Bernstein: 3M alcanza un acuerdo por litigios sobre espuma contra incendios, con pagos superiores a lo previsto pero repartidos en el tiempo

¿Por qué puede el acuerdo reducir la incertidumbre de 3M ante los litigios?

3M ha alcanzado un acuerdo con los demandantes en el litigio multidistrito relacionado con la espuma acuosa formadora de película (AFFF) para combatir incendios. Bernstein consideraba anteriormente que este litigio era la mayor fuente de incertidumbre entre varias categorías de demandas relacionadas con PFAS.
La firma afirma que el acuerdo cubre el 99% de las reclamaciones por lesiones personales mediante flujos de efectivo claros y previsibles. Por ello, lo considera un avance positivo que también apunta a una posible resolución de las responsabilidades más amplias de la empresa relacionadas con PFAS.

Bernstein estima que el valor presente de los pagos relacionados con PFAS ronda los 5,8 mil millones de dólares, muy por encima de su previsión anterior de entre 1 mil millones y 1,5 mil millones de dólares. Sin embargo, no se espera que los pagos importantes comiencen hasta 2028 y se prolongarán hasta 2034.
La firma considera que los pagos escalonados reducen los riesgos para la supervivencia y de incumplimiento; 3M también anunció una recompra de acciones por 6 mil millones de dólares y un dividendo trimestral, lo que también transmitió al mercado una señal de liquidez relativamente holgada.
En su valoración por descuento de flujos de efectivo que respalda un precio objetivo de 197 dólares, Bernstein también supone un valor presente de 6 mil millones de dólares para las salidas de efectivo relacionadas con PFAS, netas de las recuperaciones de seguros, y otorga a 3M una calificación de desempeño en línea con el mercado.

Bernstein entiende que los demandantes aún podrían presentar demandas después de que aparezcan los síntomas, por lo que el acuerdo aborda principalmente las reclamaciones actuales. La empresa afirma que las reclamaciones por lesiones personales pendientes y futuras se gestionarán mediante diversos mecanismos de acuerdo.
Estos mecanismos incluyen pagos condicionados a que los demandantes se adhieran a la solución y un fondo de reserva de 680 millones de dólares incluido en los compromisos financieros; la empresa también espera que el tribunal establezca requisitos probatorios y plazos para futuros litigios.
Además del litigio multidistrito, 3M afronta reclamaciones por daños a los recursos naturales, demandas de fiscales generales estatales, litigios internacionales y disputas con aseguradoras sobre el alcance de la cobertura.