial de cobertura, Soochow Securities estimó que el beneficio neto atribuible a la matriz entre 2026 y 2028 sería de 500 millones, 690 millones y 890 millones de yuanes, respectivamente, y confía en que la empresa aumente su cuota apoyándose en su base tecnológica y de productos. Según la tabla de previsiones, el crecimiento de los ingresos en 2026 es del 8,8%, inferior al 16,89% de 2025, y se espera que repunte al 28,21% en 2027.

¿Cómo se traduce la expansión de la capacidad de memoria en demanda para Jingyi Equipment?

  • Jingyi Equipment registró ingresos de 1,49 mil millones de yuanes en los tres primeros trimestres, un aumento interanual del 35,04%; solo en el tercer trimestre, los ingresos fueron de 549 millones de yuanes, un aumento interanual del 48,95%. Huaxi Securities considera que la empresa tiene una elevada cuota de mercado en los productos correspondientes para memoria y lógica avanzada, y que podría beneficiarse de la expansión de capacidad de sus clientes.
  • Los equipos de refrigeración Chiller siguen siendo el principal componente de los ingresos de la empresa; Huaxi Securities afirma que es casi el único proveedor de chillers para los principales clientes nacionales de lógica avanzada y memoria. Al cierre del tercer trimestre, las existencias y los pasivos contractuales ascendían a 2,951 mil millones de yuanes y 1,649 mil millones de yuanes, respectivamente, con aumentos interanuales del 25,61% y el 73,38%; los analistas esperan un fuerte crecimiento interanual de los nuevos pedidos recibidos en los tres primeros trimestres.

¿En qué fase se encuentran los nuevos productos y las previsiones de beneficios de Jingyi Equipment?

  • La empresa ha desarrollado por cuenta propia dos series de bombas de vacío seco, y algunos modelos se han enviado a líneas nacionales de fabricación de circuitos integrados para su validación. Huaxi Securities las considera una posible segunda fuente de crecimiento.
  • Teniendo en cuenta la mejora intertrimestral del margen bruto y las economías de escala, Huaxi Securities prevé un beneficio neto atribuible a la matriz de 231 millones, 409 millones y 640 millones de yuanes, respectivamente, entre 2026 y 2028. Como referencia, el beneficio neto atribuible a la matriz en 2025 fue de 148 millones de yuanes, una caída interanual del 3,3%; la firma prevé que el margen bruto suba del 31,3% en 2026 al 33,3% en 2028.