Harapan diplomasi menekan harga minyak, kontrak berjangka menguat menjelang laporan keuangan Apple

Harapan diplomasi menekan harga minyak, kontrak berjangka menguat menjelang laporan keuangan Apple
Laporan tengah hari saham AS | Senin, 2 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasar spot pada Jumat, 30 Oktober waktu AS bagian timur; pasar Eropa dibuka pukul 16:00 waktu Hong Kong dan telah dibuka sekitar setengah jam saat laporan ini diterbitkan. Data kenaikan pasar spot selama sesi belum tersedia, sehingga laporan ini mengacu pada kontrak berjangka sebelum pembukaan dan penutupan pasar Asia)

Pada Jumat, S&P 500 turun 1,82% ke 7580.07 poin, Dow turun 1,09% ke 51770.31 poin, Nasdaq turun 2,86% ke 25437.00 poin, dan ETF S&P berbobot sama (RSP) turun 0,79% ke 218.31 dolar AS (The Wall Street Journal). Menjelang tengah hari Senin, kontrak berjangka S&P 500 naik sekitar 0,4%, dan kontrak berjangka Nasdaq 100 naik sekitar 0,8% (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sekitar 4,94%, minyak WTI sekitar 101.74 dolar AS per barel, emas spot sekitar 3910.67 dolar AS per ons, euro sekitar 1.1170 dolar AS, dan dolar AS relatif tidak berubah (Bloomberg, dimuat ulang).

Tema utama pasar
Rebound pada tengah hari Senin bukan berarti “aksi jual telah berakhir”, melainkan dua perkembangan memberi kelegaan secara bersamaan: diplomasi lebih dulu mengikis sebagian premi perang dalam harga minyak, sehingga kontrak berjangka mendapat ruang untuk bernapas; tetapi ujian yang benar-benar menentukan apakah rebound dapat bertahan masih menanti malam ini: laporan keuangan Apple dan Palantir setelah penutupan pasar, serta PMI manufaktur ISM Oktober yang diumumkan pukul 23:00. Ulasan pasar Bloomberg menyatakan secara lugas bahwa aksi jual saham teknologi pekan lalu menunjukkan menurunnya toleransi investor terhadap perusahaan yang bisnis intinya melambat sementara belanja AI masih melonjak; laporan keuangan Alphabet dan Amazon menjadi pemicunya (Bloomberg, dimuat ulang). Dengan kata lain, kenaikan tengah hari mencerminkan keyakinan bahwa “skenario terburuk ditunda untuk sementara”, sedangkan laporan keuangan dan data malam nanti yang akan menentukan “apakah biaya AI sepadan”. Rebound ini merupakan pemulihan, bukan pembalikan tren.

I. Kontrak berjangka dan pasar Eropa: Kontrak berjangka saham AS menguat, pasar Eropa diindikasikan dibuka sedikit lebih tinggi

• Kontrak berjangka saham AS naik secara menyeluruh pada Senin. Ulasan Bloomberg menyebutkan bahwa hingga pukul 10:45 waktu Tokyo (09:45 waktu Hong Kong), kontrak berjangka S&P 500 naik 0,4% dan kontrak berjangka Nasdaq 100 naik setidaknya 0,4%. Laporan Reuters selama sesi menyebut kontrak berjangka S&P 500 naik sekitar 0,5% dan kontrak berjangka Nasdaq naik sekitar 0,9%, di tengah harapan investor bahwa laporan keuangan Apple dapat meredakan kekhawatiran mengenai besarnya belanja AI (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Kenaikan kontrak berjangka Nasdaq yang lebih besar daripada S&P menunjukkan pemulihan ini mula-mula terjadi pada bagian yang paling terpukul pekan lalu. Namun, Nasdaq 100 turun 3,5% dalam satu hari pada Jumat lalu, terburuk sejak Juni, sementara indeks semikonduktor turun 7,2%. Pemulihan ini masih kecil dibandingkan penurunan pekan lalu.
• Menjelang pembukaan, pasar Eropa juga diindikasikan akan dibuka sedikit lebih tinggi: kontrak berjangka STOXX 50 Eropa naik 0,1%, kontrak berjangka DAX Jerman naik 0,2%, dan kontrak berjangka FTSE Inggris relatif tidak berubah. Laporan prapembukaan Reuters menyebut saham Eropa diperkirakan dibuka sedikit lebih tinggi pada Senin, didukung penurunan harga minyak dan rebound kontrak berjangka saham AS, meski pemilu paruh waktu dan lebih banyak laporan keuangan teknologi masih dapat memicu volatilitas (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Data kenaikan pasar spot Eropa selama sesi belum tersedia dalam laporan ini; laporan malam akan mengacu pada penutupan.
• Penutupan Asia telah lebih dulu memberi contoh “pemulihan yang berbeda-beda”: indeks Hang Seng Hong Kong naik 0,8%, indeks Shanghai Composite naik 0,3%, KOSPI Korea Selatan naik 2,6% dan memulihkan sebagian dari penurunan 16% pada Oktober, sementara Nikkei Jepang naik 0,3% (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Kenaikan di Asia tidak seragam: pasar yang turun lebih dalam memantul lebih dahulu, sementara pasar yang juga mendapat dukungan berita lokal memantul sedikit lebih besar. Pola ini sejalan dengan struktur kontrak berjangka saham AS dan menunjukkan pasar global melakukan hal yang sama: memulihkan terlebih dahulu bagian yang paling jenuh jual tanpa terburu-buru melakukan penetapan harga ulang.

