Barclays: Bahagian syarikat saham AS yang mengatasi jangkaan pendapatan meningkat kepada 80%, tetapi semakan naik masih tertumpu pada teknologi dan tenaga

Sejauh mana kukuhnya keputusan setakat ini?

Sebanyak 120 syarikat S&P 500 yang merangkumi 25% permodalan pasaran indeks telah melaporkan keputusan suku ketiga. Daripada jumlah itu, 80% mencatat pendapatan sesaham melebihi jangkaan, naik daripada 78% pada minggu sebelumnya dan sedikit melebihi median 79% bagi sedekad lalu.
Barclays menyatakan bahawa dari segi sejarah, apabila syarikat yang telah melapor mewakili 25% permodalan pasaran indeks, kadar mengatasi jangkaan semasa mempunyai korelasi yang kuat dengan keputusan akhir sepanjang musim pelaporan. Oleh itu, bank itu lebih yakin bahawa prestasi pendapatan tidak akan menjadi saluran yang membolehkan hasil lebih tinggi menekan pasaran saham.
Namun, gabungan data yang telah dilaporkan dan jangkaan bagi syarikat yang belum melapor menunjukkan pertumbuhan pendapatan sesaham suku ketiga tahun ke tahun sebanyak 27.7%. Pertumbuhan sektor kewangan, perindustrian dan barangan pengguna asas perlahan berbanding suku sebelumnya, sebahagiannya disebabkan asas perbandingan yang lebih tinggi.

Sepanjang minggu lalu, anggaran konsensus pendapatan sesaham S&P 500 bagi 2026 dan 2027 masing-masing dinaikkan kira-kira 1 dolar, kepada 369 dolar dan 422 dolar, bersamaan pertumbuhan tahun ke tahun 32.2% dan 14.4%.
Semikonduktor, perkakasan serta minyak dan gas merupakan penyumbang utama kepada semakan naik jangkaan pendapatan 2027 sejak musim pelaporan bermula; penerbangan, farmaseutikal dan kebanyakan industri lain mengimbangi sebahagian kenaikan itu. Barclays berpendapat prestasi syarikat perwakilan teknologi dan tenaga yang melaporkan keputusan awal memberikan petunjuk tentang semakan naik selanjutnya dalam beberapa minggu akan datang.
Pertumbuhan yang perlahan juga tidak bermakna prestasi semua sektor seragam: pendapatan sesaham gabungan sektor perindustrian pada suku ketiga meningkat 13.8% tahun ke tahun, melebihi median 6.3% bagi sedekad lalu; barangan pengguna asas meningkat 4.7%, di bawah median sejarahnya sebanyak 5.7%.

SpaceX mencatat keputusan melebihi jangkaan dan menaikkan panduan dalam laporan suku tahun pertamanya selepas disenaraikan. Ketua pegawai kewangannya berkata, pada harga semasa, tempoh pulang modal bagi kapasiti pengkomputeran yang baru digunakan adalah kurang daripada setahun, manakala harga semasa bagi setiap watt sedikit melebihi had atas julat 30 hingga 50 dolar yang dibincangkan pada suku sebelumnya.
Dengan mengambil kira peningkatan panduan TSMC sebelum ini serta prospek Micron dan Texas Instruments yang bertambah baik, Barclays berpendapat keterlihatan pelaburan AI masih baik dan jangkaan pendapatan sektor teknologi berpotensi terus disemak naik.
Pada masa yang sama, skala dan kerumitan pembiayaan AI semakin meningkat. Meta mewujudkan kelas saham tersenarai tanpa hak mengundi yang boleh digunakan untuk pembiayaan, dengan menyatakan langkah itu bertujuan meluaskan sumber dana; syarikat itu tidak mengumumkan pelan pembiayaan khusus pada masa tersebut. Barclays berpendapat pendapatan yang kukuh akan menjadi faktor penting dalam mengimbangi tekanan pembiayaan.

Laporan itu menjangkakan syarikat dengan gabungan permodalan pasaran melebihi 25 trilion dolar akan melaporkan keputusan pada minggu 26 Oktober, menjadikannya minggu paling sibuk dalam musim pelaporan ini. Alphabet dan Microsoft dijangka melapor pada 28 Oktober, dan Amazon pada 29 Oktober; jadual itu mungkin berubah.
Keputusan syarikat teknologi besar ini serta banyak syarikat perindustrian dan penjagaan kesihatan akan memberikan ujian prestasi yang lebih luas terhadap penilaian semasa yang berdasarkan suku daripada permodalan pasaran indeks.