¿Qué cambios presentan los dos instrumentos de apoyo a los mercados de capitales?

  • El banco central, la Administración Nacional de Regulación Financiera y la Comisión Reguladora de Valores de China propusieron realizar, en el momento oportuno, operaciones de la facilidad de permuta para empresas de valores, fondos y aseguradoras, ampliar las instituciones participantes, reducir moderadamente las comisiones de permuta y optimizar las modalidades de garantía y operación. El banco central prevé realizar una operación el 3 de noviembre, con solicitudes superiores a 100 mil millones de yuanes.
  • La facilidad de représtamo para recompras de acciones y aumentos de participaciones pasó de ser una medida temporal a un mecanismo institucional de largo plazo, y su tipo de interés bajó del 1,25% al 1%. Las entidades financieras añadirán un margen razonable al tipo de représtamo y aumentarán la concesión de préstamos.
  • La Comisión Reguladora de Valores de China afirmó que hará todo lo posible por estabilizar el mercado y las expectativas. Chen Fu, de GF Securities, considera que, dado el bajo nivel de valoración y asignación al sector, las corredurías podrían beneficiarse si se recupera el apetito por el riesgo del mercado.

¿Por qué cayeron las corredurías en el tercer trimestre pese al crecimiento de los tres primeros?

  • En los tres primeros trimestres de 2026, los ingresos del sector de corredurías crecieron un 19% interanual, el beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó un 24% y la rentabilidad anualizada media ponderada sobre el patrimonio fue del 8,3%, con un alza interanual de 0.8 puntos porcentuales.
  • Solo en el tercer trimestre, los ingresos del sector cayeron un 20% interanual y un 37% frente al trimestre anterior, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 17% interanual y un 43% intertrimestral; los ingresos por inversiones fueron el principal lastre. Por ello, la volatilidad del mercado sigue siendo una variable importante para entender el margen de recuperación del sector.

¿Qué presiones afronta el nuevo negocio de China Life pese a la mejora de sus beneficios?

  • En los tres primeros trimestres de 2026, el beneficio neto atribuible a los accionistas de China Life fue de 89,43 mil millones de yuanes, un 46,7% menos interanual. En el tercer trimestre registró pérdidas de 45,059 mil millones de yuanes, principalmente por la volatilidad bursátil y la elevada base de comparación del mismo periodo del año anterior.
  • Tras excluir el efecto de las fluctuaciones a corto plazo de la renta variable cotizada y otros elementos, el beneficio neto atribuible a los accionistas en los tres primeros trimestres fue de 94,22 mil millones de yuanes, un 15,8% más interanual, por encima del crecimiento del 12,7% del primer semestre. Sobre esta base, Li Jian, de Huatai Securities, confía en la estabilidad del beneficio principal y la solvencia de la compañía.
  • El crecimiento en el lado del pasivo se desaceleró notablemente: el valor del nuevo negocio aumentó un 13,1% interanual en los tres primeros trimestres, por debajo del 33,7% del primer semestre. Huatai Securities estima una caída interanual superior al 20% en el tercer trimestre, principalmente por la elevada base del año anterior y la regulación de los gastos de bancaseguros.
  • Las primas de nuevas pólizas cayeron un 35,5% interanual en el tercer trimestre, mientras que las primas del primer año de seguros a largo plazo bajaron un 47%, hasta 21,5 mil millones de yuanes. Las primas del primer año de seguros a largo plazo en los canales de seguros individuales y bancaseguros descendieron un 41% y un 55%, respectivamente. Al cierre del tercer trimestre, el número de agentes de seguros individuales aumentó a 616 mil, con incrementos en cada trimestre del año.