¿Qué intensidad tuvo el rebote?

  • El 4 de noviembre, el índice CSI 300 subió un 2,31%, su mayor avance diario desde el 21 de julio de 2026; los índices ChiNext y STAR 50 aumentaron un 6,40% y un 9,92%, respectivamente, mientras que el valor total negociado de las acciones A ascendió a 2,05 billones de yuanes.
  • El hardware tecnológico fue el principal motor del rebote. Entre los sectores de primer nivel de Shenwan, electrónica, telecomunicaciones y metales no ferrosos encabezaron las subidas; alimentos y bebidas, carbón, petróleo y petroquímica y banca, que antes habían mostrado un perfil más defensivo, quedaron rezagados.

¿Por qué la entidad aún no confirma un cambio de tendencia?

  • Nomura Orient International considera que, tras una fuerte corrección, para que los precios de mercado vuelvan a estar determinados por los fundamentales es necesario que disminuya la volatilidad y que el sentimiento y la liquidez se estabilicen gradualmente. El valor negociado había caído en sesiones consecutivas y solo el 4 de noviembre se produjo el primer rebote claro acompañado de un aumento del volumen de negociación; el movimiento podría reflejar principalmente la liberación del sentimiento acumulado.
  • La conclusión de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, la finalización de la publicación de los informes del tercer trimestre de 2026 de las empresas de acciones A y el avance de la temporada de resultados estadounidense más allá de su ecuador ayudan a aliviar parte de la incertidumbre ligada a acontecimientos y podrían respaldar el sentimiento a corto plazo.
  • Sin embargo, la rentabilidad de las inversiones en IA, los riesgos geopolíticos, los elevados precios del petróleo y los ciclos de subidas de tipos de interés en un contexto de divergencia de las trayectorias económicas mundiales siguen siendo factores limitantes. La entidad considera que, incluso si se recupera el valor negociado, la volatilidad de la liquidez y las diferencias de valoración podrían obstaculizar una subida sostenida.

¿Qué áreas observa la entidad tras la fase defensiva?

  • La entidad recomienda mantener una cartera muy defensiva a corto plazo hasta que el mercado entre en una fase de consolidación con bajo volumen de negociación y, después, esperar oportunidades de reasignación más claras. Tras la corrección, las acciones A han entrado en una franja que podría ofrecer oportunidades de reasignación, pero aún es necesario protegerse frente a los riesgos de cola derivados de las fluctuaciones de los flujos de capital.
  • A medio y largo plazo, la entidad se centra en la tecnología y en activos de dividendos de calidad de empresas estatales administradas por el Gobierno central. Dentro del sector de dividendos, prefiere bancos con necesidades de capital relativamente bajas que puedan mantener una rentabilidad sobre el patrimonio y una rentabilidad por dividendo relativamente altas, así como algunas empresas centrales de recursos y transporte con flujos de caja estables y elevadas tasas de reparto de dividendos.
  • En tecnología, la entidad es especialmente optimista respecto al hardware, como las memorias y las comunicaciones ópticas: la IA impulsa la expansión de la demanda, mientras que estos segmentos siguen sujetos a restricciones de capacidad. También observa los sistemas eléctricos para IA, los equipos de refrigeración líquida, las turbinas de gas y el hardware de computación de producción nacional, y recomienda aumentar gradualmente la asignación a las temáticas de tecnología y de energía y productos químicos durante las correcciones del mercado.
  • Si persisten las perturbaciones geopolíticas y los precios internacionales del petróleo y el gas entran en una franja más alta, la entidad recomienda prestar atención a las empresas nacionales de exploración y producción de petróleo y gas cuyos beneficios podrían verse favorecidos por la subida de precios.