J.P. Morgan: Las exportaciones japonesas de MLCC crecen por encima de la pauta estacional: destaca la demanda de Taiwán y el mercado automotriz sigue débil

¿Qué tan fuerte fue el crecimiento de las exportaciones en septiembre?

En septiembre de 2026, el valor de las exportaciones japonesas de condensadores cerámicos multicapa (MLCC) fue de 540 millones de dólares, un aumento del 29% interanual y del 17% intermensual. El volumen exportado fue de 102,284 mil millones unidades, con aumentos del 5,5% interanual y del 16% intermensual.
Durante los últimos 10 años, el valor de las exportaciones en septiembre creció una media del 3,1% intermensual y el volumen aumentó un 7,4%; este año ambos superaron claramente los niveles estacionales. El repunte tras las vacaciones de verano de agosto contribuyó al resultado, y JPMorgan considera que las aplicaciones de TI impulsaron aún más el crecimiento del valor exportado.
El precio medio general de exportación en dólares subió un 22,2% interanual y un 0,9% intermensual. El valor creció más rápido que el volumen, lo que indica que el aumento del precio medio también contribuyó al crecimiento del valor exportado.

JPMorgan utiliza los datos comerciales de los principales mercados asiáticos de aplicaciones de TI como indicador de la demanda. En septiembre, las exportaciones japonesas de MLCC a esos mercados alcanzaron 409,3 millones de dólares, un aumento del 35,5% interanual y del 15,5% intermensual, por encima del nivel estacional de crecimiento intermensual medio del 5,5% registrado en el mismo periodo de los últimos 10 años.
De ese total, las exportaciones a Taiwán alcanzaron un máximo histórico de 98,2 millones de dólares, con aumentos del 61,6% interanual y del 14,3% intermensual. El volumen exportado cayó un 1,4% interanual, mientras que el precio medio en dólares subió un 63,8%.
El banco considera que los datos comerciales relacionados con Taiwán ayudan a observar la demanda de TI, especialmente de IA; el aumento del valor exportado y del precio medio respalda su evaluación de que la demanda para aplicaciones de IA es sólida. Aunque el precio medio en el conjunto de los mercados relacionados con TI subió un 30,4% interanual, en septiembre bajó un 1,4% intermensual.

En los mercados europeo y estadounidense, donde las aplicaciones automotrices representan una proporción relativamente alta, el valor combinado de las exportaciones fue de 71,3 millones de dólares en septiembre. Aunque subió un 10,5% intermensual, siguió por debajo del nivel del año anterior en un 7,6%; el precio medio de exportación cayó un 14,1% interanual.
JPMorgan observó que la tendencia del valor exportado a estos mercados se mantuvo estable en conjunto: Estados Unidos estuvo relativamente estable y Europa se debilitó ligeramente. En cambio, la tendencia del valor exportado a los mercados relacionados con TI siguió creciendo con fuerza.

El valor medio mensual en dólares de las exportaciones japonesas de MLCC entre el mes 7 y septiembre fue aproximadamente un 15% superior al del periodo entre el mes 4 y junio. Sobre esa base, JPMorgan prevé que las ventas de los fabricantes japoneses de MLCC puedan crecer en términos intertrimestrales antes de la publicación de los resultados del segundo trimestre.
El banco considera que los avances en las negociaciones de precios de los fabricantes extranjeros aumentan la probabilidad de que los fabricantes japoneses comiencen a subir precios. Mantiene una opinión positiva sobre Murata Manufacturing, Taiyo Yuden y TDK; las dos primeras son sus principales opciones en MLCC.
El comportamiento difiere según el lugar de producción: el valor de las exportaciones de MLCC de Corea del Sur, Tailandia y China aumentó en septiembre, mientras que las exportaciones de Malasia, donde la producción corresponde principalmente a Taiyo Yuden, se mantienen débiles desde junio. JPMorgan utiliza las exportaciones de estos lugares como referencia para observar las tendencias de producción de las respectivas fábricas.