Perubahan suku ketiga manakah yang menyokong kenaikan panduan setahun penuh?

  • Hasil Equinix pada suku ketiga ialah 2.571 bilion dolar, meningkat 11% tahun ke tahun dan sedikit melebihi konsensus pasaran sebanyak 2.567 bilion dolar; EBITDA terlaras ialah 1.321 bilion dolar, meningkat 15% tahun ke tahun, dengan margin 51.4%.
  • Pesanan baharu suku tersebut mencapai rekod 533 juta dolar pada kadar tahunan, meningkat 35% tahun ke tahun; tunggakan pesanan yang telah dijual tetapi belum dipasang juga mencatat rekod. Hasil berulang bulanan mencatat pertumbuhan dua digit tahun ke tahun untuk suku keempat berturut-turut berdasarkan asas ternormal dan kadar pertukaran tetap.
  • Syarikat menaikkan panduan setahun penuh 2026 untuk suku ketiga berturut-turut: julat hasil meningkat kepada 10.325 bilion–10.365 bilion dolar, dengan titik tengah naik 100 juta dolar berbanding sebelumnya; julat EBITDA terlaras meningkat kepada 5.29 bilion–5.33 bilion dolar, dengan titik tengah naik 70 juta dolar.
  • Pertumbuhan AFFO suku ketiga merangkumi manfaat yuran sekali sahaja daripada usaha sama atNorth; tidak termasuk manfaat itu, AFFO meningkat 14% tahun ke tahun berdasarkan asas ternormal dan kadar pertukaran tetap. Syarikat menjangka margin EBITDA terlaras suku keempat turun berbanding suku sebelumnya kepada 49%–50% akibat perbelanjaan bermusim, tetapi masih meningkat kira-kira 1.4 mata peratusan tahun ke tahun.

Bagaimanakah kenaikan harga pesanan baharu diterapkan kepada pelanggan sedia ada?

  • Harga bagi setiap kilowatt untuk urus niaga yang baru ditandatangani meningkat 12% tahun ke tahun pada suku ketiga. Kapasiti kolokasi runcit terhad dan tempoh kontraknya lebih pendek berbanding perniagaan borong, maka harga urus niaga baharu menjadi rujukan untuk penetapan semula harga pelanggan sedia ada ketika pembaharuan.
  • Hasil berulang bulanan bagi setiap kabinet meningkat 5.7% tahun ke tahun, sebahagiannya daripada ketumpatan penggunaan elektrik yang lebih tinggi: pelanggan baharu menggunakan purata 7 kilowatt setiap kabinet, berbanding 5 kilowatt bagi pelanggan yang keluar.
  • Kadar kehilangan pelanggan pada suku ketiga ialah 1.7%, lebih rendah daripada andaian 2%–2.5% yang dikekalkan syarikat bagi baki 2026. Pengurusan mempertimbangkan untuk membiarkan pelanggan yang membayar harga lebih rendah dan mempunyai keperluan saling sambung yang lebih sedikit keluar secara proaktif, bagi mengosongkan kapasiti untuk penggunaan bernilai lebih tinggi; Bernstein menerima pertukaran ini dan menjangka penyusunan semula kapasiti mungkin mengambil masa 30 hingga 60 hari.

Berapa banyak permintaan menyokong pengembangan kapasiti, dan berapa kosnya?

  • Kemajuan penghantaran kapasiti runcit syarikat bagi 2026 hampir 40% lebih cepat daripada rancangan asal. Syarikat merancang menghantar lebih daripada 13 ribu kabinet pada suku keempat, rekod bagi satu suku, dengan lebih daripada 20% sudah diprajual; kira-kira 15% kapasiti runcit yang dirancang untuk dihantar pada 2027 juga sudah diprajual.
  • Syarikat menyenaraikan 3 gigawatt kapasiti yang boleh dibangunkan, kira-kira 80% daripadanya di 25 pasaran metropolitan terbesarnya, dengan tanah, bekalan elektrik dan permit sebahagian besarnya telah diperoleh. Secara berasingan, atNorth, yang dilaburi bersama CPP Investments, mempunyai saluran pembangunan dalam pembinaan sebanyak 800 megawatt untuk lima tahun akan datang; atNorth diakaunkan menggunakan kaedah ekuiti dan tidak disatukan dalam statistik operasi ini.
  • Perbelanjaan modal suku ketiga kira-kira 1.6 bilion dolar, dengan kira-kira sembilan persepuluh digunakan untuk pengembangan kapasiti; projek tertentu masih mengalami kelewatan, seperti projek Dubai yang ditangguhkan akibat keadaan makroekonomi serantau.

Bagaimanakah perniagaan saling sambung dan kos pembiayaan mempengaruhi fasa seterusnya?

  • Hasil saling sambung suku ketiga ialah 465 juta dolar, meningkat 10% tahun ke tahun, termasuk pertumbuhan hasil Fabric sebanyak 24%. Fabric One dirancang memulakan ujian pada suku keempat 2026 dan dilancarkan secara rasmi pada awal 2027, dengan matlamat memendekkan masa pelaksanaan konfigurasi rangkaian yang kompleks daripada beberapa minggu kepada beberapa minit; harga dan kaedah pakej akan dibincangkan selepas ujian dan pelancaran komersial.
  • Leverage bersih syarikat pada suku ketiga ialah 4.1 kali, kecairan tersedia ialah 9.1 bilion dolar dan kadar faedah gabungan pinjaman sedia ada kira-kira 3.2%; Bernstein menyatakan kos hutang baharu telah melebihi 5%, maka kenaikan harga pada 2027 perlu menampung perbelanjaan faedah yang lebih besar.
  • Bernstein mengekalkan penarafan mengatasi pasaran dan harga sasaran 1270 dolar untuk Equinix, berdasarkan penilaian 24 kali AFFO hadapan kira-kira 52.88 dolar sesaham; firma itu menganggap syarikat tersebut kekal sebagai pilihan utamanya.