Dow sendiri menguat, Nasdaq turun tiga hari berturut-turut, Apple melemah setelah penutupan
Buletin pagi saham AS｜Selasa, 3 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasar tunai pada Senin, 2 November, waktu AS bagian timur)
Pada Senin, Dow naik 0,41% ke 51983.98 poin, S&P 500 turun 0,51% ke 7541.40 poin, Nasdaq turun 1,07% ke 25164.32 poin, dan ETF S&P berbobot sama (RSP) naik 0,77% ke 219.98 dolar (Barron's) (Reuters (publikasi ulang)). Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sekitar 4,89%, minyak mentah WTI sekitar 95.73 dolar per barel, turun sekitar 8% dalam sehari, emas sekitar 3957 dolar per ons, naik sekitar 1,5%, dan indeks dolar sedikit melemah ke sekitar 101.8 (Barron's) (Reuters (publikasi ulang)).
Tema utama pasar
Pasar pada Senin menunjukkan kombinasi yang tampak bertentangan: anjloknya harga minyak sebesar 8% dalam sehari seharusnya menguntungkan aset berisiko, tetapi pada sore hari sentimen kembali tertekan oleh kekhawatiran tentang tagihan AI—ketiga indeks utama dibuka menguat lalu melemah, Nasdaq anjlok untuk hari ketiga berturut-turut, sementara Dow dan indeks berbobot sama justru ditutup naik. Ini menunjukkan bahwa yang diperdagangkan pada Senin bukan soal “apakah harga minyak turun”, melainkan apakah ada jawaban baru atas pertanyaan lama: “berapa biaya AI dan berapa lama hingga modalnya kembali”. Marvell dan Oracle pada hari yang sama kembali menaikkan tagihan itu melalui transaksi dan pembiayaan besar; saham chip pun memimpin penurunan, dan dana hanya bisa terlebih dahulu keluar dari saham teknologi dan berlindung di saham konsumsi, keuangan, dan material (Barron's) (Reuters). Kenaikan indeks berbobot sama saat indeks berbobot kapitalisasi turun justru memperjelas garis pemisah: ini masih merupakan aksi jual terkonsentrasi di dalam saham teknologi, bukan penyerahan diri seluruh pasar—tetapi selama laporan keuangan Apple dan Palantir setelah penutupan belum dapat menjelaskan “apakah harganya sepadan”, tekanan pada pembukaan Selasa masih ada.
Satu, minyak anjlok: harapan diplomasi mengalahkan kepanikan pasokan, tetapi semua perbedaan tetap ada
- Harga minyak mencatat penurunan harian terbesar dalam beberapa bulan: WTI turun sekitar 8% ke 95.73 dolar per barel, sementara Brent turun di bawah 104 dolar per barel; kolom Reuters menyebut penurunan harian Brent sebagai yang terbesar sejak April, dan WTI sejak Juli (Barron's) (Reuters (publikasi ulang)). Yang turun bukan permintaan minyak, melainkan premi perang—seberapa cepat premi itu menyusut bergantung pada negosiasi, bukan persediaan.
- Penurunan didorong sinyal diplomatik: Reuters melaporkan bahwa para perunding Iran telah berbicara dengan mediator Qatar di Doha selama tiga hari berturut-turut dan dilaporkan sedang menyiapkan proposal yang dapat membuka kembali Selat Hormuz dalam dua hari setelah kesepakatan dengan Washington tercapai; Menteri Luar Negeri AS Rubio pada Sabtu mengatakan Trump belum memutuskan apakah akan melancarkan serangan baru dan lebih memilih penyelesaian diplomatik (Reuters). Rangkuman pasar Bloomberg pada awal perdagangan Senin juga menyebut laporan bahwa Trump ingin memberi diplomasi sedikit lebih banyak waktu setelah pemilu sela Selasa sebelum memutuskan apakah akan melanjutkan serangan terhadap Iran (Bloomberg (publikasi ulang)).
- Namun Reuters juga mengingatkan bahwa perbedaan masih besar: program nuklir Iran, pelonggaran sanksi, dan masalah keamanan yang lebih luas belum disepakati, dan pasar energi akan tetap tegang (Reuters). “Sedang berunding, dan lebih aktif daripada pekan lalu” cukup untuk membuat harga minyak turun 8%, tetapi belum cukup meyakinkan pasar bahwa risiko telah berlalu—ini salah satu alasan harga minyak turun sementara saham teknologi tidak ikut naik.
Dua, obligasi, dolar, dan komoditas: imbal hasil tenor panjang turun, emas bangkit dari titik terendah setahun
- Sinyal pasar obligasi pada Senin adalah “sedikit lega, tetapi belum berbalik arah”: imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun turun sekitar 3.5 basis poin ke sekitar 4,89%, imbal hasil tenor panjang turun dan kurva mendatar; anjloknya harga minyak meredakan kekhawatiran inflasi dan memberi pasar obligasi ruang bernapas. Rangkuman hari perdagangan Reuters menyebut imbal hasil tenor panjang AS turun sekitar 4 basis poin, dengan kurva mendatar untuk pertama kalinya dalam empat hari (Reuters (publikasi ulang)) (Bloomberg (publikasi ulang)).
