J.P. Morgan: Keuntungan suku ketiga bank milik kerajaan mengatasi jangkaan JPMorgan, Postal Savings Bank of China ketinggalan

Apakah yang mendorong prestasi suku ketiga mengatasi jangkaan?

Menurut data JPMorgan, pendapatan, keuntungan operasi sebelum peruntukan dan keuntungan bersih bank milik kerajaan pada suku ketiga masing-masing meningkat sekitar 9%, 16% dan 9% tahun ke tahun. Pendapatan secara umumnya sejajar dengan jangkaan bank itu, manakala dua ukuran yang terakhir masing-masing mengatasinya sebanyak 3% dan 4%.
Purata margin faedah bersih turun 1 mata asas berbanding suku sebelumnya dan meningkat 2 mata asas tahun ke tahun, manakala aset meningkat 8% tahun ke tahun. Kedua-duanya menyokong pertumbuhan pendapatan faedah bersih sekitar 10% tahun ke tahun. Pendapatan faedah bersih China Construction Bank meningkat 13%, sementara Postal Savings Bank of China hanya meningkat 2%.
Agricultural Bank of China mendahului pertumbuhan pendapatan dan keuntungan bersih; Postal Savings Bank of China berada di tempat terakhir bagi kedua-duanya. Pertumbuhan keuntungan bersih Bank of China ketinggalan berbanding tiga lagi bank besar milik kerajaan.

Pendapatan fi semua bank merosot tahun ke tahun, dengan China Construction Bank mencatat penurunan terbesar, sekitar 18%. Asas perbandingan yang tinggi serta pertumbuhan lemah fi berkaitan insurans bank dan pengurusan kekayaan merupakan sebahagian sebabnya. Penurunan Postal Savings Bank of China sekitar 1%, dibantu oleh pendedahan yang lebih rendah kepada perniagaan pengurusan kekayaan dan peningkatan kadar penembusan.
Pendapatan bukan fi bank milik kerajaan meningkat secara purata 37% tahun ke tahun, manakala China Construction Bank mencatat pertumbuhan 96%, sebahagiannya disebabkan asas perbandingan yang rendah. Lima bank utama turut mengiktiraf keuntungan nilai saksama atas pegangan ekuiti mereka dalam ChangXin Technology, yang juga menyumbang kepada pertumbuhan ini.
Bank of China ialah satu-satunya bank milik kerajaan yang mencatat penurunan pendapatan bukan fi, iaitu 14% tahun ke tahun. Pegangannya dalam ChangXin Technology lebih kecil, dan peningkatan hasil bon luar negara turut mengakibatkan kerugian penilaian mengikut harga pasaran bagi BOC Life. Namun, penurunan perbelanjaan insurans mengurangkan perbelanjaan operasinya sebanyak 12% tahun ke tahun, sekali gus mengurangkan kesan bersih terhadap keuntungan operasi sebelum peruntukan.

Margin faedah bersih Postal Savings Bank of China pada suku ketiga turun 6 mata asas berbanding suku sebelumnya, penurunan terbesar dalam kalangan bank milik kerajaan. JPMorgan berpendapat tekanan terhadap pendapatan faedah bersihnya mungkin berterusan. Keuntungan bersih suku ketiga bank itu meningkat 4.5% tahun ke tahun, lebih rendah daripada purata bank milik kerajaan sebanyak 8.6%.
Purata nisbah pinjaman tidak berbayar bank milik kerajaan turun 1 mata asas berbanding suku sebelumnya, tetapi nisbah pinjaman perhatian khas Postal Savings Bank of China meningkat 15 mata asas, manakala nisbah liputan peruntukannya turun sekitar 10 mata peratusan kepada 205%. Bank milik kerajaan lain tidak mendedahkan nisbah pinjaman perhatian khas dalam laporan suku tahunan mereka.
Purata nisbah liputan peruntukan sektor turun 4.8 mata peratusan berbanding suku sebelumnya kepada 223%; Bank of China dan Bank of Communications berkata kualiti aset runcit masih tertekan.

JPMorgan menjangkakan pendapatan kekal berdaya tahan pada suku keempat 2026; Agricultural Bank of China dan Industrial and Commercial Bank of China menjangkakan margin faedah bersih masing-masing kekal secara umumnya stabil sepanjang 2026, manakala Postal Savings Bank of China berhati-hati terhadap prospek pemulihan margin yang ketara.
Industrial and Commercial Bank of China memberi amaran bahawa pertumbuhan pendapatan mungkin menghadapi halangan pada 2027. JPMorgan berpendapat amaran itu juga relevan bagi bank milik kerajaan yang lain; sektor ini mungkin berdepan pengambilan untung jika aliran dana berbalik.
JPMorgan menjangkakan kekuatan berterusan perniagaan luar negara Bank of China akan menyokong momentum pertumbuhannya untuk mengatasi rakan setara pada 2027. Dalam susunan keutamaan bagi tempoh 12 bulan, bank itu memilih Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of Communications dan Postal Savings Bank of China, mengikut turutan.