¿Por qué 2027 es relativamente sólido y 2028 más sensible?

  • En los 20 principales estados de EE. UU. incluidos en el modelo de SemiAnalysis, aproximadamente tres cuartas partes de los 33.8 GW de capacidad cuya entrega está prevista para 2027 ya están en construcción. Por ello, la firma mantiene su previsión de más de 50 GW de capacidad adicional mundial ese año.
  • En cambio, el modelo prevé un aumento neto de 62.2 GW en EE. UU. en 2028, cuya mayor parte aún no ha comenzado a construirse; los proyectos todavía deben avanzar en las aprobaciones, las obras eléctricas y la construcción. Los 13 estados seguidos en el informe suman 43.5 GW, aproximadamente el 70% de la previsión nacional.
  • La ampliación de las restricciones tampoco significa que toda la capacidad correspondiente vaya a retrasarse. En septiembre, la firma estimó que solo 1.5 GW de los aproximadamente 20 GW de capacidad afectados por restricciones locales corrían riesgo de demora; muchos proyectos ya cuentan con la protección de permisos o no necesitan las aprobaciones afectadas antes de que termine la suspensión.

¿Por qué Texas se ha convertido en el principal foco de riesgo?

  • Texas representa casi el 30% del aumento neto de capacidad de EE. UU. en 2028 según el modelo. En agosto, el estado suspendió el avance de los proyectos en el proceso de conexión a la red y, en septiembre, congeló los permisos ambientales para las solicitudes de centros de datos, lo que también afectó a los proyectos de generación in situ que antes podían seguir adelante.
  • El inicio de la construcción no significa que se haya aprobado la fase eléctrica. El informe cita dos complejos en construcción cuyos principales permisos de generación siguen pendientes de aprobación; si la paralización supera el margen del cronograma de las obras eléctricas, los servidores podrían haber llegado mientras la electricidad necesaria para operarlos aún no está disponible.
  • El operador de la red estatal tiene previsto presentar un informe de auditoría el 10 de diciembre, pero la concesión de permisos no se reanudará automáticamente por ello. Aún deben completarse la revisión del uso del agua, la decisión de reanudar la concesión y la aprobación de cada solicitud. Si se reanuda en torno a diciembre, algunos proyectos podrían absorber la breve interrupción; si la suspensión se prolonga durante toda la sesión legislativa ordinaria de 2027, la congelación duraría unos 8 meses desde septiembre.
  • Los 16.7 GW de capacidad planificada en Texas que enumera el informe representan exposición a cambios de política, no capacidad que se prevea retrasada. Una congelación más prolongada o de mayor alcance exigiría evaluar proyecto por proyecto qué permisos faltan.

¿En qué se diferencian la suspensión de aprobaciones y el endurecimiento de las condiciones de construcción?

  • De los 20 candidatos a gobernador contabilizados en el informe, 9 defienden una pausa en las nuevas construcciones y los 11 restantes apoyan condiciones adicionales; estas posturas abarcan ambos partidos. Una pausa bloquea directamente los proyectos que aún necesitan aprobaciones; las condiciones adicionales pueden permitir a los promotores seguir adelante financiando mejoras de la red, ajustando los diseños de refrigeración o firmando acuerdos comunitarios, aunque aumentan el costo y el tiempo.
  • En un escenario electoral, si ganan en cada estado los candidatos que defienden una pausa, los estados correspondientes suman unos 30 GW de capacidad planificada para 2028; si ganan los candidatos que favorecen menos restricciones, esa exposición baja a 5.7 GW. La capacidad que realmente se retrase dependerá de los permisos que aún necesiten los proyectos, de la duración de la pausa y de cómo se apliquen finalmente las políticas.
  • Incluso si gana el sector que favorece menos restricciones, el entorno de desarrollo podría endurecerse: podrían reducirse los incentivos fiscales, aumentar los compromisos iniciales y resultar más difícil para los promotores trasladar los costos de infraestructura a otros clientes de las empresas de servicios públicos.

¿Cómo afectarán otros estados y la política federal a la construcción?

  • Se prevé que Ohio añada 5.1 GW en 2028, y la mayor parte aún no ha comenzado a construirse. Ambos candidatos a gobernador apoyan alguna forma de demora condicionada: uno permite avanzar a los proyectos que cumplan las condiciones, mientras que el otro defiende detener todas las nuevas aprobaciones hasta que se apruebe una ley; esta última opción podría hacer que los proyectos afectados esperen conjuntamente un acuerdo político.
  • Oregón ha suspendido hasta el 1 de julio de 2027 la tramitación y concesión de determinados permisos de emisiones atmosféricas y vertidos de agua para centros de datos nuevos o ampliados; una vez terminada la suspensión, las solicitudes aún podrían necesitar una revisión técnica.
  • SemiAnalysis prevé que unas normas federales más estrictas de reparto de costos afecten principalmente a la rentabilidad y financiación de los proyectos: los promotores podrían necesitar mayores pagos anticipados o garantías, lo que retrasaría algunos proyectos; las reformas relacionadas con los permisos podrían acelerar la construcción de infraestructura complementaria.
  • Aunque los grandes proveedores de servicios en la nube tienen mayor capacidad para asumir los costos y los gastos de electricidad, los proyectos siguen necesitando permisos, equipos y suministro eléctrico a tiempo. Construir en otro estado también exige volver a coordinar los calendarios de suministro eléctrico, aprobaciones y construcción.