Citi: Penjadualan pengeluaran bateri China melemah: lima pengeluar terbesar dijangka mengurangkan lagi rancangan pengeluaran sebanyak 2% bulan ke bulan pada November

Sejauh mana ketara perubahan penjadualan pengeluaran?

Menurut data ZE Consulting, penjadualan pengeluaran bateri sebenar pada Oktober 2026 adalah kira-kira 3% lebih rendah daripada paras tinjauan saluran pada pertengahan Oktober. Tinjauan Citi bagi November menunjukkan jumlah pengeluaran yang dirancang oleh lima pengeluar bateri terbesar dijangka sebanyak 187.5 GWh, turun kira-kira 2% daripada 191.2 GWh pada Oktober.
Pengeluaran yang dirancang masih melebihi tempoh sama tahun sebelumnya, tetapi kadar pertumbuhan semakin perlahan: pertumbuhan tahun ke tahun bagi jumlah pengeluaran yang dirancang oleh lima pengeluar terbesar turun daripada 41% pada Oktober kepada jangkaan 27% pada November.

Penurunan tertumpu pada bateri litium besi fosfat. Pengeluaran yang dirancang oleh lima pengeluar terbesar bagi bateri ini dijangka turun daripada 169.5 GWh pada Oktober kepada 165.8 GWh pada November; pengeluaran bateri ternari yang dirancang pula kekal pada 21.7 GWh.
Mengikut pengeluar, jumlah pengeluaran yang dirancang oleh syarikat A dan B dalam jadual masing-masing turun 2% dan 4% bulan ke bulan pada November, manakala tiga yang lain tidak berubah. Penurunan jumlah keseluruhan terutama berpunca daripada pelarasan oleh dua syarikat pertama, bukan pengurangan pengeluaran serentak oleh kelima-limanya.

Citi menjangka kelemahan penjadualan pengeluaran bateri akan berterusan selama beberapa bulan. Laporan itu menyatakan bahawa kadar rebat cukai eksport akan turun daripada 6% kepada 0% pada 2027, dan tempoh untuk mempercepat eksport sebelum akhir tahun semakin sempit, sementara musim lembap Tahun Baharu Cina semakin hampir.
Kapasiti bateri baharu mula beroperasi baru-baru ini ketika momentum permintaan melemah. Oleh itu, Citi menjangka harga jualan purata dan margin bateri akan menghadapi tekanan serentak dalam jangka pendek.
Sesetengah pengeluar masih berusaha mendapatkan bahagian pasaran: bahagian CALB di Li Auto dan Xiaomi meningkat, yang dapat mengimbangi sebahagian kelemahan permintaan bateri kenderaan elektrik yang dihadapinya. Citi turut menyatakan bahawa purata margin kasar CALB lebih rendah daripada rakan setara, dan keterlihatan terhadap peningkatan margin akan mempengaruhi penilaiannya.