Bernstein: Las tiendas de lujo en EE. UU. se trasladan a locales a pie de calle y nuevas regiones mientras el canal de grandes almacenes sigue contrayéndose

¿Por qué sigue disminuyendo el número de tiendas si la demanda estadounidense es sólida?

Bernstein señala que, desde la pandemia, la demanda estadounidense de artículos de lujo ha mantenido un crecimiento de entre la franja media de un dígito y la franja baja de dos dígitos. América representó alrededor del 30% del consumo mundial de artículos de lujo en 2025, pero para la mayoría de las empresas europeas del sector solo aportó alrededor del 20% de los ingresos reportados, lo que muestra que el margen de expansión varía entre marcas y regiones.
Sin embargo, expandirse no significa aumentar el número de tiendas en todos los canales. Entre 2024 y 2026, el total de puntos de venta en EE. UU. de 12 marcas con datos comparables bajó de 657 a 641, una disminución del 2%; los puntos de venta en grandes almacenes bajaron de 151 a 129, un descenso del 15%.
La debilidad de los grandes almacenes y centros comerciales y la caída de la afluencia han provocado quiebras y consolidación, y también han llevado a las marcas de lujo a abandonar algunas zonas periféricas. Bernstein prevé que la consolidación del canal mayorista continúe.

Para el mismo grupo de marcas comparables, las boutiques a pie de calle aumentaron de 96 en 2024 a 102 en 2026, un 6%; los puntos de venta en outlets bajaron de 45 a 40, un 11%. Las marcas añaden tiendas insignia en distritos clave y centros costeros, al tiempo que reducen los canales de descuento.
El número de boutiques en centros comerciales bajó ligeramente de 326 a 324: las nuevas aperturas se compensaron aproximadamente con los cierres en centros más débiles. Aun así, de los 1008 puntos de venta estadounidenses de las 18 marcas encuestadas en 2026, las boutiques en centros comerciales seguían representando el 46% y los puntos de venta en grandes almacenes, el 25%.
Los grandes centros comerciales regionales siguen atrayendo a las marcas de lujo gracias a su ubicación y afluencia, mientras que los más pequeños se centran más en una selección de marcas de lujo.

Los puntos de venta de Louis Vuitton en EE. UU. bajaron de 109 en 2024 a 96 en 2026, una reducción del 12%; los de Gucci bajaron de 107 a 100, un 7%. Los ajustes de Louis Vuitton incluyeron el cierre de algunas boutiques en centros comerciales de la costa oeste.
En el mismo período, los puntos de venta de Hermès aumentaron de 41 a 45, y los de Cartier, de 28 a 33, con crecimientos respectivos del 10% y el 18%; ambas entraron en nuevas regiones. Hermès se estableció en zonas más acomodadas y con menor presencia de marcas, como Nashville y Princeton, lo que muestra que también hay oportunidades fuera de los centros costeros tradicionales.
Bernstein considera que Cartier y Hermès están entrando en nuevas regiones desde una base de tiendas más pequeña, mientras que Moncler sigue invirtiendo en tiendas estadounidenses y educación sobre la marca. Estas expansiones podrían ayudar a mantener su reciente impulso de crecimiento hasta 2027.

Bernstein selecciona mercados potenciales según la población, la riqueza per cápita y la afluencia turística. Considera que las tiendas de lujo se están concentrando en Texas, mientras que ciudades del Medio Oeste como Minneapolis y St. Louis también podrían ofrecer margen de crecimiento. La afluencia a destinos turísticos puede respaldar la elección de ubicaciones para tiendas independientemente de la riqueza de los residentes locales.
Al mismo tiempo, aproximadamente entre el 15% y el 20% de los puntos de venta fuera de la ciudad de Nueva York tienen otro punto de venta de la misma marca a menos de 500 metros, normalmente un punto en un gran almacén cerca de una boutique. Bernstein considera que las marcas pueden seguir racionalizando los canales mayoristas solapados y concentrar el negocio en las boutiques existentes.
Parte del reciente impulso de crecimiento en EE. UU. está relacionado con la riqueza creada por el auge tecnológico de la IA. Bernstein considera que las perspectivas de este impulso se han vuelto más frágiles y dependen cada vez más del resultado tras las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. en 2026; la capacidad de las nuevas regiones para sostener el crecimiento también varía según la marca.