Sejauh manakah kemajuan projek Jereh di Timur Tengah?

  • Jereh mengumumkan pada 4 November bahawa anak syarikat milik penuhnya, Jereh Oil & Gas Engineering, baru-baru ini memperoleh projek bernilai terkumpul lebih daripada 3 bilion dolar di pasaran Timur Tengah. Antaranya ialah tiga surat penganugerahan projek daripada Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), berjumlah 2.697 bilion dolar, dan kontrak rasmi yang telah ditandatangani bagi projek Oman National Oil Company.
  • Projek terbesar, Ruwais Diyab, bernilai 1.7042 bilion dolar. Syarikat bertanggungjawab terhadap kemudahan permukaan seperti stesen pemprosesan gas serta rangkaian pengumpulan dan penghantaran. Tempoh pembinaan ialah 29 bulan, diikuti tempoh operasi selama 60 bulan. Projek lain melibatkan pembinaan kemudahan kepala telaga, naik taraf telaga minyak dan saluran paip.
  • Dongwu Securities berpendapat bahawa selepas ketegangan di Timur Tengah reda, pembaikan kemudahan, pemulihan kapasiti pengeluaran dan pembinaan sokongan mungkin membuka permintaan tambahan. Jereh sudah mempunyai pelanggan syarikat minyak nasional dan pengalaman projek serantau, sekali gus berpotensi memperoleh projek pelaburan berkaitan.

Apakah lagi yang menyokong jangkaan pertumbuhan Jereh?

  • Dalam perniagaan kuasa, pembinaan pusat data AI di Amerika Utara mendorong permintaan elektrik, dan turbin gas boleh menyediakan pilihan bekalan kuasa yang stabil serta agak pantas untuk dipasang. Syarikat sedang mengembangkan sumber enjin turbin gas dan bekerjasama dengan FTAI untuk membangunkan perniagaan turbin gas terbitan aero; unit berkaitan telah lulus ujian dan pengesahan.
  • Dongwu Securities mengunjurkan keuntungan bersih Jereh yang boleh diagihkan kepada pemegang saham syarikat induk bagi 2026 hingga 2028 masing-masing sebanyak 3.68 bilion, 8.61 bilion dan 13.42 bilion yuan, meningkat dengan ketara berbanding 2.68 bilion yuan pada 2025. Jika perbelanjaan modal minyak dan gas serta AI lebih rendah daripada jangkaan, penilaian pertumbuhan ini akan terjejas.

Mengapakah pertumbuhan pesanan Hony Biotech masih belum diterjemahkan kepada keuntungan?

  • Hony Biotech menyediakan perkhidmatan penyelidikan dan pengeluaran kepada syarikat terapi sel dan gen. Pesanan CDMO baharu bagi tiga suku pertama melebihi 230 juta yuan, sudah mengatasi paras setahun penuh tahun lalu; hasil CDMO dalam tempoh yang sama ialah 104 juta yuan, meningkat 7.85% tahun ke tahun. Pertumbuhan pesanan masih perlu diterjemahkan kepada hasil melalui penyerahan seterusnya.
  • Persekitaran permintaan bertambah baik: pembiayaan dalam bidang terapi sel dan gen di China pada separuh pertama tahun ini berjumlah 1.662 bilion dolar, meningkat 67.9% tahun ke tahun. Zheshang Securities berpendapat bahawa apabila projek berkembang dan keperluan kualiti meningkat, penyedia perkhidmatan dengan keupayaan pembangunan proses, kapasiti pengeluaran yang mematuhi peraturan serta sistem kualiti berpotensi memperoleh lebih banyak pesanan.
  • Nilai asal aset tetap di pangkalan Lingang syarikat ialah 1.214 bilion yuan pada akhir 2025. Kadar penggunaan barisan vektor dan pengisian meningkat daripada 46.58% kepada 83.84%, manakala kadar bagi barisan sel meningkat daripada 21.67% kepada 58.50%. Peningkatan penyerahan berpotensi menyebarkan kos tetap sedia ada.
  • Namun, pertumbuhan hasil dan kerugian masih berlaku serentak. Zheshang Securities mengunjurkan hasil syarikat bagi 2026 hingga 2028 masing-masing sebanyak 302 juta, 351 juta dan 406 juta yuan, serta kerugian bersih boleh agih kepada pemegang saham syarikat induk masing-masing kira-kira 223 juta, 215 juta dan 197 juta yuan; permintaan hiliran dan penukaran pesanan merupakan syarat penting yang mempengaruhi penilaian ini.