Yifeng Pharmacy retoma la expansión tras cerrar establecimientos y el beneficio crece más rápido que los ingresos en los tres primeros trimestres

¿Por qué creció el beneficio más rápido que los ingresos?

En los tres primeros trimestres de 2026, la empresa registró ingresos operativos de 18,236 mil millones de yuanes, un 5,49% más interanual; un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1,362 mil millones de yuanes, un 10,36% más; y un beneficio neto atribuible a los accionistas excluidas las partidas no recurrentes de 1,288 mil millones de yuanes, un 13,54% más.
La mayoría de los establecimientos que las principales cadenas de farmacias cerraron anteriormente generaban ingresos, pero eran deficitarios. Los cierres y la ralentización de las aperturas afectaron a los ingresos a corto plazo; a medida que salieron los establecimientos deficitarios y se aplicaron medidas como reducciones de alquiler, los efectos positivos sobre el beneficio fueron apareciendo gradualmente.

Según Zhongkang Data, la reducción neta del número de farmacias en todo el país superó las 3000 en cada trimestre de 2025; en el tercer trimestre cerraron 16471 establecimientos. Entre los factores que impulsaron la ola de cierres figuran la implantación inferior a lo previsto de las políticas de cobertura compartida de consultas ambulatorias, la contracción del mercado y las inspecciones sorpresa relacionadas con las políticas de comparación de precios.
Guojin Securities considera que los cierres de establecimientos de las principales cadenas de farmacias prácticamente concluyeron en 2026 y que estas comenzaron a retomar la expansión; los nuevos establecimientos y la mejora de los comparables podrían marcar un punto de inflexión en los ingresos. El informe también advierte de que la mejora de los establecimientos y el traslado de recetas a farmacias externas podrían ser inferiores a lo previsto.
En los tres primeros trimestres de 2026, Yifeng Pharmacy abrió 369 establecimientos de gestión directa, adquirió 11 y cerró 137, además de incorporar 378 franquicias. Al cierre del tercer trimestre, contaba con 15452 establecimientos en total, un aumento neto de 621 respecto al cierre del año anterior.

El borrador del plan de incentivos con acciones restringidas de la empresa para 2026 toma como base el beneficio neto atribuible a los accionistas de 2025 y establece objetivos de crecimiento de al menos 10% en 2026 y de al menos 26,5% en 2027.
Guojin Securities prevé que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa entre 2026 y 2028 sea de 1,89 mil millones, 2,13 mil millones y 2,37 mil millones de yuanes, respectivamente, con crecimientos interanuales de 12%, 13% y 11%. Su evaluación se basa, entre otros factores, en que la empresa ha completado sus ajustes antes que sus competidores y en la mejora de la tendencia de crecimiento de los establecimientos comparables.