Futures Nasdaq turun hampir 1%, futures Dow naik 0,6%

Futures Nasdaq turun hampir 1%, futures Dow naik 0,6%
Laporan malam saham AS | Kamis, 5 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasar tunai pada Rabu, 4 November, waktu AS bagian timur; data futures, kurs, dan komoditas hingga sekitar pukul 21:35 waktu Hong Kong)

Pada Rabu, Dow naik 3,03% ke 53,356.12 poin, S&P 500 naik 1,58% ke 7,688.62 poin, Nasdaq naik 1,44% ke 25,736.51 poin, dan ETF S&P berbobot sama (RSP) naik 1,86% ke 223.33 dolar AS (Reuters, dimuat ulang) (Finnhub). Pada prapasar, futures Dow naik 0,64% ke sekitar 53,844 poin, futures S&P 500 naik 0,10% ke sekitar 7,728 poin, dan futures Nasdaq 100 turun 0,79% ke sekitar 28,341 poin; imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sekitar 4,90%, minyak mentah WTI sekitar 89.9 dolar AS per barel, naik sekitar 2%, emas COMEX kontrak Desember 4,125.10 dolar AS per ons, naik 1,28%, dan indeks dolar sekitar 101.60, nyaris tidak berubah (CNBC).

Tema utama pasar
Setelah reli besar pada Rabu yang dipicu “gelombang biru + kejatuhan harga minyak”, pasar prapasar Kamis kembali bergerak terpisah: futures Dow naik, futures Nasdaq turun, dan rotasi belum berhenti, hanya berganti kelompok saham chip yang memimpin penurunan. Qualcomm dan Arm anjlok pada prapasar setelah laporan keuangan, diikuti AMD, Nvidia, dan Broadcom; futures Nasdaq 100 turun hampir 1%. Di sisi lain, saham keuangan naik lebih dari 1% pada prapasar dan futures Dow naik 0,64%. Harga minyak memantul sekitar 2%–3% setelah kembali dilaporkan adanya kapal tanker terbakar di Selat Hormuz, tetapi hanya menutup sebagian kecil dari penurunan 8% pada Rabu—pasar masih bertaruh pada “hilangnya premi perang”, bukan “eskalasi konflik”. Bank of England menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 4,00% sesuai perkiraan, kenaikan pertama dalam lebih dari tiga tahun; Gubernur Bailey mengisyaratkan ini mungkin bukan kenaikan terakhir, menambah satu variabel lagi pada ekspektasi suku bunga global. Klaim awal pengangguran dan produktivitas kuartal ketiga dijadwalkan dirilis pukul 21:30 waktu Hong Kong, tetapi ujian sesungguhnya datang besok malam: data pekerjaan nonpertanian Oktober akan menguji apakah taruhan “pembagian kekuasaan menekan imbal hasil, harga minyak menekan inflasi” dapat bertahan.

Satu, futures dan perdagangan Eropa: rotasi berlanjut, Bank of England menaikkan suku bunga untuk pertama kali dalam lebih dari tiga tahun

