Goldman Sachs: Eleva su previsión de capacidad mundial de centros de datos para 2030; los proyectos no anunciados son una variable clave

¿Por qué se elevó tanto la previsión de capacidad mundial?

Goldman Sachs prevé que la capacidad mundial de centros de datos operativos alcance 273GW en 2030, frente a los 217GW previstos en julio de 2026. En comparación con los aproximadamente 103GW de 2025, supone un aumento neto de 170GW en cinco años y una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 21%.
La revisión al alza procede principalmente de estimaciones de proyectos futuros aún no anunciados. Goldman Sachs considera que el ritmo de incorporación neta de capacidad no se ralentizará a medio plazo, por lo que elevó su previsión a largo plazo a partir de los datos de seguimiento de proyectos de 451 Research.
Los propios datos de seguimiento de proyectos también han mejorado: 451 Research elevó su previsión de incorporación neta de capacidad mundial para 2026 un 8% respecto al primer trimestre y sus previsiones para 2027 y 2028 un 14% cada una.

Goldman Sachs prevé que la capacidad de Estados Unidos alcance 152GW en 2030, 27GW más que la previsión anterior de 125GW y un aumento neto de 103GW respecto a 2025. El banco prevé que Estados Unidos represente aproximadamente entre el 60% y el 70% de la incorporación neta total de capacidad mundial hasta 2030.
La revisión a largo plazo de la previsión para Estados Unidos es especialmente considerable: para incluir proyectos aún no anunciados, Goldman Sachs elevó sus previsiones de incorporación neta de capacidad estadounidense para 2029 y 2030 un 56% y un 180%, respectivamente, frente a su actualización anterior.
Por categoría de proyecto, la previsión de incorporación neta acumulada entre 2026 y 2030 para los negocios de nube, neocloud, criptomonedas y centros de datos mayoristas y minoristas aumentó en 11.8GW. Goldman Sachs considera que esto refleja la rápida expansión de los proveedores de neocloud para atender la demanda de GPU.
Goldman Sachs prevé que los centros de datos de computación de alto rendimiento, normalmente asociados a cargas de trabajo de IA, dominen la expansión. Para 2028, se espera que los proyectos con una capacidad individual de al menos 75MW representen alrededor del 66% de la incorporación neta anual de capacidad mundial y el 75% en Estados Unidos.

Con la hipótesis orientativa de un coste total de construcción de 50 mil millones de dólares por GW, la incorporación neta mundial de 170GW de capacidad en los cinco años posteriores a 2025 equivale a un gasto de capital acumulado de aproximadamente 8,5 billones de dólares. Goldman Sachs también señaló que los costes de infraestructura informática siguen sometidos a presiones alcistas.
Según las previsiones de consenso de Visible Alpha consultadas por Goldman Sachs, el gasto de capital de determinadas empresas estadounidenses de nube e IA durante 2026–2030 promedia aproximadamente 1,51 billones de dólares al año. Esta medida incluye el gasto de capital internacional, pero excluye el gasto de proveedores internacionales de nube de hiperescala, laboratorios privados de IA y plataformas de centros de datos.

El suministro eléctrico y los permisos afectan a proyectos concretos: Microsoft abandonó un compromiso de arrendamiento después de que problemas de suministro eléctrico retrasaran la fecha en que una instalación estaría lista, y el proyecto de Oracle en Nuevo México también encontró dificultades con los permisos eléctricos. Por ello, Goldman Sachs da más importancia a que los proyectos puedan asegurar el suministro eléctrico.
Texas y Pensilvania suspendieron sus respectivos procesos de aprobación acelerada. Goldman Sachs considera que los proyectos de construcción especulativos se ven más afectados y que el ritmo de desarrollo de los proyectos podría ralentizarse.
La construcción de centros de datos de computación de alto rendimiento suele financiarse con préstamos equivalentes al 80%–90% de los costes, y la rentabilidad es muy sensible al estrechamiento de los diferenciales de rendimiento de la deuda. Goldman Sachs prevé que el riesgo de ejecución afecte con mayor probabilidad a proyectos que no se habían incluido en las previsiones y considera que los proyectos con alta visibilidad sobre el suministro eléctrico y los permisos aún tienen margen de crecimiento.