II. Obligasi, dolar AS, dan komoditas: Harapan diplomasi lebih dulu menekan minyak, obligasi dan emas bergerak ke arah berbeda

• Harga minyak menjadi variabel terbesar pada Senin. Bloomberg melaporkan bahwa Trump ingin memberi diplomasi dengan Iran lebih banyak waktu hingga setelah pemilu paruh waktu Selasa sebelum memutuskan apakah akan melanjutkan serangan; minyak Brent turun 1,5% pada awal sesi ke sekitar 111.71 dolar AS per barel. Reuters melaporkan selama sesi bahwa Brent turun sekitar 3% ke sekitar 109.70 dolar AS per barel dan WTI turun sekitar 3,4% ke sekitar 100.58 dolar AS per barel, di tengah berlanjutnya perundingan antara Iran dan para mediator Qatar (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Namun, “memberi diplomasi lebih banyak waktu” tidak sama dengan “menghentikan serangan”: Bloomberg juga mencatat laporan serangan terhadap kapal di dekat Selat Hormuz. Yang turun adalah premi risiko “serangan segera”, bukan seluruh premi geopolitik.
• Pasar obligasi dan emas bergerak berlawanan arah pada Senin: imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun relatif tidak berubah di 4,94%, sementara tenor 2 tahun sekitar 4,61%. Pasar berjangka masih memperhitungkan peluang sekitar tujuh puluh persen untuk kenaikan suku bunga pada Desember, tetapi ekspektasi kenaikan kumulatif telah turun dari lebih dari 70 basis poin sebulan lalu menjadi 55 basis poin. Emas spot naik 0,9% ke sekitar 3910.67 dolar AS per ons, memulihkan sebagian penurunan setelah mencatat penutupan terendah dalam lebih dari setahun pada Jumat lalu (Bloomberg, dimuat ulang) (Reuters, dimuat ulang). Kombinasi rebound emas dan imbal hasil obligasi AS yang tidak bergerak menunjukkan bahwa pasar memperhitungkan “penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi”, tetapi belum memperhitungkan “The Fed beralih ke pelonggaran”. Kepastian mengenai kenaikan suku bunga pada Desember harus menunggu data penggajian nonpertanian Jumat dan data ISM pekan ini.
• Dolar AS relatif tidak berubah: indeks dolar spot Bloomberg bergerak tipis, euro sekitar 1.1170 dolar AS, dan yen sekitar 157.77 (Bloomberg, dimuat ulang). Dolar yang tidak bergerak justru menjadi hal paling patut diperhatikan pada tengah hari: jika harga minyak turun dan kontrak berjangka naik tetapi dolar tidak melemah, ini menunjukkan dana belum beralih dari aset aman kembali ke aset berisiko, sehingga kualitas rebound perlu dinilai lebih hati-hati.

III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: Apple menjadi fokus malam ini, AMD tujuan berikutnya dalam rantai chip

