Nomura: Los ingresos y el margen bruto de Sandisk superan las expectativas: el negocio de centros de datos se dispara y el de consumo retrocede

¿En qué superaron las expectativas los resultados del primer trimestre?

En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, cerrado en septiembre de 2026, Sandisk registró ingresos de 11,031 mil millones de dólares, un 23% más que en el trimestre anterior y por encima del consenso de mercado de Bloomberg de 10,695 mil millones de dólares al 30 de octubre.
El margen bruto no GAAP fue del 85,1%, superior al consenso del mercado del 84,5%. El punto medio de la previsión anterior de la empresa para el margen bruto del primer trimestre implicaba una caída frente al trimestre anterior y había provocado una reacción negativa del mercado.
Nomura estima que los envíos de bits aumentaron entre un 10% y un 15% frente al trimestre anterior, mientras que los precios por bit subieron un porcentaje de un dígito en la parte alta del rango. El banco considera que las implicaciones de estos resultados para el mercado NAND no presentan sorpresas.

Los ingresos del negocio de centros de datos crecieron un 61% en el primer trimestre frente al trimestre anterior, los del negocio de edge aumentaron un 7% y los del negocio de consumo cayeron un 29%, lo que muestra una clara divergencia en el crecimiento de los negocios.
La empresa prevé que la demanda de bits de los centros de datos aumente más del doble en 2026 y siga creciendo un 40% interanual en 2027. También espera un aumento de la demanda de PC y teléfonos inteligentes debido al incremento continuo de la capacidad de almacenamiento utilizada por dispositivo.
Tras la presentación de resultados, las acciones de Sandisk cayeron aproximadamente un 2% en las operaciones posteriores al cierre con respecto a su precio de cierre.

El punto medio de la previsión de ingresos de la empresa para el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 es de 12,4 mil millones de dólares, un 12% más que en el trimestre anterior y por encima del consenso del mercado de 12,103 mil millones de dólares. El punto medio de la previsión del margen bruto es del 85,0%, también ligeramente superior al consenso del 84,8%.
La previsión supone que tanto los envíos de bits como los precios por bit aumentarán frente al trimestre anterior.
Sandisk recompró acciones por 5 mil millones de dólares en el primer trimestre, aproximadamente un 90% del flujo de caja libre ajustado, la misma proporción que en el trimestre anterior. Nomura señaló que el tamaño del plan de recompra anunciado anteriormente por Kioxia equivalía aproximadamente al 97% de su flujo de caja libre básico del primer trimestre fiscal.