Programa e invitada
The China Show de Bloomberg Television (aproximadamente 1 hora, 31 minutos y 58 segundos) contó con Mattie Zhao, codirectora de renta variable china y responsable de materiales básicos de iPAC en BofA Global Research. Este artículo recoge el segmento de la entrevista con Zhao (aproximadamente 51:32–59:01); no cubre otros segmentos del programa.
Ideas principales
(A continuación se parafrasean las opiniones de la invitada; los enlaces de tiempo llevan a los puntos correspondientes del vídeo original).
- Previsión del gasto de capital en IA de China: El gasto anual aumenta de 110 mil millones de dólares el año pasado a unos 350 mil millones de dólares en 2030, mientras que la capacidad de centros de datos añadida anualmente pasa de unos 13 gigavatios a unos 56 gigavatios. La previsión se basa en supuestos sobre la construcción de centros de datos y la disponibilidad de financiación. 51:57
- Estructura de financiación: Se espera que las empresas de internet aporten entre 60% y 65%, el Gobierno alrededor de 25% y las telecomunicaciones un porcentaje de un solo dígito bajo. Precisamente porque la disponibilidad de financiación es la principal limitación, el gasto de capital crecerá más lentamente que la capacidad de los centros de datos. 52:33
- Las ventajas de China están en los materiales clave y los costes: representa alrededor de 50% del cobre refinado, 70% de las tierras raras y 70% de los materiales clave para láseres ópticos. Su red eléctrica es más joven (unos 20 años frente a más de 40 en Estados Unidos y Europa), la electricidad es entre 40% y 60% más barata y su base industrial integrada permite aumentar la capacidad más rápidamente. 53:08
- Las valoraciones de las empresas de cobre han caído considerablemente: las empresas chinas cotizan a unas 8 veces sus beneficios, frente a unas 20 veces para las empresas mundiales de cobre y 14 veces para las chinas a comienzos de año. Las empresas de láminas de cobre cotizaban hace seis meses a entre 20 y 30 veces y ahora lo hacen mayoritariamente a múltiplos de dos dígitos bajos a medios. La escasez de láminas de cobre, vidrio y cobre no ha remitido, por lo que sigue habiendo oportunidades con un horizonte superior a un año. 57:11
Contexto y notas
Los subtítulos abarcan 0:00–91:54 (duración total: 1:31:58). Este artículo recoge la entrevista con Zhao (aproximadamente 51:32–59:01); no cubre otros segmentos, incluidos el de Chiang de Foxconn y el de divisas de HSBC. Las opiniones y los tiempos se recogen a partir de los subtítulos originales; cada marca indica el inicio del pasaje correspondiente. El nombre de la invitada es Mattie Zhao, según la descripción del programa y la presentación en los subtítulos.