Harga minyak anjlok lebih dari 4%, futures saham AS rebound menjelang laporan keuangan Apple

Harga minyak anjlok lebih dari 4%, futures saham AS rebound menjelang laporan keuangan Apple
Laporan malam saham AS｜Senin, 2 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasar spot pada Jumat, 30 Oktober waktu AS bagian timur; perdagangan reguler saham AS dibuka pukul 22:30 waktu Hong Kong; saat laporan ini diterbitkan, pasar Eropa sedang berlangsung dan pasar AS belum dibuka)

Pada Jumat, S&P 500 turun 1,82% ke 7580.07 poin, Dow turun 1,09% ke 51770.31 poin, Nasdaq turun 2,86% ke 25437.00 poin, dan ETF S&P berbobot sama (RSP) turun 0,79% ke 218.31 dolar AS (The Wall Street Journal). Menjelang pembukaan, futures Nasdaq naik sekitar 0,6%, sedangkan futures S&P 500 dan Dow naik sekitar 0,3% (The Wall Street Journal). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sekitar 4,91%, minyak WTI sekitar 99.61 dolar AS per barel, Brent sekitar 108.68 dolar AS per barel, emas spot sekitar 3911 dolar AS per ons, dan euro sekitar 1.12 dolar AS, sementara dolar melemah (The Wall Street Journal) (The Wall Street Journal) (Saxo).

Tema utama pasar
Gambaran pasar dalam laporan malam ini dapat diringkas dalam satu kalimat: harga minyak lebih dulu mengikis sebagian premi risiko “serangan segera”, sehingga futures mendapat ruang untuk bernapas, tetapi besarnya rebound sudah menyempit dibandingkan pagi hari waktu AS bagian timur dan pasar Eropa juga tidak ikut menguat—ini menunjukkan pasar membeli gagasan bahwa “skenario terburuk ditunda”, bukan bahwa “risiko telah hilang”. Laporan Reuters pada pagi hari waktu AS bagian timur menyebut futures Dow naik 0,52%, futures S&P 500 naik 0,52%, dan futures Nasdaq 100 naik 0,89%; dalam ulasan prapembukaan The Wall Street Journal yang terbit kemudian, kenaikan futures Nasdaq telah menyempit menjadi 0,6%, sedangkan S&P dan Dow naik sekitar 0,3% (Reuters) (The Wall Street Journal). Ujian yang benar-benar menentukan apakah rebound dapat bertahan masih menanti malam ini: PMI manufaktur ISM Oktober pada pukul 23:00, laporan keuangan Apple dan Palantir setelah penutupan, serta pemilu paruh waktu pada Selasa—harga minyak bisa turun lebih dulu, tetapi soal hitung-hitungan tagihan AI baru akan dijawab malam ini.

