Rebound saham chip menghentikan penurunan tiga hari, AMD melonjak setelah penutupan

Rebound saham chip menghentikan penurunan tiga hari, AMD melonjak setelah penutupan
Berita pagi saham AS | Rabu, 4 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasar spot pada Selasa, 3 November waktu AS bagian timur; perdagangan reguler saham AS berlangsung pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya waktu Hong Kong)

Pada Selasa, Dow turun 0,40% ke 51782.29 poin, S&P 500 naik 0,35% ke 7568.05 poin, Nasdaq naik 0,83% ke 25365.67 poin, dan ETF S&P berbobot setara (RSP) ditutup turun 0,33% ke 219.26 dolar AS (Reuters (dimuat ulang)) (Finnhub). Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun sekitar 4,95%, naik sekitar 7 basis poin dari hari sebelumnya, minyak mentah WTI sekitar 96.82 dolar AS per barel, emas sekitar 3934 dolar AS per ons dan masih di bawah 4000 dolar AS, sementara dolar AS relatif datar dengan indeks dolar sekitar 101.8 (Reuters).

Tema utama pasar
Pada hari pemilihan, pasar sesungguhnya melakukan transaksi yang sangat sempit: memindahkan dana dari Apple, saham teknologi yang dianggap aman, kembali ke saham chip yang telah turun selama tiga hari. Nasdaq dan S&P pun menghentikan penurunan tiga hari, sementara Dow sendiri ditutup turun karena bobot satu saham, Apple. Reuters mencatat hanya 4 sektor S&P 500 yang naik dan 7 sektor turun hari itu; sektor teknologi naik 1,3%, indeks semikonduktor Philadelphia naik 2,6%, sementara peringatan margin kotor Apple menjadikan Dow satu-satunya indeks utama yang ditutup turun (Reuters). Setelah penutupan, tiga laporan keuangan AMD, Super Micro Computer, dan Arista yang melampaui ekspektasi mengubah dugaan saat perdagangan bahwa permintaan AI masih ada menjadi bukti setelah penutupan. Namun, yang benar-benar dapat menentukan apakah koreksi ini telah mencapai dasar bukanlah kenaikan setelah penutupan, melainkan hasil pemilu paruh waktu, data ketenagakerjaan ADP, dan rencana pembiayaan kembali Departemen Keuangan yang akan dirilis bertahap pada Rabu malam waktu Hong Kong.