• Perbedaan arah futures merupakan kelanjutan dari penutupan Rabu: futures Dow naik 0,64% ke 53,844 poin, futures S&P 500 naik 0,10% ke 7,728.25 poin, dan futures Nasdaq 100 turun 0,79% ke 28,340.75 poin (CNBC). Reuters menyebut futures Nasdaq tertekan karena saham terkait chip dan pusat data terus melemah, sementara futures S&P 500 nyaris tidak berubah setelah reli besar pada sesi sebelumnya (Reuters, dimuat ulang). Dana tidak meninggalkan pasar saham, hanya berotasi dari rantai AI ke ekonomi lama—pada Rabu Dow naik 3,03% dan Nasdaq hanya naik 1,44%; futures prapasar sedikit memperlebar kesenjangan itu.
• Dalam perdagangan Eropa, pasar mengikuti sisi “ekonomi lama” saham AS: indeks STOXX 600 naik sekitar 0,5% dan mendekati rekor tertinggi, FTSE 100 naik 0,5% ke 10,888.64 poin, indeks FTSE 250 mencetak rekor tertinggi baru, saham perbankan memimpin kenaikan, dan HSBC naik 1,2% (Reuters) (kompilasi data). Yang naik di Eropa adalah sektor yang diuntungkan oleh “harga minyak turun + imbal hasil menurun”, bukan AI—ini dan perbedaan arah futures saham AS adalah dua sisi dari taruhan yang sama.
• Bank of England menjadi peristiwa terpenting di Eropa hari ini: bank sentral itu menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 4,00% sesuai perkiraan, disetujui Komite Kebijakan Moneter dengan suara 8 berbanding 1; satu-satunya penentang, Mann, mengusulkan kenaikan 50 basis poin. Ini merupakan kenaikan pertama dalam lebih dari tiga tahun; CPI Inggris pada September sebesar 3,5%, dan bank sentral memperkirakannya mendekati 5% pada pertengahan 2027 (Reuters, dimuat ulang) (kompilasi data). Gubernur Bailey mengatakan kenaikan ini tampaknya tidak mungkin menjadi yang terakhir kecuali konflik Timur Tengah terselesaikan (Reuters, dimuat ulang) (kompilasi data); Deputi Gubernur Lombardelli juga mengatakan kenaikan lebih lanjut dalam waktu dekat mungkin beralasan jika tidak ada bukti tekanan inflasi mereda (Reuters, dimuat ulang). Bank of England adalah bank sentral besar pertama yang melakukan pengetatan setelah pemilu paruh waktu AS—ini menguji logika yang menjadi taruhan seluruh pasar: “bisakah penurunan harga minyak menahan ekspektasi inflasi?”
• Perbedaan arah di pasar Asia telah terlihat dalam laporan siang: KOSPI Korea Selatan ditutup turun 5,28% dan sempat memicu penghentian perdagangan terprogram, Nikkei turun 1,79%, dan indeks Hang Seng naik 3,82% dalam perdagangan (kompilasi data).

Dua, pasar obligasi, dolar dan komoditas: imbal hasil stabil di 4,90%, minyak memantul dan emas terus naik

• Reli pasar obligasi melambat: imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sekitar 4,90%, tidak banyak berubah dari sekitar 4,92% pada penutupan Rabu, setelah sempat turun ke 4,865% pada awal perdagangan lalu naik kembali; indeks dolar sekitar 101.60, nyaris tidak berubah (CNBC). Imbal hasil dan dolar sama-sama berhenti turun, menunjukkan bahwa taruhan “pembagian kekuasaan menekan pasokan, harga minyak menekan inflasi” sedang menunggu bukti baru—klaim awal malam ini dan data nonpertanian besok malam menjadi ujian pertama.
• Harga minyak memantul setelah anjlok pada Rabu: futures WTI kontrak Desember berada di 89.87 dolar AS, naik 2,00%, dan futures Brent kontrak Januari di 97.39 dolar AS, naik 2,93%; keduanya menutup sebagian penurunan Rabu. Pada Rabu, kedua acuan anjlok lebih dari 8% dan ditutup pada level terendah sejak 31 Agustus (CNBC). Reuters menyebut Garda Revolusi Iran mengatakan dua kapal tanker dan sebuah kapal tunda terbakar di Selat Hormuz karena berupaya menggunakan jalur yang tidak diizinkan; Eurasia Group memangkas probabilitas tercapainya kesepakatan dari 20% menjadi 10% dan mengatakan Brent dapat naik ke kisaran 110–125 dolar AS jika terjadi eskalasi (kompilasi data) (Reuters, dimuat ulang). JPMorgan menyatakan pulihnya pasokan Teluk telah membawa pasar minyak global kembali mencatat surplus 1,1 juta barel per hari pada September dan 1,4 juta barel per hari pada Oktober (Reuters, dimuat ulang). Pantulan minyak sekitar 2%–3% hanyalah pemulihan teknikal: fundamental kelebihan pasokan tidak berubah, dan kobaran api di Selat Hormuz sewaktu-waktu dapat mengembalikan “premi perang”.
• Emas terus menguat: emas COMEX kontrak Desember di 4,125.10 dolar AS, naik 1,28%, dengan puncak harian 4,155.80 dolar AS; pada Rabu emas spot telah naik 3,4% (CNBC) (kompilasi data). Emas naik, dolar mendatar, dan indeks saham bergerak berbeda arah secara bersamaan, menunjukkan bahwa ini bukan pergerakan menuju aset aman—dolar yang lemah memberi emas alasan untuk naik tanpa kepanikan.