- Emas naik sekitar 1,5% ke sekitar 3957 dolar per ons, masih di bawah ambang 4000 dolar; Jumat lalu emas baru saja turun di bawah 3900 dolar ke level terendah dalam lebih dari setahun (Reuters (publikasi ulang)). Pantulan emas bukan berarti “permintaan aset aman kembali”, melainkan “penjualan Jumat lalu terlalu besar”—harga minyak turun, imbal hasil turun, dan dolar melemah; ketiganya bersama-sama memberi harga emas ruang bernapas secara teknis.
- Dolar sedikit melemah, dengan indeks dolar sekitar 101.8; Reuters menyebut pelemahan dolar sebagai salah satu latar bersama pasar global pada Senin (Reuters (publikasi ulang)). Dolar tidak anjlok, menandakan pasar tidak secara menyeluruh bertaruh pada “kembalinya selera risiko” hanya karena minyak turun—dana hanya berpindah antar sektor, bukan berganti arah.
Tiga, pergerakan saham dan sektor (termasuk laporan keuangan): saham chip memimpin penurunan, konsumsi dan keuangan menopang Dow
- Perbedaan kinerja sektor menjadi bukti paling jelas pada Senin: sektor teknologi S&P 500 turun 2,66%, energi turun sekitar 4%, sementara konsumsi diskresioner naik 2,25%, material naik 1,83%, dan keuangan naik 1,76%; 7 dari 11 sektor menguat (Barron's) (Reuters (publikasi ulang)). Sebanyak 7 naik dan 4 turun, tetapi indeks melemah—inilah struktur khas ketika saham berkapitalisasi besar menyeret indeks: yang turun adalah saham teknologi dengan bobot terbesar, sedangkan sektor lain yang lebih tersebar menguat.
- Saham chip kembali memimpin penurunan: Intel turun lagi 8,8% setelah anjlok 28,6% Jumat lalu, indeks semikonduktor Philadelphia turun 3,37%, AMD turun sekitar 7%, Micron sekitar 6%, dan Nvidia sekitar 1% (Barron's). Intel kehilangan lebih dari sepertiga nilainya dalam dua hari, menandakan pasar belum melonggarkan ukuran hukumannya ketika proyeksi melemah—musim laporan keuangan kini menghukum masa depan, bukan masa lalu.
- Kelompok saham lain menopang Dow: Sherwin-Williams naik sekitar 6%, Walmart dan McDonald's masing-masing naik sekitar 3%, sementara American Express dan Visa juga naik sekitar 3%; anjloknya minyak juga mengangkat saham maskapai, dengan United Airlines naik sekitar 5%, serta American Airlines dan Delta masing-masing naik sekitar 4%; Amazon naik 2,2% dan Tesla sekitar 1% (Barron's) (Reuters (publikasi ulang)). Penurunan minyak benar-benar meringankan biaya bagi maskapai dan sektor konsumsi, tetapi langsung memukul saham energi—peta sektor pada Senin mencerminkan penurunan harga minyak.
- Laporan keuangan setelah penutupan menjadi ujian pertama sebelum pembukaan Selasa. Apple ditutup turun sekitar 1,5%; setelah penutupan, perusahaan melaporkan pendapatan kuartal fiskal keempat tahun fiskal 2026 sebesar 114,48 miliar dolar, naik 12% dari tahun sebelumnya, dan laba dilusian per saham sebesar 2.10 dolar, keduanya melampaui ekspektasi pasar; pendapatan iPhone sebesar 57,58 miliar dolar, naik sekitar 17,5% secara tahunan dan menjadi rekor untuk kuartal yang berakhir pada September, sementara pendapatan jasa sebesar 31,57 miliar dolar mencapai rekor tertinggi (Reuters (publikasi ulang)) (Bloomberg (publikasi ulang)). Namun, pendapatan kawasan Tiongkok Raya sebesar 17,54 miliar dolar, naik 21% secara tahunan, masih di bawah ekspektasi pasar sekitar 18,75 miliar dolar; sekitar 1 poin persentase dari margin kotor 47,9% berasal dari pengembalian tarif, dan sekitar 5 sen laba per saham juga berasal dari sumber yang sama (Bloomberg (publikasi ulang)). Struktur laporan Apple dan kecemasan pasar sebelum pembukaan adalah dua sisi mata uang yang sama: penjualan iPhone kuat dan jasa mencetak rekor, tetapi Tiongkok tidak memenuhi ekspektasi dan margin kotor masih ditopang pengembalian tarif—melampaui ekspektasi bukan berarti tanpa cela, dan pelemahan setelah penutupan mencerminkan penilaian pasar atas kekurangan itu.