I. Prapembukaan dan pasar Eropa: rebound futures saham AS menyempit, Eropa tidak ikut menguat selama perdagangan

• Futures saham AS naik secara menyeluruh tetapi momentumnya melemah: Reuters menyebut sebagian besar saham perusahaan besar dan saham pertumbuhan naik dalam perdagangan prapembukaan pada pagi hari waktu AS bagian timur, dipimpin SpaceX dan Alphabet, sementara Intel naik tipis 0,2%; rangkuman prapembukaan Barron's menyebut Coherent, Corning, Dell, Lumentum, Marvell, SanDisk, Seagate, SpaceX, Super Micro Computer, dan Western Digital semuanya naik sebelum pembukaan, dengan saham AI mengalami rebound (Reuters) (Barron's). Kenaikan futures Nasdaq yang lebih besar daripada S&P masih menunjukkan pola “bagian yang paling terpukul pekan lalu pulih lebih dulu”, tetapi penyempitan kenaikan menunjukkan pembeli tidak terburu-buru mengejar harga; pertanyaan pertama sebelum pembukaan tetap apakah data ISM akan mengganggu pemulihan.
• Pasar Eropa bergerak beragam selama perdagangan dan tidak mengikuti penguatan futures saham AS: Reuters melaporkan indeks STOXX 600 Eropa turun 0,3% menjadi 645.04 poin pada pukul 08:13 GMT (16:13 waktu Hong Kong), dengan sektor kesehatan turun 1% dan sektor energi turun 1%; indeks FTSE 100 Inggris relatif datar di 10731.34 poin pada pukul 11:30 GMT (19:30 waktu Hong Kong), karena penurunan sektor energi dan kesehatan mengimbangi kenaikan sektor lain (Reuters) (Reuters). Separuh tekanan di Eropa berasal dari penurunan harga minyak yang menekan saham energi, dan separuhnya lagi dari saham individual—Alstom dari Prancis anjlok sekitar 27% karena masalah pelaksanaan platform Coradia Max di Jerman membebani laba semester pertama; perusahaan memangkas panduan margin laba setahun penuh dari 6,5% menjadi sekitar 1% dan memperkirakan arus kas bebas setahun penuh negatif sebesar 1,5 miliar euro.
• Penutupan Asia lebih dulu memberikan contoh “pulih tetapi beragam”: KOSPI Korea Selatan naik 2,6%, indeks saham unggulan China naik 1,3%, dan Jepang naik 0,3%. Ulasan Bloomberg menyebut penurunan saham Asia lebih kecil daripada saham AS dan futures saham AS berbalik naik (Bloomberg (dimuat ulang)) (Saxo). Jika Asia, futures saham AS, dan perdagangan Eropa dilihat bersama, konsensus global baru sebatas “memulihkan kondisi oversold”, belum ada arah penetapan harga ulang.

II. Obligasi, dolar, dan komoditas: harapan diplomasi menekan minyak, obligasi dan emas bergerak berbeda arah

• Harga minyak menjadi variabel terbesar sepanjang hari: The Wall Street Journal melaporkan futures Brent untuk Januari turun 4,2% menjadi 108.68 dolar AS per barel, futures WTI untuk Desember turun 4,3% menjadi 99.61 dolar AS per barel, dan WTI untuk Januari turun 4,2% menjadi 97.90 dolar AS per barel. Menteri Luar Negeri Iran Araghchi pada Minggu mengatakan pembicaraan dengan mediator Qatar masih berlangsung tetapi belum ada kesepakatan; delegasi Iran telah pergi ke Doha, tetapi tidak ada pertemuan langsung dengan pihak AS yang dijadwalkan (The Wall Street Journal). The Wall Street Journal juga mencatat bahwa sebelumnya AS telah meminta sejumlah negara Teluk bersiap menghadapi kemungkinan operasi militer singkat dan intens terhadap Iran setelah pemilu paruh waktu, sementara Trump belum membuat keputusan akhir untuk melanjutkan serangan (The Wall Street Journal). “Pembicaraan berlangsung, tetapi belum ada kesepakatan; belum ada serangan, tetapi serangan lanjutan belum dikesampingkan”—yang turun dari harga minyak adalah premi “serangan segera”, bukan seluruh premi geopolitik. Perkiraan Goldman Sachs atas premi risiko geopolitik sekitar 27 dolar AS per barel, serta kenaikan proyeksi harga rata-rata Brent untuk Desember menjadi 105 dolar AS dan untuk tahun 2027 menjadi 88 dolar AS, justru menunjukkan premi itu masih ada.
• Obligasi dan emas bergerak berlawanan arah: imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun ke sekitar 4,91%, tenor 30 tahun di bawah 5,30%, dan tenor 2 tahun sekitar 4,60%; pasar masih memperkirakan Federal Reserve menaikkan suku bunga pada Desember. Emas spot sekitar 3911 dolar AS per ons, memulihkan sebagian penurunan setelah mencatat penutupan terendah dalam lebih dari setahun pada Jumat lalu, tetapi masih di bawah 4000 dolar AS (The Wall Street Journal) (Saxo). Kombinasi rebound emas dan penurunan imbal hasil tenor panjang menunjukkan pasar memperhitungkan “penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi”, tetapi belum memperhitungkan “peralihan Fed ke pelonggaran”—Saxo menyebut probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember sekitar 72%, sementara ekspektasi kenaikan kumulatif telah menurun; jawabannya menunggu data nonfarm payroll Jumat dan data ISM pekan ini.
• Dolar melemah, euro sekitar 1.12 dolar AS: Saxo menyebut pasar valas secara umum tenang, dengan euro sekitar 1.12 dolar AS, pound sekitar 1.34 dolar AS, dan dolar AS terhadap yen sekitar 157.75; ulasan prapembukaan The Wall Street Journal juga menyebut dolar melemah terhadap sekeranjang mata uang (Saxo) (The Wall Street Journal). Dolar yang melemah bersama harga minyak yang turun seharusnya menjadi kombinasi yang lebih nyaman bagi aset berisiko, tetapi pasar Eropa tidak ikut menguat dan kenaikan futures menyempit, menandakan dana belum beralih kembali dari “menghindari risiko” ke “mengambil risiko”.