Tiga, pergerakan saham dan sektor, termasuk laporan keuangan: Qualcomm dan Arm “melampaui ekspektasi tetapi anjlok”, AppLovin naik 20% pada prapasar

• Qualcomm mencatat penurunan terbesar di antara saham chip pada prapasar: turun 11,85% ke 152.66 dolar AS, menghapus kenaikan 5,33% pada perdagangan reguler Rabu. Pendapatan kuartal keempat perusahaan sebesar 10,322 miliar dolar AS, di atas perkiraan 10,111 miliar dolar AS, dan laba per saham disesuaikan 2.17 dolar AS, di atas perkiraan 2.16 dolar AS. Namun, pendapatan chip ponsel turun 26% secara tahunan menjadi 5,137 miliar dolar AS, menyeret pendapatan divisi chip turun 8% menjadi 9,015 miliar dolar AS; bisnis otomotif naik 89% menjadi 1,99 miliar dolar AS. Panduan kuartal berikutnya untuk laba per saham adalah 2.15–2.35 dolar AS, dibandingkan perkiraan 2.27 dolar AS; panduan margin operasi divisi chip 20%–22%, di bawah 24% pada kuartal keempat. Setidaknya 8 perusahaan sekuritas kemudian memangkas target harga (Reuters, dimuat ulang) (Barron's). Qualcomm menyajikan kisah kebalikan AppLovin: sama-sama “melampaui ekspektasi”, tetapi Qualcomm unggul pada angka kuartal berjalan dan kalah pada panduan margin—pasar kini hanya memberi ganjaran untuk “kuartal berikutnya yang jauh melampaui perkiraan”.
• Arm juga “melampaui ekspektasi tetapi turun”: sahamnya turun 7,19% ke 178.00 dolar AS pada prapasar. Laba per saham disesuaikan kuartal kedua 0.52 dolar AS dan pendapatan 1,44 miliar dolar AS, keduanya di atas perkiraan masing-masing 0.47 dolar AS dan 1,38 miliar dolar AS. Namun, panduan kuartal ketiga untuk laba per saham 0.56 dolar AS dan pendapatan 1,54 miliar dolar AS hanya sedikit di atas perkiraan masing-masing 0.55 dolar AS dan 1,53 miliar dolar AS; JPMorgan, Piper Sandler, Wells Fargo, dan sejumlah bank investasi lain memangkas target harga (Barron's) (ADVFN). Panduan Arm hanya sedikit di atas perkiraan dan pasar tidak terkesan—logika ganjaran pada musim laporan keuangan telah berubah: melampaui ekspektasi tidak lagi otomatis berarti saham naik; panduan dan arus kas menjadi tolok ukur valuasi.
• AppLovin menjadi saham paling menonjol pada prapasar: naik 20,33% ke 327.00 dolar AS. Pendapatan kuartal ketiga 2,185 miliar dolar AS, naik 55% secara tahunan dan di atas perkiraan 2,07 miliar dolar AS; laba per saham 4.30 dolar AS, di atas perkiraan 4.03 dolar AS. Panduan pendapatan kuartal keempat 2,365 miliar hingga 2,395 miliar dolar AS, di atas ekspektasi pasar 2,25 miliar dolar AS, dan otorisasi pembelian kembali ditambah 3,2 miliar dolar AS (Dow Jones, dimuat ulang) (CNBC).
• Pergerakan prapasar lainnya: AMD turun 5,28% ke 462.95 dolar AS, Nvidia turun 1,85%, Broadcom turun sekitar 3%, Tesla turun lebih dari 2%, dan CoreWeave turun sekitar 4%; saham keuangan menguat berlawanan arah, dengan Goldman Sachs, JPMorgan, dan American Express masing-masing naik lebih dari 1%; Shake Shack naik 3,8%, Peloton naik 7%, dan Unity naik lebih dari 3% (CNBC). Saham yang anjlok setelah penutupan kemarin adalah Snap (-11,49%), Zillow (turun lebih dari 16%), MercadoLibre (-6,26%), dan Expedia (turun lebih dari 7%) (Dow Jones, dimuat ulang).
• Rangkaian laporan keuangan berlanjut hari ini: ConocoPhillips, Cigna, dan Kimberly-Clark merilis hasil sebelum pembukaan; setelah penutupan, pada dini hari 6 November waktu Hong Kong, giliran Airbnb, Cloudflare, Atlassian, dan Microchip (Dow Jones, dimuat ulang) (kompilasi data). Airbnb menjadi indikator konsumsi dan Cloudflare indikator permintaan infrastruktur AI; perdagangan setelah penutupan malam ini akan menguji kedua penopang reli Rabu sekaligus.