I. Perdagangan dan data: saham chip memimpin kenaikan, Dow sendiri turun, data di atas ekspektasi mendorong imbal hasil

• Cakupan rebound sangat sempit, dengan hampir seluruh pemimpin kenaikan berasal dari rantai chip. Reuters mencatat indeks semikonduktor Philadelphia naik 2,6%, sektor teknologi naik 1,3%, Microsoft, Nvidia, dan Amazon menjadi tiga saham dengan kenaikan terbesar di antara komponen Dow, sementara Walmart dan Home Depot termasuk yang turun paling dalam (Reuters). Reuters juga mencatat Nasdaq 100 pada penutupan Senin telah turun lebih dari 10% dari rekor tertinggi 6 Oktober, mengonfirmasi masuknya indeks ke wilayah koreksi teknikal; S&P 500 turun sekitar 3% dari rekor tertinggi 6 Oktober, tetapi masih naik lebih dari 10% sepanjang tahun ini (Reuters (dimuat ulang)). Sebanyak 7 sektor turun dan hanya 4 naik, menunjukkan bahwa ini bukan pemulihan menyeluruh, melainkan dana memilih segelintir saham dalam koreksi yang turun paling dalam dan laporan keuangannya paling mampu membuktikan permintaan. Rebound terjadi, tetapi dasar pasar belum kokoh.
• Data tenaga kerja yang melampaui ekspektasi menjadi pendorong langsung kenaikan imbal hasil. Reuters mencatat lowongan kerja JOLTS AS pada September bertambah 333 ribu menjadi 7,523 juta, di atas perkiraan pasar sebesar 7,1 juta; tingkat lowongan naik dari 4,3% menjadi 4,5%, sementara PHK berkurang 127 ribu menjadi 1,641 juta (Reuters). Reuters juga mencatat pesanan pabrik pada September naik 1,8% dari bulan sebelumnya, di atas perkiraan 1,2%, termasuk lonjakan pesanan pesawat sipil sebesar 28,3% (Reuters). Begitu data menguat, pasar obligasi langsung memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga yang mundur. Inilah perbedaan mendasar antara rebound saham teknologi dan penurunan obligasi pada Selasa: saham memperdagangkan prospek permintaan AI, sedangkan obligasi memperdagangkan pandangan bahwa ekonomi belum mendingin.
• Pemilu menjadi latar belakang malam itu, bukan penentu penutupan. Reuters mencatat jajak pendapat dan analisis nonpartisan cenderung mengarah pada Demokrat yang merebut kembali DPR, sementara kendali atas Senat masih belum pasti; pasar akan menilai dampak pemilu terhadap kebijakan fiskal, regulasi, pajak, dan belanja pemerintah (Reuters (dimuat ulang)). Reuters juga mencatat volatilitas tersirat S&P 500 untuk Rabu hanya sekitar 0,8%, sedikit di atas rata-rata harian 0,6% selama sebulan terakhir, menunjukkan bahwa pedagang tidak bertaruh hasil pemilu akan memicu gejolak besar (Reuters). Hasil pemilu paling cepat baru mulai terlihat jelas secara bertahap pada Rabu siang waktu Hong Kong. Sebelumnya, pasar hanya dapat memperhitungkan ketidakpastian itu sendiri, bukan kemenangan atau kekalahan partai tertentu.
• Pasar luar negeri juga berhati-hati. Reuters mencatat pada Selasa saham Eropa turun 0,6%, Inggris turun 1,1%, dan Korea Selatan turun 3,6% (Reuters). Laporan Reuters sebelum pembukaan pasar Eropa menyebut kontrak berjangka STOXX 600 pan-Eropa sempat turun lebih dari 1%, dengan kabar serangan AS terhadap Pulau Qeshm di Iran mendorong harga minyak (Reuters). Penurunan di Eropa dan Asia menunjukkan sikap hati-hati pada Selasa bukan hanya terjadi di AS: berita geopolitik dan aksi jual posisi AI terjadi bersamaan secara global, sementara rebound saham chip selama perdagangan AS mengangkat kembali indeks.

II. Obligasi, dolar, dan komoditas: imbal hasil naik, minyak kembali turun, emas masih di bawah 4000 dolar AS

• Penurunan obligasi dan kenaikan imbal hasil menjadi sinyal makro paling jelas pada Selasa. Reuters mencatat imbal hasil jangka panjang AS naik hingga sekitar 7 basis poin dan kurva imbal hasil menanjak (Reuters). Setelah JOLTS dan pesanan pabrik sama-sama melampaui ekspektasi, pasar obligasi tidak lagi memberi banyak ruang bagi skenario pelemahan lapangan kerja yang cepat. Rencana pembiayaan kembali Departemen Keuangan pada Rabu akan menentukan apakah kenaikan imbal hasil ini merupakan penyesuaian sekali saja yang didorong data atau awal tekanan pasokan.
• Harga minyak terus turun dan premi geopolitik masih berkurang. Reuters mencatat harga minyak turun sekitar 1% ke level terendah hampir empat pekan, saat pasar menimbang prospek perundingan AS-Iran dan kekhawatiran baru atas gangguan pasokan; Iran dan AS masih jauh dari kesepakatan untuk mengakhiri perang (Reuters). Harga minyak anjlok lebih dari 7% pada Senin dan turun lagi sekitar 1% pada Selasa. Jika dilihat bersama, pergerakan dua hari itu menunjukkan pasar bertaruh bahwa peluang perundingan masih terbuka, bukan bahwa premi perang langsung pulih sepenuhnya. Namun, kabar serangan itu sendiri belum hilang, sehingga volatilitas harga minyak hanya akan lebih tinggi daripada biasanya.
• Emas dan dolar sama-sama tidak menunjukkan pergerakan aset lindung nilai. Reuters mencatat emas turun sekitar 0,5% dan masih di bawah 4000 dolar AS per ons, sementara dolar relatif datar (Reuters). Kombinasi emas yang turun dan dolar yang tidak bergerak menunjukkan tidak ada aksi beli aset aman yang nyata pada Selasa: dana berotasi di dalam pasar saham, bukan keluar dari saham menuju emas dan dolar.