III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: fokus prapembukaan pada Estée Lauder dan Marriott, setelah penutupan pada Apple dan Palantir

• Kedua laporan keuangan yang sudah dirilis sebelum pembukaan sama-sama menaikkan panduan: Estée Lauder menaikkan panduan pertumbuhan penjualan organik tahun fiskal 2027 menjadi 4% hingga 5,5% (sebelumnya 3% hingga 5%) dan panduan laba per saham yang disesuaikan menjadi 3.20 hingga 3.45 dolar AS (sebelumnya 3.10 hingga 3.35 dolar AS). Reuters menyebut perusahaan bertaruh pada ketahanan permintaan produk perawatan kulit dan parfum premium menjelang musim liburan; sahamnya naik 2,6% sebelum pembukaan. Marriott mencatat laba per saham yang disesuaikan kuartal ketiga sebesar 3.02 dolar AS, di atas perkiraan 2.84 dolar AS, serta menaikkan panduan pertumbuhan RevPAR setahun penuh menjadi 4,5% hingga 5% (sebelumnya 3% hingga 3,5%) (Reuters) (Reuters (dimuat ulang)). Dua “kenaikan panduan” di sektor konsumsi dan perjalanan kontras dengan “kecemasan atas tagihan” saham teknologi: malam ini pasar harus membedakan dua cerita, yakni “permintaan masih ada” dan “pengeluaran terlalu besar”.
• Apple dan Palantir akan merilis hasil setelah penutupan, dan pergerakan prapembukaannya sudah berbeda: Barron's menyebut Apple turun 0,4% sebelum pembukaan, sedangkan Palantir naik 1,2%. Saxo menyebut laba per saham Apple kuartal ini diperkirakan sekitar 2 dolar AS dan pendapatan sekitar 113 miliar dolar AS, di atas laba per saham 1.85 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu; investor juga akan mencari petunjuk tentang permintaan awal iPhone 18 (Barron's) (Saxo). JPMorgan memulai cakupan Palantir menjelang laporan keuangannya dengan peringkat overweight dan target harga 262 dolar AS untuk Desember 2027; Morgan Stanley mempertahankan peringkat equal-weight dan target harga 205 dolar AS (Barron's). Ujian Apple berbeda dari perusahaan lain: Apple tidak perlu membuktikan “belanja AI sepadan”, hanya perlu membuktikan “ponsel masih laku”; bagi Palantir, pertanyaannya adalah “apakah pertumbuhan sepadan dengan harga ini”—dua target harga untuk perusahaan yang sama dengan selisih hampir tiga persepuluh menunjukkan valuasi itu sendiri menjadi variabel malam ini.
• Pergerakan prapembukaan lainnya juga menunjukkan “perbedaan”: Okta naik 3,1% karena akan menggantikan Kenvue dalam indeks S&P 500 sebelum pembukaan Rabu; Intel kembali turun 0,7%, setelah anjlok sekitar 29% pada Jumat lalu akibat panduan kuartal keempat yang di bawah perkiraan (Barron's) (Reuters). Pembelian pasif akibat masuknya saham ke indeks dan penjualan aktif akibat panduan di bawah perkiraan terjadi bersamaan; tidak ada arah tunggal sebelum pembukaan, hanya alasan masing-masing saham.

