J.P. Morgan: Kejatuhan mendadak tenaga angin meningkatkan permintaan gas Eropah, stok beralih kepada pengeluaran bersih menjelang musim sejuk

Mengapa permintaan gas meningkat secara mendadak dalam masa seminggu?

Dari 26 Oktober hingga 1 November, permintaan gas asli di barat laut Eropah dan UK mencatat purata 624 juta meter padu sehari, meningkat 15% berbanding minggu sebelumnya dan 10% berbanding tahun sebelumnya; peningkatan utama datang daripada penjanaan elektrik menggunakan gas.
JPMorgan menganggarkan bahawa dalam tempoh yang sama, output tenaga angin di barat laut Eropah dan UK, tidak termasuk Denmark, menurun 50% berbanding minggu sebelumnya, dengan sumber tenaga lain mengisi kekurangan itu. Penggunaan gas untuk penjanaan elektrik meningkat 84% berbanding minggu sebelumnya. Bank itu berpendapat loji gas mudah dijadualkan untuk beroperasi, lalu memikul tugas utama menampung kekurangan tenaga angin.
Penggunaan gas bukan kediaman turut meningkat: Jerman meningkat sebanyak 23 juta meter padu sehari berbanding minggu sebelumnya, UK sebanyak 18 juta meter padu dan Belanda sebanyak 14 juta meter padu.

Peningkatan permintaan melebihi pemulihan jumlah gas asli cecair (LNG) yang disalurkan keluar. Walaupun jumlah LNG yang disalurkan keluar meningkat 11% berbanding minggu sebelumnya dan kembali ke paras tempoh yang sama tahun lalu, stok di barat laut Eropah dan UK tetap beralih daripada suntikan bersih purata 16 juta meter padu sehari pada minggu sebelumnya kepada pengeluaran bersih 40 juta meter padu sehari.
JPMorgan berpendapat minggu itu mungkin menandakan puncak stok rantau tersebut sebelum musim sejuk. Setakat 1 November, stok berjumlah 34.3 bilion meter padu, dengan kadar pengisian 69%, lebih rendah daripada 79% pada tempoh yang sama tahun lalu dan purata 92% bagi tempoh yang sama pada 2022–2025.

Data awal bagi Oktober menunjukkan permintaan gas asli di barat laut Eropah dan UK mencatat purata 483 juta meter padu sehari, masih turun kira-kira 10% berbanding tahun sebelumnya tetapi melebihi ramalan JPMorgan sebanyak 17 juta meter padu sehari. Keseluruhan lebihan itu datang daripada lonjakan permintaan bukan kediaman yang didorong oleh penurunan output tenaga angin pada akhir bulan; permintaan kediaman pula secara umumnya selaras dengan ramalan bank itu.
Data campuran penjanaan elektrik bagi keseluruhan bulan juga berbeza daripada minggu terakhir: penggunaan gas untuk penjanaan elektrik pada Oktober turun 9% berbanding tahun sebelumnya, yang menurut JPMorgan mungkin mencerminkan harga spot gas asli yang agak tinggi; dalam tempoh yang sama, penjanaan menggunakan arang batu dan lignit masing-masing meningkat 32% dan 12%.

Jangkaan cuaca bagi November menjadi lebih panas dalam tempoh seminggu: daripada hampir dengan paras normal sepanjang 10 tahun lalu kepada jangkaan kira-kira 0.7 sisihan piawai lebih panas daripada purata 10 tahun. JPMorgan turut menyatakan bahawa prospek cuaca masih berubah-ubah; cuaca sebenar pada Oktober secara keseluruhannya hampir dengan paras normal 10 tahun.