III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: Apple menekan Dow, tiga laporan menyusul setelah penutupan

• Apple menjadi penyebab utama Dow sendiri turun. Reuters mencatat Apple memperingatkan biaya chip memori akan terus naik dan menekan margin kotor musim liburan; sahamnya ditutup turun hampir 2%, setelah sempat turun sekitar 4,5% sebelum pembukaan (Reuters (dimuat ulang)) (Reuters). Tantangan Apple berbeda dari perusahaan lain: perusahaan itu tidak perlu membuktikan bahwa belanja AI sepadan, tetapi perlu membuktikan bahwa margin kotor kuartal berikutnya dapat dipertahankan. Kenaikan biaya chip memori justru merupakan bagian tersulit dari tantangan itu.
• Palantir juga mengalami penurunan meski melampaui ekspektasi. Reuters mencatat setelah kinerja kuartal ketiganya melampaui ekspektasi, Palantir memberikan perkiraan pendapatan untuk tiga bulan terakhir tahun ini yang lebih tinggi dari perkiraan, tetapi sahamnya ditutup turun. Rangkuman setelah penutupan The Wall Street Journal menyebut sahamnya turun 1,6%, mencerminkan kekhawatiran investor tentang keberlanjutan pertumbuhannya (Reuters (dimuat ulang)) (The Wall Street Journal). Kesamaan Apple dan Palantir adalah valuasi mereka telah lebih dahulu mencerminkan kabar baik. Ketika laporan keuangan hanya tergolong baik dan tidak jauh melampaui ekspektasi, aksi jual menjadi respons utama.
• AMD mengawali laporan setelah penutupan dengan hasil yang jauh melampaui ekspektasi. Barron's mencatat laba per saham AMD yang disesuaikan pada kuartal ketiga sebesar 2.09 dolar AS, di atas perkiraan 1.95 dolar AS; pendapatan naik 45% dari tahun sebelumnya menjadi 13,4 miliar dolar AS, di atas perkiraan 13,1 miliar dolar AS; panduan pendapatan kuartal keempat sebesar 17 miliar dolar AS, jauh di atas perkiraan 16,3 miliar dolar AS; sahamnya naik 7,6% menjadi 520.50 dolar AS setelah penutupan (Barron's). The Wall Street Journal mencatat penjualan chip pusat data AMD hampir dua kali lipat dari tahun sebelumnya menjadi 8,5 miliar dolar AS, dengan porsi terhadap total pendapatan naik dari 47% setahun sebelumnya menjadi 64% (The Wall Street Journal). Kunci kuartal AMD bukan seberapa jauh pendapatan melampaui perkiraan, melainkan bahwa untuk pertama kalinya pusat data menyumbang lebih dari enam per sepuluh bisnis perusahaan. Ini mengubahnya dari saham chip menjadi saham pusat data.
• Super Micro Computer dan Arista menyusul, dengan kinerja saham rantai infrastruktur AI yang juga kuat setelah penutupan. Barron's mencatat laba per saham Super Micro Computer yang disesuaikan pada kuartal pertama tahun fiskalnya sebesar 1.81 dolar AS, di atas perkiraan 1.23 dolar AS; pendapatan 19,95 miliar dolar AS, di atas perkiraan 17,53 miliar dolar AS; sahamnya naik 8,3% setelah penutupan, dan panduan kuartal kedua juga di atas ekspektasi (Barron's). Barron's mencatat pendapatan Arista pada kuartal ketiga naik 58,5% dari tahun sebelumnya menjadi 3,66 miliar dolar AS, pertumbuhan tercepat sejak pencatatan saham pada 2014; laba per saham yang disesuaikan sebesar 1.20 dolar AS, di atas perkiraan 1.08 dolar AS; panduan pendapatan kuartal keempat sebesar 3,9 miliar hingga 4 miliar dolar AS; sahamnya naik lebih dari 9% setelah penutupan (Barron's). Ketiga laporan itu bersama-sama menyampaikan hal yang sama: pesanan infrastruktur AI masih ada dan terus bertambah cepat. Inilah dasar keyakinan di balik rebound saham chip selama perdagangan dan kenaikan lanjutannya setelah penutupan.
• Pergerakan setelah penutupan juga beragam, dengan panduan sektor perjalanan dan kesehatan cenderung berhati-hati. Rangkuman setelah penutupan The Wall Street Journal mencatat laba dan penjualan Booking Holdings turun karena permintaan perjalanan global tertekan oleh ketegangan geopolitik yang berlanjut, sehingga sahamnya turun sekitar 1,7% setelah penutupan; Amgen menaikkan prospek setahun penuh setelah laba dan penjualan kuartal ketiga naik, tetapi obat generik menggerus pendapatan beberapa produknya, dan sahamnya turun 1,8% setelah penutupan (The Wall Street Journal). Kenaikan rantai AI dan penurunan saham perjalanan serta kesehatan menunjukkan perbedaan pada Selasa malam bukan antara teknologi dan nonteknologi, melainkan antara perusahaan yang memiliki pesanan AI dan yang tertekan oleh geopolitik serta biaya. Panduan tetap menjadi variabel yang lebih penting daripada laporan keuangan itu sendiri.