• Apple mengumumkan laporan keuangan setelah penutupan pasar malam ini. Pasar memperkirakan laba per saham sekitar 2 dolar AS dan pendapatan sekitar 113 miliar dolar AS, lebih tinggi daripada 1.85 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Reuters menyebut Apple sebagai “oasis yang relatif tenang”: perusahaan ini tidak menggelontorkan puluhan miliar dolar untuk membangun pusat data seperti raksasa lainnya, sahamnya telah naik selama empat bulan berturut-turut, dan pada Jumat Apple merebut kembali posisi pertama di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar dari Nvidia (Reuters, dimuat ulang) (Bloomberg, dimuat ulang). Saxo sebelumnya menyebut saham Apple telah naik 28% sejak awal tahun, memimpin kelompok tujuh saham raksasa, dan investor akan mencermati permintaan iPhone serta bisnis layanan yang bermargin tinggi (Saxo). Ujian Apple berbeda dari perusahaan lain: ia tidak perlu membuktikan “belanja AI sepadan”, melainkan hanya perlu membuktikan “ponsel masih laku dan layanan tetap sangat menguntungkan”. Itulah alasan sahamnya dipandang sebagai tempat berlindung saat aksi jual, sekaligus hal yang paling mudah terbantahkan malam ini.
• Palantir juga mengumumkan laporan keuangan setelah penutupan pasar malam ini. JPMorgan baru memulai cakupan dengan peringkat overweight dan target harga 262 dolar AS untuk Desember 2027, serta memasukkannya ke daftar “pemantauan katalis positif”. Morgan Stanley mempertahankan peringkat equal-weight dan target harga 205 dolar AS, serta menilai pendapatan kuartal ketiga seharusnya dapat melampaui ekspektasi (Barron's). Dua target harga untuk perusahaan yang sama berbeda hampir tiga puluh persen, menunjukkan bahwa perdebatan malam ini bukan soal “apakah pertumbuhannya bagus”, melainkan “apakah pertumbuhan itu sepadan dengan harganya”. Inilah logika yang sama di balik kejatuhan tajam ala Intel pada Jumat.
• Permintaan lindung nilai sudah bergerak lebih dahulu: “10-Point” dari The Wall Street Journal menyebut investor meningkatkan lindung nilai terhadap risiko perdagangan AI, indeks volatilitas menyentuh level tertinggi sejak April selama sesi Jumat lalu, dan permintaan opsi jual untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut melonjak. Bloomberg juga menyebut aksi jual Jumat lalu sebagai “guncangan volatilitas yang telah lama dinantikan”, tetapi indikator terkait masih jauh di bawah level setelah serangan AS dan Israel terhadap Iran pada Maret (The Wall Street Journal) (Bloomberg, dimuat ulang). Lindung nilai meningkat tetapi belum mencapai tahap panik, sesuai dengan sifat rebound tengah hari: sebagian pelaku mulai membeli asuransi, tetapi belum ada yang bersiap melepas seluruh posisi.

IV. Kabar utama AI: Biaya kembali diperinci, perlambatan bisnis inti menjadi kekhawatiran baru

• Perhitungan Goldman Sachs memperjelas rincian biaya: Reuters mengutip analis Goldman Sachs yang menyebut belanja modal perusahaan hyperscale tahun ini berpotensi hampir dua kali lipat menjadi 800 miliar dolar AS, lalu naik lagi menjadi 1,2 triliun dolar AS pada tahun 2027 (Reuters, dimuat ulang). Angka ini sendiri bukan berita baru. Yang baru adalah pasar mulai bertanya: bagaimana perusahaan yang bisnis intinya melambat dapat terus membayar biaya ini? Bloomberg mengutip Matt Maley dari Miller Tabak yang mengatakan bahwa perlambatan bisnis inti perusahaan hyperscale berarti “imbalan besar yang selama ini dibicarakan semua orang menjadi semakin jauh”.
• Ulasan Bloomberg juga menyebut DeepSeek merilis prototipe agen pemrograman yang lebih otonom untuk menantang Claude Code dari Anthropic yang populer. Laporan keuangan Nvidia baru akan diumumkan pada akhir November, sehingga “penilaian akhir” atas narasi AI kali ini masih harus menunggu beberapa pekan (Bloomberg, dimuat ulang). Sebelum Nvidia menyampaikan hasilnya, Apple, Palantir, dan AMD pada Selasa akan lebih dahulu menentukan batas atas pemulihan ini. Ketiganya menjawab soal “permintaan dan arus kas”, bukan “perlombaan kapasitas komputasi itu sendiri”.

V. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

• 2 November (Senin) 22:30: sesi reguler saham AS dibuka; 23:00: PMI manufaktur ISM AS untuk Oktober dan belanja konstruksi September; setelah penutupan pasar (dini hari 3 November waktu Hong Kong): Apple dan Palantir mengumumkan laporan keuangan (The Wall Street Journal) (Barron's).
• 3 November (Selasa): pemungutan suara pemilu paruh waktu AS; lowongan kerja JOLTS September; AMD, Shopify, dan Pfizer mengumumkan laporan keuangan setelah penutupan pasar (The Wall Street Journal) (Reuters).
• 4 November (Rabu): Departemen Keuangan AS mengumumkan rencana pembiayaan kembali kuartalan; data ketenagakerjaan swasta ADP dan PMI jasa ISM untuk Oktober; Uber, Qualcomm, CVS, dan McDonald's mengumumkan laporan keuangan; pada hari yang sama, Apple Intelligence versi China mulai diuji bersama versi beta pengembang iOS (The Wall Street Journal).
• 5 November (Kamis): Bank of England mengumumkan keputusan suku bunga; Airbnb mengumumkan laporan keuangan (The Wall Street Journal).
• 6 November (Jumat): laporan penggajian nonpertanian AS untuk Oktober dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, data ekonomi utama pekan ini; Moderna mengumumkan laporan keuangan (The Wall Street Journal) (Barron's).
• Catatan: AS telah memasuki waktu standar; sesi reguler saham AS berlangsung pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya waktu Hong Kong.