El sector sigue creciendo: ¿por qué no se repartirán las oportunidades de forma equitativa?

  • Morgan Stanley y Oliver Wyman prevén que los activos bajo gestión crezcan a un ritmo anual de aproximadamente 9% hasta 2030, y el patrimonio financiero de los hogares, alrededor de 7% anual. Sin embargo, el aumento de los activos derivado de las subidas de los mercados ocultará las diferencias de desempeño operativo entre entidades.
  • El crecimiento se concentra en menos productos y canales: se espera que la inversión pasiva, las soluciones y algunos mercados privados sigan ganando cuota, mientras que los canales de gestión patrimonial y jubilación tendrán mayor influencia en la asignación de activos.
  • El crecimiento de los ingresos en los mercados privados está especialmente concentrado y los negocios con comisiones más altas cobran mayor importancia para los ingresos del sector. La tasa de crecimiento de los ETF activos es casi 5 veces la de los fondos de inversión activos.

¿Cuál es la base realista para la expansión de los mercados privados?

  • El informe prevé que los activos bajo gestión en los mercados privados alcancen 37 billones de dólares en 2030, y que el capital privado siga siendo la mayor clase de activos. Esta medida incluye fondos gestionados externamente, mandatos de inversión personalizados y algunas inversiones directas y coinversiones.
  • El punto de partida de los nuevos flujos de capital es débil: el nuevo capital neto de los inversores en mercados privados cayó con fuerza en 2024–2025. El informe prevé que se recupere hasta una media anual de unos 500 mil millones de dólares en 2026–2030.

¿Cómo cambia la IA la relación entre ingresos y costes?

  • El informe considera que las entidades líderes pueden utilizar la IA para ampliar su capacidad de atención al cliente e investigación y acelerar el desarrollo de productos, logrando que los ingresos crezcan más rápido que los costes. La ratio de costes sobre ingresos de los principales gestores de activos podría mejorar hasta 15 puntos porcentuales, mientras que la capacidad de servicio de los asesores patrimoniales podría aumentar entre 30% y 40%.
  • Para 2032, las entidades de gestión patrimonial que utilicen IA podrían reducir su base de costes hasta 25%, aunque parte del ahorro podría reinvertirse en tecnología, servicios y crecimiento. Las diferencias de desempeño existentes sirven de referencia sobre la capacidad de aumentar los ingresos más rápido que los costes: todas las entidades con mejores resultados lo lograron, frente a menos de la mitad de las demás.
  • Morgan Stanley prevé que las entidades de gestión patrimonial global que cubre registren durante los próximos tres años tasas de crecimiento anual compuesto de los ingresos y de los activos de clientes de aproximadamente 10% y 8%, respectivamente. En comparación, las tasas de crecimiento reales en 2022–2025 fueron de aproximadamente 10% y 15%, respectivamente.

¿Cómo se traducen las previsiones de escala de la tokenización en oportunidades de negocio?

  • El informe prevé que los activos del mundo real tokenizados aumenten desde los aproximadamente 40 mil millones de dólares actuales hasta unos 2,3 billones de dólares en 2030, de los cuales unos 1,3 billones de dólares corresponden a activos en los que pueden participar los gestores de activos. Se espera que los activos tokenizados bajo gestión se concentren en fondos del mercado monetario.
  • Se prevé que la gestión de efectivo, las garantías y la distribución digital sean casos de uso de adopción temprana. Las entidades necesitan productos, socios y canales de distribución digital para atraer capital, evitando al mismo tiempo invertir en exceso antes de que se forme la demanda comercial.
  • La velocidad a la que maduren las condiciones clave que impulsan su desarrollo afectará a la escala: el informe presenta para 2030 un rango de escenarios de aproximadamente 1,1 billones a 5,5 billones de dólares.