- Palantir turun 3,1% sebelum pembukaan; laporan kuartal ketiganya yang dirilis setelah penutupan menunjukkan pendapatan 2,313 miliar dolar, naik 96% secara tahunan, dan laba per saham disesuaikan 0.44 dolar, keduanya melampaui ekspektasi pendapatan sekitar 2,18 miliar dolar dan laba per saham 0.41 dolar; pendapatan komersial AS sebesar 984 juta dolar, naik 148% secara tahunan, untuk pertama kalinya melampaui pendapatan pemerintah AS sebesar 953 juta dolar, yang naik 96% secara tahunan (laporan keuangan Palantir (publikasi ulang)). Perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan setahun penuh menjadi sekitar 8,53 miliar dolar, dengan proyeksi pendapatan kuartal keempat sebesar 2,649 miliar hingga 2,653 miliar dolar (laporan keuangan Palantir (publikasi ulang)). Namun nilai kontrak komersial AS yang baru ditandatangani hanya naik sekitar 11%, dan pertumbuhan nilai total kontrak juga jauh lebih lambat daripada pertumbuhan pendapatan; reaksi setelah penutupan berfluktuasi (laporan keuangan Palantir (publikasi ulang)). Ujian Palantir sama dengan Apple: pendapatan itu nyata, dan laju penambahan buku pesanan juga nyata—yang kini diperdebatkan pasar adalah apakah yang kedua dapat mengimbangi yang pertama.
Empat, berita utama AI: transaksi optik raksasa Marvell dan pembiayaan Oracle menambah tagihan
- Marvell mengumumkan akuisisi pemasok perangkat optik Lumentum melalui transaksi seluruh saham, dengan nilai perusahaan sekitar 115 miliar dolar. Pemegang saham Lumentum akan menerima 4.5 saham Marvell untuk setiap saham, dan transaksi diperkirakan selesai pada paruh pertama 2028; setelah pengumuman, Marvell turun sekitar 13% dan Lumentum sekitar 19% (Barron's) (Reuters). Reuters menyebut transaksi ini menggabungkan dua perusahaan yang didukung Nvidia dan menyoroti pesatnya pertumbuhan permintaan perangkat keras optik untuk pusat data AI (Reuters). Pembeli dan perusahaan yang dibeli sama-sama anjlok pada hari yang sama, menunjukkan kesabaran pasar terhadap “membeli pertumbuhan dengan saham” mulai menipis: sekalipun logikanya adalah infrastruktur AI, valuasi tetap harus diperiksa terlebih dahulu.
- Oracle turun 8,8%; perusahaan mengungkap rincian tambahan rencana pembiayaan 20 miliar dolar yang diumumkan sebelumnya: sekitar 10 miliar dolar dalam saham dan sekitar 10 miliar dolar dalam obligasi untuk pembangunan infrastruktur AI (Barron's). Penurunan Oracle adalah versi lain dari logika yang sama dengan Marvell: satu menggunakan saham untuk membeli perusahaan, yang lain menggunakan saham dan obligasi untuk membeli daya komputasi—pasar kini terlebih dahulu mendiskontokan semua narasi AI yang “mengeluarkan uang sekarang, balik modal kemudian”.
- Data manufaktur tidak menambah masalah bagi narasi AI: PMI manufaktur ISM AS untuk Oktober naik menjadi 55,5%, di atas 54,5% pada September dan ekspektasi pasar yang memperkirakan tidak berubah; indeks produksi naik ke 59,0%, tertinggi sejak November 2021. Namun indeks harga masih tinggi di 75,2%, dan 66% komentar responden bernada negatif, banyak menyebut volatilitas harga, waktu pengiriman yang lebih panjang, tarif, dan perang Iran (ISM). Manufaktur berekspansi, tetapi sentimen memburuk—inilah gambaran kecil pasar Senin: angkanya tidak buruk, tetapi tidak ada yang mau membayar lebih mahal untuk angka-angka itu.
Lima, kalender mendatang (waktu Hong Kong)
- 3 November (Selasa): pemungutan suara pemilu sela AS; 23:00: lowongan kerja JOLTS AS untuk September; setelah penutupan (pagi buta 4 November waktu Hong Kong): AMD, Arista, dan Super Micro merilis laporan keuangan (Barron's).
- 4 November (Rabu): PMI jasa ISM AS untuk Oktober; McDonald's dan Qualcomm merilis laporan keuangan (Barron's).
- 5 November (Kamis): Airbnb merilis laporan keuangan.
- 6 November (Jumat) 21:30: laporan ketenagakerjaan nonpertanian AS untuk Oktober (Biro Statistik Tenaga Kerja AS), data ekonomi utama pekan ini; Moderna merilis laporan keuangan.
- Catatan: AS telah memasuki waktu standar; sesi perdagangan reguler saham AS berlangsung pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya dalam waktu Hong Kong.