Morgan Stanley: El crecimiento de los pedidos de los fabricantes nacionales de automatización se moderó en octubre, mientras las ventas de marcas extranjeras se mantuvieron estables

¿Dónde se observó la moderación de los pedidos en octubre?

Los pedidos de la mayoría de los fabricantes nacionales que sigue Morgan Stanley continuaron creciendo en octubre, pero a un ritmo inferior al de los primeros nueve meses de 2026. Los nuevos pedidos del fabricante de automatización Xinjie Electric crecieron más de 25% interanual en los primeros nueve meses, antes de que el crecimiento se moderara en octubre.
Los nuevos pedidos del fabricante de máquinas herramienta Tsugami China aumentaron ligeramente en términos interanuales en octubre, por debajo del sólido crecimiento de dos dígitos de los primeros nueve meses; los pedidos del fabricante de reductores Guomao crecieron a una tasa interanual de un dígito en octubre, frente a un crecimiento de al menos 10% en los primeros nueve meses.
Esto indica que los pedidos siguieron creciendo, pero el ritmo más rápido anterior no se mantuvo de forma generalizada en octubre.

Según datos de MIR, las ventas de servos en China de las marcas extranjeras bajo seguimiento aumentaron 9% interanual en octubre, mientras que las ventas de inversores de baja tensión crecieron 13%; las tasas correspondientes a los primeros nueve meses de 2026 fueron de 8% y 10%, respectivamente, con una tendencia general en líneas generales estable.
Morgan Stanley considera que el crecimiento procedió principalmente de la demanda de sectores finales relacionados con la IA. Esto coexistió con la moderación de los pedidos de algunos fabricantes nacionales y refleja un comportamiento desigual de la demanda entre productos y clientes. Los ingresos por ventas de las marcas extranjeras y los nuevos pedidos de los fabricantes nacionales también son indicadores diferentes.

Los pedidos del fabricante de equipos generales Haitian International crecieron a una tasa interanual de un dígito bajo en octubre; los pedidos nacionales en China disminuyeron a una tasa de dos dígitos bajos y los pedidos del extranjero crecieron a una tasa de dos dígitos bajos. El crecimiento exterior coincidió con la debilidad nacional, lo que muestra que la demanda no mejoró de forma generalizada.
El mercado presta atención a la desaceleración del crecimiento en el cuarto trimestre. Morgan Stanley reconoce que las tendencias de la demanda son dispares, pero considera que el ciclo de gasto de capital se está ampliando y que la demanda de sectores finales relacionados con la IA sigue ofreciendo apoyo, por lo que mantiene una visión relativamente positiva del sector; su perspectiva sectorial para Asia-Pacífico es de comportamiento en línea con el mercado.