Empat, berita utama AI: aksi jual chip berlanjut, UBS dan Citrini berbeda pandangan

• Perbedaan pandangan lembaga besar mengenai AI mengemuka setelah pemilu: UBS menaikkan proyeksi belanja modal AI global menjadi 1 triliun dolar AS untuk 2026 dan 1,4 triliun dolar AS untuk 2027, serta memberikan proyeksi baru 1,5 triliun dolar AS untuk 2028. UBS menilai kendali Demokrat atas Kongres kecil kemungkinannya mengganggu siklus investasi AI; tetapi UBS juga mengingatkan bahwa investor semakin memperhatikan risiko investasi berlebihan, pendanaan, dan monetisasi, volatilitas yang lebih tinggi dapat menjadi kondisi normal baru, serta menempatkan negosiasi plafon utang 2027 sebagai risiko paling jelas bagi obligasi AS (kompilasi data). Sebaliknya, dalam laporan yang dirilis Rabu, Citrini Research menilai pertumbuhan investasi infrastruktur AI telah mencapai puncak: belanja modal tahunan para penyedia cloud hiperskala telah mendekati 1 triliun dolar AS, sedangkan pendapatan seluruh ekosistem AI setidaknya 200 miliar dolar AS, dan kesenjangan keduanya sulit dijembatani (kompilasi data). UBS dan Citrini melihat kumpulan angka yang sama tetapi menarik kesimpulan yang sepenuhnya berlawanan—yang satu bertaruh “permintaan masih ada, hanya perlu selektif berinvestasi”, yang lain bertaruh “imbal hasil investasi sudah tidak masuk hitungan”; saham chip kembali memimpin penurunan pada prapasar Kamis, menunjukkan pasar untuk sementara lebih dekat pada pandangan kedua.
• AMD adalah satu-satunya bukti kuat di tangan investor bullish, tetapi bukti itu mulai menipis: setelah memproyeksikan pertumbuhan 2027 yang lebih cepat dari perkiraan dan lonjakan penjualan pusat data, AMD hanya naik 1% pada Rabu dan kembali turun 5,28% pada prapasar Kamis (Reuters, dimuat ulang) (CNBC). Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 15,4% pada Oktober (ADVFN), lalu turun lagi 3,1% pada Rabu ke level terendah enam bulan (kompilasi data). Sebagian besar sentimen positif “pertumbuhan lebih cepat pada 2027” telah terimbangi oleh kekhawatiran bahwa “laju pembangunan mungkin melambat”—logika volatilitas saham AI sedang bergeser dari “apakah ada permintaan” ke “bisakah pembangunan selesai tepat waktu”.

Lima, kalender mendatang (waktu Hong Kong)

• 5 November (Kamis) 21:30: klaim awal pengangguran AS pekan lalu (perkiraan pasar sekitar 197 ribu orang, dibandingkan 194 ribu orang pada pekan sebelumnya), produktivitas nonpertanian AS kuartal ketiga (perkiraan sekitar 2,8%) dan biaya tenaga kerja per unit; pidato pejabat Federal Reserve Barkin dan Hammack; setelah penutupan, pada dini hari 6 November waktu Hong Kong: Airbnb, Cloudflare, Atlassian, dan Microchip merilis laporan keuangan (Dow Jones, dimuat ulang).
• 6 November (Jumat) 21:30: laporan pekerjaan nonpertanian AS untuk Oktober dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Survei The Wall Street Journal memperkirakan tambahan 59 ribu pekerjaan, dibandingkan tambahan 29 ribu pada September; tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,2%. Ini merupakan data ekonomi utama pekan ini (Dow Jones, dimuat ulang).
• Catatan: AS telah memasuki waktu standar; jam perdagangan reguler saham AS setara dengan pukul 22:30 hingga 05:00 keesokan harinya waktu Hong Kong. Angka aktual klaim awal pengangguran dan produktivitas kuartal ketiga untuk periode ini belum diperoleh hingga artikel ini ditulis.

(Data futures, kurs, dan komoditas hingga sekitar pukul 21:35 waktu Hong Kong pada 5 November; data pada laman CNBC tertunda setidaknya 15 menit)