¿Por qué el crecimiento de los ingresos de Sandisk no produjo un margen bruto mayor?

  • Los ingresos del primer trimestre fiscal de Sandisk fueron de 11,03 mil millones de dólares, un aumento intertrimestral de 23% y superiores a los 10,74 mil millones de dólares previstos por Wall Street. Los ingresos de centros de datos aumentaron 61% intertrimestralmente hasta 4,8 mil millones de dólares, por encima de los 4 mil millones de dólares previstos por el mercado, y representaron 43,5% de los ingresos totales; los ingresos de los negocios edge y de consumo quedaron ambos por debajo de las expectativas.
  • Aproximadamente seis décimas partes del aumento intertrimestral de ingresos provinieron de los envíos y cuatro décimas partes de los precios; el informe calcula que los precios subieron alrededor de 8,6%, por debajo del 11,1% previsto por Wall Street. La mayor dependencia de los envíos para el crecimiento explica por qué el margen bruto solo aumentó ligeramente respecto al trimestre anterior: fue de 85,07%, por encima del 84,45% previsto por el mercado, pero por debajo del umbral de 85,5%–86,5% de los inversores alcistas.
  • La previsión de ingresos para el segundo trimestre fiscal es de 12,2 mil millones–12,6 mil millones de dólares, con un punto medio de 12,4 mil millones de dólares superior a los 12,08 mil millones de dólares previstos por el mercado; el punto medio de la previsión de margen bruto, 85%, se mantiene prácticamente igual al del primer trimestre fiscal y por debajo del 86,5%–87,5% esperado por los alcistas. El informe señala que parte del crecimiento de los ingresos procede de la estacionalidad del negocio de consumo y no en su totalidad de subidas de precios.

¿Qué limitaciones afectan a los acuerdos a largo plazo y al flujo de caja de Sandisk?

  • No se firmaron nuevos acuerdos a largo plazo y el número de clientes se mantuvo en 8, por debajo de las expectativas alcistas; el importe mínimo garantizado de los acuerdos fue de 93,9 mil millones de dólares y las obligaciones de desempeño pendientes fueron de 88,9 mil millones de dólares, por debajo de los 91,1 mil millones de dólares en términos pro forma de agosto.
  • Los envíos cubiertos por los acuerdos representan aproximadamente la mitad del ejercicio fiscal 2027 y dos tercios del ejercicio fiscal 2028, proporciones que no han cambiado. La compañía afirmó que mantiene conversaciones activas sobre renovaciones y nuevos acuerdos, y que la demanda potencial supera su capacidad de suministro hasta el final de la década.
  • El flujo de caja libre ajustado del primer trimestre fiscal fue de 5,7 mil millones de dólares, por debajo de los 5,93 mil millones de dólares previstos por el mercado; el flujo de caja libre según el criterio del informe fue de 6,31 mil millones de dólares y las cuentas por cobrar aumentaron 1,88 mil millones de dólares.

¿Dónde comenzó la pérdida de usuarios de Reddit?

  • Los usuarios activos diarios en EE. UU. bajaron en el tercer trimestre a 50,7 millones, una caída de 2,5 millones respecto al trimestre anterior y de 2% interanual, por debajo de los 53,5 millones previstos por Wall Street; en el trimestre anterior la caída intertrimestral fue de solo 300 mil.
  • La compañía afirmó que las visitas procedentes de búsquedas disminuyeron notablemente en el tercer trimestre y que la caída se aceleró al final del período, afectando principalmente al tráfico web de usuarios que no habían iniciado sesión; la búsqueda también es una vía de regreso para los usuarios existentes, por lo que los usuarios que han iniciado sesión y el tráfico de la aplicación también se ven afectados en cierta medida. En octubre, las visitas procedentes de búsquedas disminuyeron en promedio más de 1 millón por semana.
  • Si continúa ese ritmo de caída, la compañía prevé que el total de usuarios activos diarios del cuarto trimestre podría disminuir en un porcentaje de dos dígitos bajos desde los aproximadamente 130 millones actuales. Mientras tanto, los usuarios que han iniciado sesión y los usuarios activos diarios de la aplicación crecieron respecto al trimestre anterior y aportaron más de 80% de la monetización.

¿Cómo se refleja la presión sobre los usuarios en los ingresos y costes de Reddit?

  • Los ingresos del tercer trimestre fueron de 895 millones de dólares, un aumento interanual de 53%, por encima de los 877 millones de dólares previstos por Wall Street, pero por debajo del umbral de expectativas más alto de 935 millones–945 millones de dólares; el crecimiento también se desaceleró desde el 61% del segundo trimestre.
  • La previsión de ingresos del cuarto trimestre es de 1 mil millones–1,03 mil millones de dólares, con un punto medio que supone un crecimiento interanual de 39,9% y queda por debajo de los 1,044 mil millones de dólares previstos por el mercado. Según los cálculos del informe, incluso si los ingresos reales superaran el punto medio de la previsión en 30 millones de dólares, la misma cuantía que en el tercer trimestre, solo alcanzarían aproximadamente las expectativas del mercado.
  • El margen EBITDA ajustado del tercer trimestre fue de 44,9%, 4.6 puntos porcentuales más interanual, pero por debajo del 45,6% previsto por el mercado. Los gastos de ventas y marketing aumentaron 63% interanual, más rápido que los ingresos; la compañía afirmó que el marketing dirigido a usuarios ayudó a compensar el impacto de la caída del tráfico de búsqueda.