IV. Kabar utama AI: koreksi sudah terjadi, laporan AMD memberi alasan untuk rebound

• Latar belakang koreksi tidak berubah, hanya saja rebound datang lebih dulu. Reuters mencatat Nasdaq 100 telah memasuki koreksi teknikal di tengah kekhawatiran investor bahwa investasi besar perusahaan teknologi raksasa pada infrastruktur AI melampaui imbal hasil tunai dalam waktu dekat (Reuters (dimuat ulang)). Reuters juga mengutip penilaian analis Morgan Stanley bahwa pemilu seharusnya membantu menghilangkan satu faktor besar yang belum terselesaikan bagi pasar, sementara koreksi yang dimulai pada Juni telah memasuki “tahap akhir” (Reuters (dimuat ulang)). “Tahap akhir” tidak berarti pasar sudah mencapai dasar. Ungkapan itu hanya menunjukkan bahwa dari sisi waktu, koreksi mungkin lebih dekat ke akhir daripada dari sisi besarnya penurunan; laporan seperti AMD menjadi batu ujian untuk memverifikasi penilaian tersebut.
• Arah rotasi dana jelas. Reuters mengutip penilaian Jay Hatfield, CEO Infrastructure Capital Management, bahwa pada Selasa terjadi “rotasi dari saham teknologi aman seperti Apple ke saham teknologi yang lebih berisiko seperti saham chip”, berupa “pembelian saat harga turun di pasar berisiko tinggi yang digerakkan Nasdaq” (Reuters (dimuat ulang)). Barron's mencatat CEO AMD Lisa Su mengatakan dalam panggilan konferensi bahwa perusahaan memperkirakan pendapatan pada 2027 tumbuh 80% atau lebih, tetapi tidak memberikan prospek lengkap untuk 2027 (Barron's). Rotasi dari teknologi aman ke teknologi berisiko itu sendiri merupakan sinyal meningkatnya selera risiko, tetapi juga berarti bahwa jika laporan keuangan AI berikutnya mengecewakan, penurunan akan terjadi lebih cepat daripada putaran sebelumnya.

V. Kalender mendatang (waktu Hong Kong)

• 4 November (Rabu) 21:15: laporan ketenagakerjaan ADP AS untuk Oktober; 21:30: Departemen Keuangan AS mengumumkan rencana pembiayaan kembali triwulanan, neraca perdagangan AS untuk September; 23:00: PMI jasa ISM AS untuk Oktober; sebelum pembukaan: laporan keuangan McDonald's dan Uber; setelah penutupan (dini hari 5 November waktu Hong Kong): laporan keuangan Qualcomm dan Arm (Reuters).
• 5 November (Kamis): Airbnb merilis laporan keuangan.
• 6 November (Jumat) 21:30: laporan ketenagakerjaan nonpertanian AS untuk Oktober (Biro Statistik Tenaga Kerja AS), data ekonomi utama pekan ini; Moderna merilis laporan keuangan.
• Catatan: AS telah memasuki waktu standar; jam perdagangan reguler saham AS bertepatan dengan pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya waktu Hong Kong. Hasil pemilu paruh waktu mulai terlihat jelas secara bertahap pada Rabu siang waktu Hong Kong; saat edisi ini diterbitkan, kendali Kongres belum ditentukan secara final.