Goldman Sachs: el beneficio de Uber en el tercer trimestre supera las previsiones; la escasez de oferta de viajes internacionales frena el crecimiento

¿Qué negocios sostuvieron los resultados del tercer trimestre?

Bookings de Uber en el tercer trimestre ascendió a 59,819 mil millones de dólares, en líneas generales en consonancia con el consenso del mercado; los ingresos fueron de 14,766 mil millones de dólares, por encima de la previsión del mercado de 14,673 mil millones de dólares. El EBITDA ajustado fue de 2,963 mil millones de dólares, también superior al consenso de 2,921 mil millones de dólares.
Los ingresos de Mobility fueron de 7,52 mil millones de dólares, por debajo de la previsión del mercado de 7,705 mil millones de dólares; Bookings de Delivery creció 23% interanual, con un crecimiento de alrededor de 40% en alimentación y comercio minorista, lo que respaldó los resultados trimestrales.

La dirección señaló que el aumento de los costes de combustible en algunos países, las condiciones laborales locales y la competencia por los conductores restringieron la oferta, por lo que el crecimiento de Mobility internacional en el tercer trimestre quedó por debajo de las previsiones de la empresa; la tendencia general de crecimiento de Mobility mejoró en octubre.
Para aumentar la disponibilidad de conductores, la empresa planea intensificar la inversión en su contratación y retención durante el cuarto trimestre. La dirección prevé que esto afectará a la tasa de comisión de Mobility. En consecuencia, Goldman Sachs redujo su previsión para la tasa de comisión de Mobility en el cuarto trimestre del 25,0% al 24,4%.
El conflicto en Oriente Medio también lastró el crecimiento de Bookings de Mobility: el impacto en el tercer trimestre fue de 0.75 puntos porcentuales, y las previsiones de la dirección para el cuarto trimestre suponen que el lastre aumentará a 1 puntos porcentuales.

La frecuencia de uso de Delivery alcanzó un máximo histórico, en parte gracias a las membresías Uber One y a la inversión de los comercios; el aumento de la penetración de la alimentación y el comercio minorista también ha añadido a la plataforma ocasiones de consumo más allá de los restaurantes.
Los consumidores activos mensuales de la plataforma alcanzaron un récord de 215 millones en el tercer trimestre, un 14% más que un año antes; la frecuencia media mensual de uso aumentó un 2%. La dirección destacó el uso de varios servicios por parte de los miembros y su valor de vida, mientras que el gasto anualizado de los comercios de Delivery en publicidad y promociones ya supera los 10 mil millones de dólares.

La dirección de Uber prevé que el número de vehículos autónomos aumente de 700 a finales de 2026 a 2000 a finales de 2027. Goldman Sachs considera que el equilibrio entre la rentabilidad futura del capital, la inversión a largo plazo y la asignación de capital externo relacionada con los vehículos autónomos será un aspecto clave para los inversores.
Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y un precio objetivo de 110 dólares. La entidad ve con buenos ojos la expansión de la plataforma, las ventas cruzadas y la mejora de la rentabilidad, aunque también señala riesgos derivados de la competencia en vehículos autónomos, la competencia en Mobility y Delivery y la regulación de los conductores. La firma redujo ligeramente su previsión de BPA non-GAAP para 2027, de 4.35 dólares a 4.33 dólares.