Goldman Sachs: las elecciones estatales en EE. UU. añaden incertidumbre al crecimiento de la demanda eléctrica de los centros de datos

¿Por qué afectan las elecciones estatales a la demanda eléctrica?

El desarrollo de centros de datos está vinculado a la demanda y los precios de la electricidad locales y a la inversión de las empresas de servicios públicos; la asequibilidad de las facturas eléctricas residenciales también se ha convertido en un tema central del debate sobre políticas. Goldman Sachs considera que las victorias de candidatos demócratas podrían añadir incertidumbre al desarrollo de centros de datos a corto plazo, especialmente en Texas y Georgia.
El banco sigue considerando ambos estados mercados importantes para el crecimiento de la carga a largo plazo, pero los cambios en la conexión de los proyectos y en los calendarios de puesta en servicio podrían afectar al momento en que se acelere el crecimiento de la demanda eléctrica.

La demócrata Gina Hinojosa ganó las elecciones a gobernador. Anteriormente había pedido una pausa en el desarrollo de centros de datos hasta que la legislatura estatal estableciera más medidas de protección en 2027; por ello, Goldman Sachs considera que han aumentado los riesgos relacionados con los plazos de los proyectos, aunque sigue siendo optimista sobre las oportunidades a largo plazo de Texas.
Si se retrasa el momento en que se acelera el crecimiento de la carga eléctrica, podrían verse afectados tanto los precios del mercado eléctrico ERCOT de Texas como el gasto de capital de las empresas de servicios públicos reguladas. Goldman Sachs considera que empresas como NRG y Vistra, cuyas operaciones en Texas están impulsadas por la demanda de centros de datos, tienen una exposición significativa, y sigue de cerca los resultados de un estudio de auditoría de centros de datos que se anunciarán antes de 10 de diciembre.

Tras las elecciones de la Comisión de Servicios Públicos de Georgia, los miembros demócratas pasaron a ser mayoría. Shelia Edwards, recién elegida miembro de la comisión, había apoyado anteriormente una pausa en el desarrollo de centros de datos en el estado; Goldman Sachs considera que el resultado electoral añade incertidumbre a las inversiones relacionadas con grandes cargas eléctricas.
Goldman Sachs considera que Southern Company tiene la mayor exposición: 56% de sus activos de base tarifaria están en Georgia, y podrían verse afectados una cartera de proyectos potenciales de grandes cargas superior a 75 gigavatios y las inversiones en infraestructura relacionadas. Sin embargo, la empresa afirma que las posturas de ambos partidos sobre el desarrollo de centros de datos están relativamente equilibradas y ha señalado vías para obtener más apoyo.
En Ohio, Goldman Sachs prevé que alrededor de 8 gigavatios de carga de centros de datos estén en servicio para 2030. El banco considera que la nueva administración podría proponer requisitos más estrictos para la puesta en servicio y prestar más atención al impacto en las comunidades, lo que añadiría algo de incertidumbre a las perspectivas de desarrollo; al mismo tiempo, una mayor claridad tras las elecciones también favorece a las empresas que impulsan la demanda local de centros de datos.

California no logró aprobar una reforma integral de la responsabilidad por incendios forestales durante su último periodo legislativo. Goldman Sachs está atento a si el gobernador convocará una sesión legislativa especial antes de 15 de noviembre; de ser así, el resultado podría beneficiar a PG&E, Sempra y Edison International.
El gobernador recién elegido, Xavier Becerra, afirmó que aún queda trabajo por hacer en materia de política estatal sobre incendios forestales. Goldman Sachs considera que la reforma seguirá siendo una prioridad, pero todavía no están claros el calendario ni el alcance de los esfuerzos de la nueva administración para impulsarla.