Mengapa pertumbuhan laba tahunan meningkat, tetapi laba tidak tumbuh secara bulanan?

  • Laba industri naik 14,1% secara tahunan pada September, jauh lebih cepat dibandingkan 4,9% pada Agustus. Goldman Sachs menilai hal ini terutama mencerminkan efek basis.
  • Menurut data Goldman Sachs yang disesuaikan secara musiman dan tidak disetahunkan, laba datar secara bulanan pada September, setelah naik 0,6% pada Agustus. Pendapatan turun 0,1% secara bulanan, dibandingkan kenaikan 0,9% pada Agustus.
  • Pertumbuhan tahunan pendapatan juga melambat dari 7,4% pada Agustus menjadi 6,6% pada September. Dengan demikian, percepatan pertumbuhan laba tahunan terjadi bersamaan dengan momentum operasional yang datar dan sedikit penurunan pendapatan pada bulan tersebut.

Sektor mana yang mendorong pertumbuhan laba dan perbaikan margin?

  • Laba sektor hulu naik 38,4% secara tahunan pada September, lebih tinggi daripada 19,8% pada Agustus. Kontribusi utama berasal dari peleburan dan pengolahan logam nonfero serta pertambangan dan pencucian batu bara.
  • Laba sektor hilir naik 4,4% secara tahunan pada September, juga lebih tinggi daripada 0,5% pada Agustus, tetapi pertumbuhannya lebih rendah daripada sektor hulu.
  • Margin laba keseluruhan, yang dihitung dengan membagi total laba dengan pendapatan, naik sedikit pada September berdasarkan rata-rata 12 bulan, terutama didorong oleh perbaikan margin sektor hulu.
  • Dari sisi kontribusi kumulatif, Biro Statistik Nasional menyatakan industri elektronik menyumbang 9.6 poin persentase terhadap pertumbuhan tahunan laba industri sebesar 15,5% untuk periode bulan 1 hingga September, sedangkan manufaktur bahan baku menyumbang 5.9 poin persentase.

Bagaimana pandangan Goldman Sachs terhadap PMI Oktober?

  • Goldman Sachs memperkirakan PMI manufaktur Biro Statistik Nasional turun dari 50.1 pada September menjadi 49.7 pada Oktober. Meskipun PMI industri baru meningkat signifikan setelah penyesuaian musiman, bank tersebut menyatakan bahwa faktor musiman yang tersisa biasanya mengindikasikan angka yang lebih lemah pada Oktober.
  • Goldman Sachs memperkirakan PMI manufaktur RatingDog turun dari 52.1 menjadi 51.7. Indikator ini cukup sensitif terhadap aktivitas ekspor, sementara indikator frekuensi tinggi menunjukkan momentum ekspor agak melemah pada Oktober.
  • Untuk sektor nonmanufaktur, Goldman Sachs memperkirakan PMI Biro Statistik Nasional turun dari 50.2 menjadi 49.9, sejalan dengan pola musiman PMI konstruksi dan jasa yang biasanya lebih lemah pada Oktober. PMI jasa RatingDog diperkirakan turun sedikit dari 51.6 menjadi 51.4.