Goldman Sachs: El beneficio de Intel en el tercer trimestre supera las expectativas, pero sus previsiones de ingresos y margen bruto para el cuarto trimestre se debilitan notablemente

¿Qué resultados del tercer trimestre superaron las expectativas?

Los ingresos de Intel en el tercer trimestre de 2026 fueron de 16,513 mil millones de dólares, un aumento interanual del 20,9%, ligeramente por encima de los 16,419 mil millones de dólares esperados por el mercado, pero por debajo de los 17,027 mil millones de dólares previstos por Goldman Sachs.
El margen bruto, excluida la remuneración en acciones, fue del 44,1%, por encima del 41,9% esperado por el mercado; el beneficio por acción sobre la misma base fue de 0.52 dólares, también por encima de los 0.39 dólares esperados por el mercado. Los ingresos estuvieron en general en línea con las expectativas del mercado, mientras que los indicadores de rentabilidad las superaron por un margen mayor.

Los ingresos del grupo de computación para clientes (CCG) fueron de 8,097 mil millones de dólares, aproximadamente un 8,9% por debajo de los 8,891 mil millones de dólares esperados por el mercado; los ingresos del negocio de centros de datos e inteligencia artificial (DCAI) fueron de 7,318 mil millones de dólares, aproximadamente un 11,1% por encima de las expectativas del mercado.
Los ingresos del negocio de fundición de Intel fueron de 6,697 mil millones de dólares, aproximadamente un 12,1% por encima de las expectativas del mercado. Goldman Sachs considera que la reciente fortaleza de las CPU para servidores, el impulso sostenido del encapsulado avanzado y los avances en nodos de fundición avanzados habían generado expectativas relativamente positivas entre los inversores.

El punto medio de las previsiones de ingresos de la compañía para el cuarto trimestre fue de 15,5 mil millones de dólares, aproximadamente un 8,9% por debajo de los 17,018 mil millones de dólares esperados por el mercado y también por debajo de los ingresos reales del tercer trimestre, lo que implica una caída prevista de los ingresos de aproximadamente un 6,1% respecto al trimestre anterior.
La previsión de margen bruto, excluida la remuneración en acciones, fue del 38%, por debajo del 44,1% registrado en el tercer trimestre y del 42,5% esperado por el mercado; la previsión de beneficio por acción sobre la misma base fue de 0.25 dólares, frente a una expectativa del mercado de 0.43 dólares.
Goldman Sachs espera que las previsiones, muy inferiores a las expectativas del mercado, hagan caer la cotización pese a los sólidos resultados del tercer trimestre. El banco mantiene su recomendación neutral sobre Intel y un precio objetivo a 12 meses de 150 dólares, basado en un beneficio por acción normalizado de 5 dólares y una relación precio-beneficio de 30 veces.

Goldman Sachs sigue las perspectivas del encapsulado avanzado, los avances en fundición para clientes externos y las actualizaciones del gasto de capital entre 2026 y 2027, así como los cambios en la demanda y la cuota de mercado de CPU para servidores y la evolución del margen bruto.
El banco considera factores favorables un mayor avance de los servicios de fundición, una mejora de la demanda y la cuota de mercado de CPU para servidores o una mejora más intensa de los márgenes; un aumento de producción de los nodos de fundición avanzados más lento de lo previsto o una caída de la cuota de mercado de CPU para servidores supondrían riesgos a la baja.