Goldman Sachs: El crecimiento de los envíos de la mayoría de los semiconductores en septiembre fue inferior al estacional, pero el total siguió por encima de la tendencia a largo plazo

¿Se debilitaron los envíos en septiembre?

Según datos de la Asociación de la Industria de Semiconductores (SIA), los envíos de circuitos integrados, excluidos los chips de memoria, aumentaron alrededor de un 13% mensual en septiembre, pero el incremento fue inferior al nivel estacional histórico del mismo periodo; la mayoría de las subcategorías mostraron un comportamiento similar. Este resultado se produjo tras unos envíos muy sólidos en agosto.
En un periodo de observación más largo, la media móvil de tres meses de los envíos totales de semiconductores se situó alrededor de un 13% por encima de la tendencia de demanda a largo plazo, frente a aproximadamente un 10% en agosto. Un aumento mensual inferior al estacional no contradice la recuperación acumulada en los últimos meses.

Los envíos de chips analógicos aumentaron alrededor de un 15,6% mensual en septiembre, ligeramente por debajo del nivel histórico del mismo periodo; sin embargo, su media móvil de tres meses ya se situó un 13,3% por encima de la tendencia a largo plazo, frente a un 11,0% por encima en agosto.
Los envíos de microcontroladores (MCU) aumentaron alrededor de un 21,7% mensual en septiembre, por encima del comportamiento estacional histórico, pero su media móvil de tres meses seguía un 18,7% por debajo de la tendencia a largo plazo, frente a un 20,9% por debajo en agosto. La recuperación está reduciendo la brecha, aunque los envíos siguen por debajo de la tendencia.

Los envíos de DRAM aumentaron un 3% mensual en septiembre, por debajo del nivel estacional histórico; los ingresos crecieron un 17% mensual, muy por encima del nivel estacional.
Los envíos de NAND aumentaron un 8% mensual, lo que la convierte en una de las pocas categorías que superaron el nivel estacional; sin embargo, los ingresos crecieron un 7% mensual, ligeramente por debajo del nivel estacional. Goldman Sachs considera que el desempeño de los envíos de NAND concuerda con su visión favorable sobre el creciente papel de NAND en la inferencia de IA.

Goldman Sachs prevé que los envíos de semiconductores se estabilicen por encima de la tendencia a largo plazo a medio plazo. Entre sus motivos figuran el prolongado periodo en que los envíos estuvieron por debajo de la tendencia durante los últimos cuatro años y las declaraciones más positivas sobre la mejora de la demanda por parte de los directivos de las empresas de chips analógicos que cubre.
El banco destacó especialmente la mejora de la demanda en centros de datos, el sector aeroespacial y de defensa, y la industria, y prefiere Microchip, NXP y Analog Devices: los envíos de estas empresas se desviaron más por debajo de la tendencia durante la fase bajista y tienen una mayor exposición a los mercados finales que, según Goldman Sachs, liderarán la recuperación de los chips analógicos.