Pembangunan ubat AI mendorong permintaan makmal basah, Huiquan Beer bertaruh pada produk utama kelas pertengahan dan tinggi

Mengapa pembangunan ubat AI meningkatkan permintaan makmal basah?

Sinolink Securities berpendapat pembangunan ubat AI sedang berkembang pesat. Model memerlukan data eksperimen berkualiti tinggi yang boleh diulang dan ditambah baik untuk latihan dan penentukuran; molekul calon yang dijana AI juga perlu disintesis dan disahkan aktivitinya.
Aplikasi teras pada masa ini ialah “kitaran kering-basah”: AI mereka bentuk dan meramalkan molekul calon, makmal kemudian mensintesis dan mengujinya, dan hasilnya digunakan untuk memperbaiki model. Pertambahan calon dalam pusingan pengesahan yang sama juga meningkatkan permintaan untuk eksperimen dan penghasilan data.
Menurut bahan hari pelabur Twist, sehingga 5 Mac 2026, peringkat makmal basahnya telah menyelesaikan lebih daripada 200 ribu ekspresi protein dan 130 ribu ujian antibodi, serta menghasilkan lebih daripada 7 juta titik data.

Bahan tersebut menyatakan penggunaan AI dijangka memendekkan kitaran penyelidikan dan pembangunan ubat, dengan penjimatan masa sekitar 70%–90% pada peringkat penemuan ubat; kos R&D syarikat farmaseutikal berpotensi berkurang sekitar 50%, bersamaan kira-kira 54 bilion dolar AS.
Sinolink Securities berpendapat pertambahan permintaan eksperimen membuka peluang kepada penyedia perkhidmatan makmal basah dan makmal, termasuk ACROBiosystems, Pharmaron dan Medicilon.
Data sedia ada menunjukkan petanda positif pada kadar kejayaan klinikal fasa I ubat yang dibangunkan dengan bantuan AI, tetapi kelebihan pada fasa II–III masih perlu disahkan; laporan itu turut menyatakan risiko data.

Sealand Securities berpendapat produk utama ialah jalan untuk menaik taraf campuran produk dalam persaingan merebut permintaan bir sedia ada. Yanjing U8 dilancarkan pada 2019, mengekalkan pertumbuhan volum jualan melebihi 30% pada 2022–2024, dan masih berkembang hampir 30% dari 2025 hingga tiga suku pertama 2026.
Pengurusan daripada kumpulan Yanjing mengambil alih sepenuhnya Huiquan Beer mulai Oktober 2025. Syarikat itu menumpukan pada Huiquan 1983 dan memanfaatkan pengalaman reka bentuk pembungkusan U8. Selepas pembaharuan dan penaiktarafan pada separuh pertama 2026, volum jualan produk strategik kelas pertengahan dan tingginya meningkat 190% tahun ke tahun.
Pengembangan saluran telah melibatkan kos: pada separuh pertama 2026, bilangan pengedar meningkat kepada 814, manakala perbelanjaan jualan meningkat 35.1% tahun ke tahun. Syarikat itu juga mengukuhkan kedudukannya di kawasan besar Quanzhou, Fujian, dan berkembang ke Jiangxi serta Hunan.

Pada 2025, harga setan Huiquan Beer ialah 2888 yuan dan margin kasarnya 34.9%, kedua-duanya jauh di belakang syarikat setara. Sealand Securities menjangkakan pertumbuhan volum produk utama akan meningkatkan harga setan dan, bersama pengurangan kos melalui pengurusan serta pengubahsuaian, membolehkan margin bersih syarikat kembali menghampiri purata syarikat setara.
Firma itu menjangkakan hasil bir kelas pertengahan dan tinggi meningkat masing-masing 12.3%, 21.8% dan 19.7% pada 2026–2028, dengan pertumbuhan volum jualan masing-masing 8%, 16% dan 14%, serta kenaikan harga setan masing-masing 4%, 5% dan 5%. Pertumbuhan jualan produk baharu dan hasil pembaharuan yang lebih lemah daripada jangkaan merupakan risiko utama.
Bahan tersebut menyenaraikan hasil tiga suku pertama 2026 sebanyak 590 juta yuan dan keuntungan bersih boleh diagih kepada pemegang saham sebanyak 120 juta yuan, masing-masing meningkat 2.0% dan 17.7% tahun ke tahun; namun ramalan keuntungan bersih boleh diagih kepada pemegang saham bagi keseluruhan 2026 dalam jadual Sealand Securities ialah 97 juta yuan, lebih rendah daripada angka tiga suku pertama yang disenaraikan. Kedua-duanya bercanggah dari segi masa atau skop.