J.P. Morgan: Teradyne memasuki proses kelayakan di syarikat gergasi awan ketiga apabila perolehan dua pembekal peralatan ujian cip semakin meluas

Apakah makna proses kelayakan di syarikat gergasi awan ketiga?

Teradyne telah memasuki peringkat kelayakan awal bagi projek penyedia perkhidmatan awan besar ketiga. JPMorgan berpendapat hal ini mungkin berkaitan dengan usaha pelanggan meneroka perolehan dua pembekal untuk mengurangkan risiko; peralatan ujian SoC sebelum ini lazimnya diperoleh daripada satu pembekal.
Teradyne berharap dapat meningkatkan bahagian pasarannya dalam jangka sederhana, tetapi sebelum ini menyatakan bahawa proses menjadi pembekal kedua mengambil masa kira-kira 9 hingga 12 bulan, melalui langkah memperoleh peluang bersaing, membangunkan penyelesaian yang boleh digunakan, menyediakan penyelesaian dengan hasil ujian yang konsisten dengan penyelesaian sedia ada, dan pengeluaran besar-besaran.
Menurut syarikat, bahagian pasaran juga meningkat secara beransur-ansur selepas pengeluaran besar-besaran bermula: ia meningkat kepada kira-kira 30% pada fasa mengejar dengan pantas dan kepada 30% hingga 70% pada fasa matang. Oleh itu, masih terdapat beberapa langkah antara kelayakan awal dengan memperoleh bahagian yang besar.

Teradyne menyatakan projek penyedia awan pertama sudah berada pada fasa matang dan dijadual meningkatkan pengeluaran pada pertengahan 2027; projek pelanggan GPU dan projek penyedia awan kedua berada pada fasa pengembangan, dengan projek kedua dijadual meningkatkan pengeluaran pada separuh kedua 2027.
Penyedia awan ketiga masih berada pada peringkat kelayakan awal. JPMorgan akan terus memantau penyebaran perolehan dua pembekal dalam jangka sederhana, tetapi berpendapat bahagian pasaran Advantest dalam peralatan ujian SoC tidak perlu terlalu dibimbangkan buat masa ini.

Jumlah hasil Teradyne pada suku ketiga ialah 1.306 bilion dolar, turun 2% berbanding suku sebelumnya tetapi melebihi konsensus Bloomberg sebanyak 1.269 bilion dolar; hasil peralatan ujian semikonduktor ialah 1.072 bilion dolar, turun 4% berbanding suku sebelumnya.
Prestasi peralatan ujian semikonduktor berbeza mengikut segmen: didorong oleh memori lebar jalur tinggi (HBM), jualan peralatan ujian memori meningkat 42% berbanding suku sebelumnya, manakala jualan peralatan ujian SoC turun 20%.
Pengurusan menjangka jualan peralatan ujian SoC mencapai titik terendah pada suku ketiga dan pulih pada suku keempat, manakala jualan peralatan ujian memori akan turun daripada tahap yang kukuh. Panduan jumlah hasil suku keempat ialah 1.25 bilion hingga 1.35 bilion dolar, dengan hujung bawah julat melebihi konsensus Bloomberg sebanyak 1.243 bilion dolar.

Pengurusan menjangka permintaan peralatan ujian memori terus meningkat dengan ketara pada 2027, dengan HBM, memori kilat dan DRAM biasa semuanya berkembang. HBM kekal sebagai pemacu utama.
Syarikat menganggarkan bahagian peralatan ujian automatik dalam pelaburan semikonduktor meningkat daripada kira-kira 4% pada 2023 kepada 6% pada 2025, sebelum meningkat lagi kepada 8% dari bulan 1 hingga Ogos 2026. Pengurusan juga mengekalkan pandangan optimis terhadap semakan naik pelaburan semikonduktor dan pertumbuhan pasaran peralatan ujian dalam jangka sederhana.
Keterlihatan pesanan juga telah melangkaui tempoh lazim 13 minggu kepada beberapa suku tahun akan datang; pengurusan menjangka jualan mungkin terus meningkat berbanding suku sebelumnya dari suku keempat 2026 hingga suku keempat 2027.