Bernstein: los proyectos de centros de datos en Norteamérica alcanzan 488 GW y la capacidad paralizada también aumenta

¿A qué velocidad crece la cartera de proyectos y sigue el ritmo la construcción?

En octubre de 2026, la cartera de proyectos de centros de datos de Norteamérica alcanzó 488.2 GW, un aumento intermensual de 32 GW o 7%; no obstante, el incremento mensual fue inferior a los 52.2 GW de septiembre. Los promotores inmobiliarios aportaron 14.9 GW del incremento del mes y los proveedores de nube de hiperescala, 2.9 GW.
La capacidad en construcción aumentó 7.3 GW intermensuales hasta 87.2 GW, un incremento de 9%. Al ritmo de construcción de los últimos 12 meses, completar la cartera existente llevaría 12.5 años, frente a los 13.3 años del mes anterior; se trata de una medida estática calculada al ritmo actual.
La expansión de la cartera estuvo acompañada de obstáculos para los proyectos: la capacidad paralizada aumentó 9.4 GW en octubre, por encima de los 2.2 GW de septiembre, hasta alcanzar un total de 61.1 GW, aproximadamente 13% de la cartera. La capacidad paralizada incluye proyectos aplazados, cancelados, no aprobados o retirados.

Según los resultados electorales, Bernstein estima que 265 GW de proyectos se encuentran en estados cuyos gobernadores recién elegidos se oponen a los centros de datos o apoyan restricciones, lo que representa 57% de la cartera estadounidense, la misma proporción estimada antes de las elecciones. Esta estadística abarca proyectos de Estados Unidos y tiene un alcance distinto al de la cartera total norteamericana de 488 GW.
En octubre, 29 estados habían impuesto restricciones o impulsaban legislación para limitar nuevos centros de datos, frente a 27 el mes anterior. La moratoria en todo Texas seguía vigente y la capacidad añadida a la construcción en el estado ese mes cayó a 0.6 GW, por debajo de los 3.4 GW de septiembre y los 1.9 GW de agosto.
Bernstein considera que los proyectos de centros de datos aportan beneficios económicos considerables y que las nuevas políticas probablemente cambien quién asume los costes de construcción, más que limitarse a frenar el crecimiento.

En octubre, la cartera de proyectos de alimentación eléctrica detrás del contador (BTM) aumentó aproximadamente 17 GW, lo que representa 54% del incremento total del mes, por encima de la media de 43% desde comienzos de año. Según Crusoe, un proyecto medio de centro de datos BTM puede recibir suministro eléctrico en unos 18 meses, mientras que la vía convencional requiere varios años.
Los proyectos BTM representan solo 4% de la capacidad operativa, y 17% y 43% de la capacidad en construcción y de la cartera de proyectos, respectivamente. La capacidad BTM en construcción en octubre era de 15.1 GW, prácticamente sin cambios intermensuales.
La expansión de las soluciones de alimentación eléctrica también estuvo acompañada de obstáculos para los proyectos: la proporción de BTM en la capacidad paralizada subió de 16% en mayo a 28% en octubre, y entre los proyectos figura uno BTM de 4 GW en Florida que fue rechazado.

Bernstein considera que la construcción de los proyectos respaldará durante años el crecimiento de los mercados de equipos de electrificación y construcción, basándose en la demanda de equipos y mano de obra, los pedidos pendientes y los persistentes cuellos de botella de suministro.
La firma estima el tamaño potencial del mercado multiplicando la cartera existente por la oportunidad por megavatio comunicada por cada empresa y suponiendo que 70% de la cartera corresponde a proyectos de IA. Por ejemplo, calcula aproximadamente 1,76 billones de dólares estadounidenses para Vertiv y 7,32 billones de dólares estadounidenses para los servicios de mano de obra de construcción de Quanta Services; ambas cifras abarcan distintas etapas de actividad.
Estas estimaciones dependen del avance de los proyectos y de la oportunidad por unidad de capacidad, y no equivalen a pedidos que los proveedores ya hayan conseguido.