IV. Berita utama AI: angka tagihan kembali dirinci, perlambatan bisnis inti menjadi kekhawatiran baru

• Perhitungan Goldman Sachs memperjelas besarnya tagihan: Saxo mengutip Goldman Sachs yang mengatakan belanja modal perusahaan hiperskala berpotensi mendekati 800 miliar dolar AS tahun ini dan naik lagi menjadi 1,2 triliun dolar AS pada tahun 2027, sementara pertumbuhan laba S&P 500 diperkirakan melambat dari hampir 30% tahun ini menjadi 18% tahun depan (Saxo). Reuters menyebut kapitalisasi pasar indeks Nasdaq 100 menguap lebih dari 2,5 triliun dolar AS pada Oktober dan indeks hampir memasuki wilayah koreksi, dengan latar investor yang semakin berhati-hati terhadap belanja AI perusahaan teknologi besar yang melonjak sambil menunggu bukti imbal hasil yang lebih kuat (Reuters). Angka itu sendiri bukan berita; yang baru adalah pasar mulai menggunakannya untuk bertanya: dengan apa perusahaan yang bisnis intinya melambat akan terus membayar tagihan ini? The Wall Street Journal mengutip Jim Reid dari Deutsche Bank yang mengatakan keraguan investor terhadap AI semakin dalam—keraguan itu sendiri menjadi konteks yang dihadapi Apple dan Palantir malam ini.
• Apple dianggap sebagai tempat berlindung relatif justru karena tidak menggelontorkan dana seperti perusahaan lain: Saxo menyebut Apple relatif tidak terdampak oleh kekhawatiran atas belanja besar untuk pusat data; Barron's mengingatkan bahwa Apple baru saja merebut kembali posisi kapitalisasi pasar terbesar di dunia dari Nvidia dan malam ini memerlukan hasil yang nyaris sempurna untuk mempertahankan kapitalisasi pasar sekitar 5 triliun dolar AS (Saxo) (Barron's). Sebelum Nvidia melaporkan hasil pada akhir November, Apple, Palantir, dan AMD pada Selasa akan lebih dulu menentukan batas atas pemulihan ini: yang mereka jawab adalah “permintaan dan arus kas”, bukan “perlombaan daya komputasi itu sendiri”.

V. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

• 2 November (Senin) 22:30: pembukaan perdagangan reguler saham AS; 22:45: PMI manufaktur final S&P Global AS untuk Oktober; 23:00: PMI manufaktur ISM AS untuk Oktober; setelah penutupan (dini hari 3 November waktu Hong Kong): Apple dan Palantir merilis laporan keuangan (The Wall Street Journal) (Barron's).
• 3 November (Selasa): pemungutan suara pemilu paruh waktu AS; lowongan pekerjaan JOLTS untuk September; AMD, Amgen, dan Pfizer merilis laporan keuangan setelah penutupan (Reuters) (Saxo).
• 4 November (Rabu): Departemen Keuangan AS mengumumkan rencana pembiayaan ulang triwulanan; data pekerjaan swasta ADP dan PMI jasa ISM untuk Oktober; Qualcomm, Arm, McDonald's, dan Uber merilis laporan keuangan (Saxo).
• 5 November (Kamis): Bank of England mengumumkan keputusan suku bunga; Sony, ConocoPhillips, dan Cloudflare merilis laporan keuangan (Saxo).
• 6 November (Jumat): laporan ketenagakerjaan nonpertanian AS untuk Oktober dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, data ekonomi utama pekan ini; Moderna merilis laporan keuangan (Barron's) (Saxo).
• Perhatian: AS telah memasuki waktu standar; jam perdagangan reguler saham AS setara dengan pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya waktu Hong Kong. Kuotasi prapembukaan S&P berbobot sama belum tersedia untuk edisi ini, sehingga digunakan harga penutupan Jumat lalu.