Fuentes de alimentación para IA, conectividad óptica y laminados revestidos de cobre: cinco empresas presentan resultados y avances en ampliación de capacidad

¿En qué etapa se encuentra el negocio de alimentación eléctrica para IA?

Megmeet registró ingresos de 2,975 mil millones de yuanes en el tercer trimestre, un aumento interanual del 40,48%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 210 millones de yuanes, un incremento del 438,04%. En los primeros tres trimestres, los ingresos fueron de 9,036 mil millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la matriz de 462 millones de yuanes, con aumentos interanuales del 33,05% y 117,32%, respectivamente.
Guosen Securities considera que la empresa participa en el diseño de sistemas de alimentación eléctrica para las arquitecturas de centros de datos Blackwell, VeraRubin y de próxima generación de Nvidia, y que también desarrolla fuentes de alimentación personalizadas para proveedores internacionales de servicios en la nube fuera del ecosistema de Nvidia. La empresa ya ha realizado entregas en volumen para necesidades basadas en proyectos de algunos grandes clientes norteamericanos.
La empresa está orientando más recursos de I+D hacia productos relacionados con VeraRubin y prevé que sus volúmenes aumenten gradualmente durante el segundo semestre de este año y el próximo; los productos de alimentación de corriente continua de alta tensión de 800V siguen en fase de investigación, desarrollo y previsión, y su avance depende de la evolución del mercado y del sector. La primera fase de la fábrica en Tailandia ya está operativa y ha iniciado entregas a clientes extranjeros, mientras que la segunda y la tercera avanzan según lo previsto.

ZTT registró ingresos de 17,501 mil millones de yuanes en el tercer trimestre, un aumento interanual del 21,75%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1,614 mil millones de yuanes, un incremento del 109,38%. La empresa señaló que la variación del beneficio total se debió principalmente al aumento de los precios de la fibra y el cable óptico.
Huayuan Securities señaló que el precio de la fibra óptica convencional G.652.D aumentó de forma acumulada más del 400% desde comienzos de 2025 hasta el primer semestre de 2026, mientras que la fibra óptica para computación de IA subió aún más; los envíos de fibra óptica G.657A2 para computación de IA de la empresa crecieron más de 2 veces interanuales en el primer semestre. La firma considera que la escasez relativa entre oferta y demanda del sector podría impulsar aún más la rentabilidad de la empresa.
En el primer semestre, la empresa ganó un proyecto de latiguillos de fibra óptica MPO y accesorios para el centro de datos de una empresa de internet, por un importe superior a 1,5 mil millones de yuanes, y las ventas en el extranjero aumentaron más del 80% interanual. En cuanto a los productos, ya se han enviado en volumen módulos ópticos de alta velocidad de 800G y se han exhibido públicamente módulos de fotónica de silicio de 1.6T.

Hongchang Electronics registró ingresos de 1,495 mil millones de yuanes en el tercer trimestre, un aumento interanual del 82,77%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 216 millones de yuanes, un aumento interanual del 2544,78% y de aproximadamente el 455% frente a los 39 millones de yuanes del segundo trimestre. La empresa atribuyó el crecimiento a la finalización y puesta en funcionamiento de Zhuhai Hongren y al aumento del volumen de ventas y los precios de los productos; el margen bruto de los laminados revestidos de cobre también mejoró al subir el volumen y los precios.
Mankun Technology registró ingresos de 724 millones de yuanes en el tercer trimestre, un aumento interanual del 56,48%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 129 millones de yuanes, un aumento interanual del 231,24% y de aproximadamente el 397% frente a los 26 millones de yuanes del segundo trimestre. La empresa indicó que la mejora de los resultados procedió principalmente del aumento de los pedidos captados y de las ventas de productos.
Mankun Technology ya tiene pedidos de producción en serie de placas de circuito para módulos ópticos, y los PCB de 16 capas para fuentes de alimentación de servidores también se producen en serie; los productos relacionados con fuentes de alimentación de 8000W se encuentran en la fase de prototipado y certificación.

Decolite planea invertir aproximadamente 1,2 mil millones de yuanes en un proyecto de productos avanzados de conectividad óptica para computación de IA y centros de datos, que incluye la compra de terrenos, la construcción de fábricas y la instalación de equipos de producción y pruebas. Los productos abarcan la interconexión dentro de clústeres, la interconexión de larga distancia entre regiones y las redes totalmente ópticas dinámicas.
Los productos actuales avanzan a ritmos distintos: las tarjetas de interconexión de centros de datos de 800G han completado la validación de los clientes y han comenzado a entregarse en pequeños lotes; los módulos ópticos de 1.6T están en fase de adopción por los clientes, mientras que los conmutadores ópticos de guía de onda basados en silicio de 32×32 han recibido pedidos de muestras del extranjero y completado la validación de los clientes. AVIC Securities considera que la solución de niobato de litio de película delgada también forma parte de las tecnologías que la empresa mantiene en reserva para los módulos ópticos de próxima generación de 3.2T.